Micron, Samsung і SK Hynix виграють від зростання цін на пам'ять, каже UBS

Коротко

• Світові продажі пам’яті досягли рекордних $74,6 млрд у липні, зростання на 31,7% порівняно з попереднім місяцем.
• Продажі NAND стрибнули на 40,7% до рекордних $25,8 млрд завдяки попиту на сховища даних для ШІ.
• UBS підвищило прогноз цін на DRAM: очікується зростання на 32% та 18% протягом наступних двох кварталів.
• UBS і Bernstein очікують короткострокового зростання цін, але розходяться в думках щодо тривалості ралі.
• Micron, Samsung, SK Hynix і SanDisk вважаються основними бенефіціарами.

Світові продажі чіпів пам’яті досягли рекордних $74,6 млрд у липні. Це означає стрибок на 31,7% порівняно з попереднім місяцем, згідно з новим звітом UBS.

Цей показник також перевищив середньосезонне значення за останні десять років на 2,8 відсоткових пункти. Аналітики UBS і Bernstein тепер очікують різкого зростання цін на чіпи пам’яті до кінця 2026 року.

Основними компаніями, які отримають вигоду, є Micron Technology, Samsung Electronics і SK Hynix. Разом ці три фірми виробляють більшість світових чіпів пам’яті DRAM і NAND. Очікується, що SanDisk також виграє, оскільки вона сильно зосереджена на флеш-пам’яті NAND.

Micron Technology, Inc., MU

DRAM і NAND демонструють рекордні продажі

Продажі пам’яті DRAM досягли рекордних $48,0 млрд у липні. Ця цифра зросла на 27,7% порівняно з попереднім місяцем, хоча виявилася приблизно на 8 відсоткових пунктів нижчою за історичний середньосезонний показник.

З пам’яттю NAND ситуація була іншою. Продажі відновилися до рекордних $25,8 млрд, збільшившись на 40,7% порівняно з попереднім місяцем. Цей показник виявився майже на 17 відсоткових пунктів вищим за історичний середній, переважно через попит, пов’язаний зі зберіганням даних для ШІ.

UBS зазначила, що ринок пам’яті зміцнюється в міру зростання попиту, пов’язаного зі ШІ. Компанія також вказала на триваючі переговори щодо довгострокових контрактів на постачання, відомих як LTA, як на фактор, що підтримує поточне зростання.

Виходячи з цього, UBS підвищило свої прогнози цін. Тепер компанія очікує, що контрактні ціни на DRAM зростуть на 32% у третьому кварталі 2026 року і на 18% у четвертому кварталі.

Очікується, що ціни на NAND зростуть на 30%, а потім на 12% протягом тих самих двох кварталів. UBS вважає, що ринок DRAM залишатиметься з дефіцитом пропозиції принаймні до середини 2028 року.

Ця думка пов’язана з попитом на чіпи для ШІ. UBS прогнозує, що попит на біти DRAM зросте на 36,2% у 2027 році, тоді як пропозиція зросте лише на 19,3%.

Пам’ять з високою пропускною здатністю, яка використовується в процесорах для ШІ, є центральною для цього попиту. UBS очікує, що попит на пам’ять з високою пропускною здатністю зросте на 90% у 2026 році і ще на 77% у 2027 році.

Виходячи з цих тенденцій, UBS прогнозує, що загальний дохід індустрії пам’яті досягне $992 млрд у 2026 році. Очікується, що ця цифра зросте до $1,76 трлн у 2027 році.

Bernstein бачить коротше ралі

Bernstein погоджується, що ціни на DRAM і NAND зростуть у найближчій перспективі. Але компанія очікує, що темпи цього зростання цін уповільняться пізніше у 2026 році.

Bernstein зазначив, що попит із боку споживчих пристроїв згодом ослабне. Компанія відзначила, що випереджальні покупки споживачів і стабільний попит на сервери допомогли обмежити збитки досі, але назвала обидва фактори тимчасовими.

Обидві компанії погоджуються, що довгострокові контракти на постачання відіграватимуть ключову роль у майбутньому. Bernstein назвав ці контракти буфером, який може пом’якшити будь-яке майбутнє коригування цін.

Найбільші розбіжності між двома компаніями стосуються тривалості поточного зростання. UBS очікує, що дефіцит пропозиції збережеться до середини 2028 року, тоді як Bernstein очікує, що ціни досягнуть піку і почнуть охолонати десь після середини 2027 року.

UBS також вказала на ризик для власного прогнозу. Компанія заявила, що обмеження витрат клієнтів і темпи капітальних витрат, пов’язаних зі ШІ, залишаються найбільшими загрозами для поточного зростання.

Інвестори стежитимуть за майбутніми переговорами щодо контрактних цін у пошуках наступних сигналів. Також очікуються коментарі від великих виробників чіпів щодо умов контрактів на постачання в найближчі місяці.

Стаття «Micron, Samsung, SK Hynix мають отримати вигоду від стрімкого зростання цін на пам’ять, каже UBS» вперше з’явилася на CoinCentral.