Акції Microsoft (MSFT) прямують до найгіршого місяця з 2000 року на тлі зростання страху ринку щодо витрат на ШІ

TLDR

• Акції Microsoft (MSFT) на шляху до падіння на 18% у червні — це найгірший місяць з грудня 2000 року.
• З початку року акції впали на 24%, що є найгіршим показником серед компаній групи Magnificent 7.
• З початку року ринкова вартість компанії скоротилася приблизно на $857 мільярдів.
• Інвестори стурбовані значними капітальними витратами на ШІ та ризиком того, що ШІ підірве основний програмний бізнес Microsoft.
• Майкл Баррі минулого тижня розкрив інформацію про кол-опціони на Microsoft, що допомогло спровокувати зростання на 6% у п'ятницю.

Акції Microsoft переживають важкий червень, і цифри це підтверджують. За цей місяць вони впали приблизно на 18%, що ставить компанію на шлях до найгіршого місяця з часів краху доткомів у грудні 2000 року.

З початку року акції впали на 24%. Це найгірший показник серед будь-якої компанії з Magnificent 7.

Microsoft Corporation, MSFT

За цей час Microsoft втратила близько $857 мільярдів ринкової вартості. Зараз акції торгуються поблизу найнижчого рівня з 2023 року.

Це дивна ситуація для компанії, яка виглядала як одна з найбезпечніших ставок на ШІ. Microsoft має диверсифікований бізнес, потужну хмарну платформу Azure та власного ШІ-асистента Copilot.

Порівняйте це з Apple, яка стикається з проблемами сприйняття ШІ, або Meta, яка значною мірою залежить від витрат на ШІ і майже не має інших опор. Microsoft мала бути стабільною.

Проблема на двох фронтах

Натомість Microsoft одночасно зазнає тиску з двох сторін. Інвестори чинять опір масштабним капітальним витратам компанії на ШІ, які, за прогнозами, до кінця року сягнуть $190 мільярдів.

Водночас зростає занепокоєння тим, що інструменти ШІ з часом можуть зробити традиційні програмні продукти менш необхідними. Microsoft залишається найбільшою у світі компанією з розробки програмного забезпечення, тому це занепокоєння стосується її безпосередньо.

Джек Аблін, головний інвестиційний стратег Cresset Wealth Advisors, підсумував цю дилему для Bloomberg. Він зазначив, що питання про те, чи зробить ШІ такі продукти, як Word або Excel, застарілими, залишається відкритим, але самі витрати вже викликають занепокоєння.

У звіті про прибутки за третій фіскальний квартал наприкінці квітня Microsoft спрогнозувала лише «скромне» зростання для Azure. Такий прогноз у поєднанні з вищими показниками капітальних витрат не сподобався інвесторам.

Оцінки досягли багаторічного мінімуму

Форвардний коефіцієнт ціна/прибуток Microsoft минулого тижня впав приблизно до 21. Це найнижчий рівень приблизно за три роки.

Це розділило думки на Волл-стріт. Одні вважають це справедливим переоцінюванням з огляду на занепокоєння щодо витрат. Інші вбачають у цьому можливість для купівлі.

Майкл Баррі, інвестор, відомий своєю ставкою «Великого шорту», належить до другого табору. У своєму дописі на Substack минулого четверга він розкрив, що придбав кол-опціони, роблячи ставку на те, що акції Microsoft зростуть до низьких $700 до 2028 року.

Його допис, схоже, вплинув на ринок. Акції Microsoft наступної п'ятниці підскочили на 6%.

Аналітики Deutsche Bank на чолі з Бредом Зельніком також залишаються оптимістичними. Минулого тижня банк підтримав рейтинг «Купувати» та цільову ціну $550, посилаючись на впевненість у здатності Microsoft розширювати операційну маржу з часом.

Microsoft не єдина в такій ситуації. Інший гіперскейлер Oracle зіткнувся з подібним поєднанням опору капітальним витратам і побоювань щодо порушення роботи програмного забезпечення, і графік його акцій відстежував схожу динаміку у 2026 році.

Одна відмінність полягає в тому, як кожна компанія фінансує розбудову своєї інфраструктури ШІ. Oracle значною мірою покладається на борг, що привернуло увагу до її активності на ринку облігацій як індикатора настроїв інвесторів щодо витрат на ШІ загалом.

Наразі Microsoft посідає останнє місце в рейтингу Magnificent 7. Подальші рухи акцій, швидше за все, залежатимуть від того, чи продовжуватимуть зростати капітальні витрати на ШІ та чи зможуть показники зростання Azure прискоритися в майбутніх звітах про прибутки.

Публікація Microsoft (MSFT) Stock Heads for Worst Month Since 2000 as AI Spending Fears Mount вперше з'явилася на CoinCentral.