Micron повинен зробити це 24 червня, або його акції можуть впасти

Публікація «Micron має зробити це 24 червня, або її акції можуть обвалитися» вперше з'явилася на 24/7 Wall St..

Бум ШІ створив ринок, де хороших результатів уже недостатньо. Інвестори винагороджували компанії, пов'язані зі штучним інтелектом, преміальними оцінками, але водночас стали значно менш поблажливими. Сильний квартал усе одно може призвести до падіння ціни акцій, якщо керівництво не переконає Уолл-стрит у тому, що зростання прискорюється. Цього року ми вже бачили, як це відбувалося з лідерами напівпровідникового ринку. Тепер настала черга Micron Technology (NASDAQ:MU) опинитися в центрі уваги.

А з огляду на те, що акції зросли майже на 300% з початку року та приблизно на 830% за останні 12 місяців, очікування ніколи не були такими високими.

Попит на пам'ять для ШІ: найгарячіший сегмент напівпровідників

Ралі Micron з'явилося не нізвідки. Компанія перебуває в центрі одного з найгостріших дисбалансів між попитом і пропозицією в технологічній галузі.

Попит на пам'ять із високою пропускною здатністю (HBM) — передову пам'ять, що використовується разом із ШІ-прискорювачами від Nvidia та інших виробників, — продовжує випереджати пропозицію. Водночас ціни як на DRAM, так і на NAND-пам'ять зросли, оскільки виробники віддають пріоритет продуктам для ШІ з вищою маржею, а виробничі потужності залишаються обмеженими. Reuters нещодавно зазначило, що зростання прибутків Micron зумовлене стрімким зростанням цін на пам'ять і сильним попитом на HBM.

Ринок пам'яті також є вкрай концентрованим. SK hynix, Samsung та Micron контролюють близько 89% світового ринку DRAM, за даними Counterpoint Research, що надає цій трійці незвичайну цінову владу.

Поєднання зростання цін, обмеженої пропозиції та вибухового попиту на ШІ перетворило Micron із циклічного виробника пам'яті на один із найулюбленіших активів Уолл-стрит, пов'язаних зі штучним інтелектом.

Перевищення прогнозів уже не є достатнім

Micron звітує про результати третього фіскального кварталу в середу, 24 червня, після закриття ринку.

За даними Zacks, аналітики очікують виручку за фіскальний Q3 на рівні приблизно $34,8 млрд та прибуток у розмірі $19,72 на акцію, що означає зростання виручки на 268% і зростання прибутку більш ніж на 930% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.

Ці цифри є надзвичайними. Проте їх може виявитися недостатньо. Новий стандарт ринку — «перевищити та підвищити». Інвестори хочуть доказів того, що майбутнє зростання перевищить поточні очікування. Результати важливі, але прогнози важливі ще більше.

Саме на цьому спіткнулися і ASML (NASDAQ:ASML), і Broadcom (NASDAQ:AVGO) цього року. ASML показала квартал «перевищення та підвищення», але збільшення прогнозів виявилося скромним, що призвело до початкового розпродажу. Broadcom також перевищила прогнози щодо прибутку, але її перспективи не задовольнили інвесторів, які закладали ще більше зростання, спричинивши справжню кривавню з її акціями.

Micron стикається з тим самим викликом. Консенсус-прогнози наразі передбачають ще один сильний квартал у фіскальному Q4 і подальше зростання до фіскального 2027 року. Щоб зберегти імпульс акцій, керівництву, ймовірно, доведеться перевищити прогнози Q3, обійти неофіційні цифри, що циркулюють на Уолл-стрит, і підвищити прогнози на поточний квартал та наступні.

Оцінка надає Micron перевагу

Тим не менш, Micron має одну перевагу, якої Broadcom не мала перед звітністю: оцінку вартості. Broadcom увійшла в сезон звітності з ціною, близькою до досконалості. Micron — ні. Навіть після масштабного зростання Micron торгується менш ніж за 10 прогнозних прибутків і має мізерний коефіцієнт PEG близько 0,07. Ці показники залишаються значно нижчими, ніж у багатьох аналогів, пов'язаних зі ШІ.

Звісно, Micron уже не така вигідна угода, якою була рік тому. Проте інвестори все ще платять відносно скромний мультиплікатор за компанію, що отримує вигоду від попиту, керованого ШІ, зростання цін на пам'ять і дефіциту пропозиції, який, на думку галузевих лідерів, може зберігатися аж до 2027 року.

Ключовий висновок

Коротко кажучи, Micron має забезпечити видатне перевищення прогнозів і настільки ж видатний прогноз 24 червня. Будь-що менше загрожує короткостроковим розпродажем, оскільки очікування зросли майже так само швидко, як і самі акції.

Незалежно від того, як ринок відреагує одразу після звітності, довгострокова картина залишається незмінною. Попит на ШІ продовжує зростати, HBM залишається дефіцитним, а ціни на пам'ять залишаються сприятливими. Саме ці тенденції забезпечили Micron зростання на 830% за минулий рік, і вони не зникнуть за одну ніч.

Ось чому Micron залишається однією з найпривабливіших ШІ-інвестицій на ринку сьогодні — і досі моєю улюбленою ШІ-акцією для купівлі у 2026 році.

Публікація «Micron має зробити це 24 червня, або її акції можуть обвалитися» вперше з'явилася на 24/7 Wall St..