Báo cáo Open Interest

Báo cáo Open Interest là gì?

Báo cáo Open Interest là báo cáo thị trường cho biết số lượng hợp đồng phái sinh vẫn đang mở, chưa thanh toán hoặc chưa được bù trừ trên thị trường Futures, quyền chọn, hợp đồng vĩnh cửu hay các thị trường phái sinh khác.

Trong crypto, báo cáo Open Interest giúp trader hiểu mức độ tiếp xúc đang tồn tại trong các hợp đồng gắn với tài sản kỹ thuật số.

Open Interest không giống khối lượng giao dịch.

Khối lượng đo số hợp đồng được giao dịch trong một khoảng thời gian.

Open Interest đo số hợp đồng vẫn còn mở sau khi tính đến giao dịch, đóng vị thế, đáo hạn và thanh toán.

Tài liệu hướng dẫn về Open Interest của CME Group định nghĩa Open Interest là tổng số hợp đồng Futures do những người tham gia thị trường nắm giữ vào cuối ngày giao dịch.

Báo cáo Open Interest có thể thể hiện tổng Open Interest, mức thay đổi Open Interest trong ngày, Open Interest theo tháng đáo hạn của hợp đồng, theo giá thực hiện, theo quyền chọn mua hoặc bán, theo nhóm trader hoặc theo thị trường.

Trader crypto sử dụng báo cáo Open Interest để phân tích đòn bẩy, mức độ tham gia thị trường, tâm lý, thanh khoản, vị thế và rủi ro thanh lý tiềm ẩn.

Báo cáo Open Interest tăng có thể cho thấy các vị thế mới đang tham gia thị trường.

Báo cáo Open Interest giảm có thể cho thấy trader đang đóng vị thế, hợp đồng đáo hạn hoặc thanh lý làm giảm mức độ tiếp xúc.

Những điểm chính về báo cáo Open Interest

• • Báo cáo Open Interest thể hiện số hợp đồng phái sinh còn mở.
  • Open Interest có thể áp dụng cho Futures, quyền chọn, hợp đồng vĩnh cửu và các sản phẩm phái sinh khác.
  • Open Interest khác với khối lượng vì khối lượng đếm số hợp đồng được giao dịch trong một khoảng thời gian.
  • Open Interest có thể tăng khi các vị thế mới được mở.
  • Open Interest có thể giảm khi vị thế được đóng, bù trừ, thực hiện, giao nhận, đáo hạn hoặc thanh lý.
  • Trader crypto sử dụng báo cáo Open Interest để phân tích đòn bẩy và mức độ tham gia thị trường.
  • Trader quyền chọn có thể dùng Open Interest theo giá thực hiện và ngày đáo hạn để xác định các vùng tập trung vị thế quan trọng.
  • Trader Futures có thể dùng Open Interest theo tháng hợp đồng để xác định nơi hoạt động đang tập trung.
  • Trader hợp đồng vĩnh cửu có thể kết hợp Open Interest với tỷ lệ Funding, giá, khối lượng và dữ liệu thanh lý.
  • Báo cáo Open Interest cung cấp thông tin hữu ích để tham khảo, nhưng không phải công cụ dự đoán giá chắc chắn.

Báo cáo Open Interest hoạt động như thế nào?

Báo cáo Open Interest bắt đầu bằng việc đếm các hợp đồng còn hiệu lực sau quy trình thanh toán bù trừ hoặc báo cáo của thị trường.

Nếu người mua mở một hợp đồng Long mới và người bán mở một hợp đồng Short mới, Open Interest thường tăng thêm một hợp đồng.

Nếu một vị thế Long hiện có được đóng với một vị thế Short hiện có, Open Interest thường giảm một hợp đồng.

Nếu một trader mở vị thế mới trong khi trader khác đóng vị thế cũ, Open Interest có thể không đổi.

Đó là lý do khối lượng giao dịch và Open Interest có thể biến động khác nhau.

Thị trường có thể ghi nhận khối lượng giao dịch cao nhưng Open Interest đi ngang nếu nhiều giao dịch chỉ chuyển mức độ tiếp xúc giữa người tham gia mới và người rút khỏi thị trường.

Open Interest có thể tăng trong khi khối lượng ở mức vừa phải nếu nhiều vị thế mới được tạo lập.

Open Interest có thể giảm trong một đợt biến động giá mạnh nếu các vị thế đang được đóng hoặc thanh lý.

Báo cáo chuyển những thay đổi về vị thế này thành dữ liệu để trader theo dõi.

Giá trị của báo cáo phụ thuộc vào chất lượng, thời điểm và tính minh bạch của dữ liệu nguồn.

Báo cáo Open Interest và báo cáo khối lượng giao dịch

Báo cáo Open Interest thể hiện các vị thế còn mở.

Báo cáo khối lượng giao dịch thể hiện hoạt động trong một khoảng thời gian đã chọn.

Khối lượng trả lời câu hỏi đã diễn ra bao nhiêu giao dịch.

Open Interest trả lời câu hỏi còn bao nhiêu mức độ tiếp xúc đang mở.

Báo cáo khối lượng và Open Interest hằng ngày của các sở giao dịch của CME Group tổng hợp khối lượng và Open Interest trên thị trường Futures và quyền chọn.

Trong crypto, cả hai chỉ số đều quan trọng vì các sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số có thể được giao dịch sôi động khi thị trường biến động.

Khối lượng cao đi cùng Open Interest tăng có thể cho thấy dòng tiền mới đang tham gia giao dịch.

Khối lượng cao đi cùng Open Interest giảm có thể cho thấy vị thế đang được đóng, trader buộc phải thoát lệnh hoặc mức độ tiếp xúc tạm thời bị thu hẹp.

Khối lượng thấp đi cùng Open Interest cao có thể cho thấy nhiều vị thế vẫn mở nhưng hoạt động giao dịch hiện tại khá trầm lắng.

Khối lượng cho thấy hoạt động, còn Open Interest cho thấy mức độ tiếp xúc còn lại.

Báo cáo Open Interest và vị thế mở

Vị thế mở là mức độ tiếp xúc đang hoạt động của một trader.

Báo cáo Open Interest là bản tổng hợp ở cấp độ thị trường của nhiều vị thế mở.

Trader có thể nắm giữ một vị thế Long hợp đồng vĩnh cửu, một vị thế Short Futures hoặc một chiến lược spread quyền chọn.

Báo cáo thường không tiết lộ chiến lược cá nhân của trader đó.

Thay vào đó, báo cáo tổng hợp các hợp đồng mở trên toàn thị trường hoặc một nhóm hợp đồng.

Do đó, Open Interest hữu ích để hiểu cấu trúc thị trường nhưng không đủ để xác định ý định của từng cá nhân.

Open Interest cao không chứng minh thị trường đang tăng giá.

Mỗi hợp đồng phái sinh thường có một bên Long và một bên Short.

Báo cáo cho thấy mức độ tiếp xúc đang tồn tại, nhưng trader cần dùng dữ liệu khác để hiểu bên nào có thể đang chịu áp lực.

Dữ liệu vị thế mở mang tính cá nhân, còn dữ liệu Open Interest là dữ liệu tập thể.

Báo cáo Open Interest trên thị trường Futures

Báo cáo Open Interest của Futures cho biết số hợp đồng Futures còn mở.

Trong Futures crypto, mức độ tiếp xúc cơ sở có thể gắn với một tài sản kỹ thuật số hoặc chỉ số tham chiếu crypto.

Open Interest của Futures có thể được phân nhóm theo tháng hợp đồng, sản phẩm, phương thức thanh toán hoặc danh mục thị trường.

Ví dụ, báo cáo có thể cho thấy Open Interest ở hợp đồng gần nhất cao hơn hợp đồng đáo hạn muộn hơn.

Điều này có thể cho thấy phần lớn trader đang tập trung vào mức độ tiếp xúc ngắn hạn.

Báo cáo cũng có thể cho thấy Open Interest ở các hợp đồng đáo hạn muộn hơn đang tăng.

Điều này có thể cho thấy trader đang xây dựng mức độ tiếp xúc dài hạn hơn hoặc vị thế phòng hộ.

CME Group cung cấp dữ liệu khối lượng và Open Interest của Futures Bitcoin trên thị trường Futures crypto được quản lý của tổ chức này.

Loại báo cáo này giúp người dùng chuyên nghiệp theo dõi hoạt động của các sản phẩm phái sinh crypto tiêu chuẩn hóa.

Với mọi thị trường Futures, cần xem Open Interest cùng với giá, khối lượng, ký quỹ và quy tắc thanh toán.

Báo cáo Open Interest trên thị trường quyền chọn

Báo cáo Open Interest của quyền chọn cho biết số hợp đồng quyền chọn còn mở theo giá thực hiện, ngày đáo hạn và loại quyền chọn.

Quyền chọn mua (call) mang lại cho người mua mức độ tiếp xúc với chiều tăng theo quyền lợi được xác định trong hợp đồng.

Quyền chọn bán (put) mang lại cho người mua mức độ tiếp xúc với chiều giảm theo quyền lợi được xác định trong hợp đồng.

Open Interest của quyền chọn có thể cho thấy trader đang tập trung vị thế ở đâu.

Open Interest call cao tại một mức giá thực hiện có thể cho thấy nhiều hợp đồng call đang còn mở ở mức đó.

Open Interest put cao tại một mức giá thực hiện có thể cho thấy nhiều hợp đồng put đang còn mở ở mức đó.

Điều này không đồng nghĩa giá chắc chắn sẽ tiến về hoặc tránh xa mức giá thực hiện đó.

Nó chỉ cho thấy các hợp đồng vẫn còn mở ở mức giá đó.

Bản đồ nhiệt Open Interest của CME Group theo dõi Open Interest của quyền chọn theo giá thực hiện, quyền chọn put hoặc call, ngày đáo hạn và mức thay đổi hằng ngày.

Trader quyền chọn crypto có thể sử dụng các báo cáo tương tự để phân tích vị thế trước ngày đáo hạn.

Báo cáo Open Interest trên hợp đồng vĩnh cửu

Hợp đồng vĩnh cửu là sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn truyền thống.

Hợp đồng vĩnh cửu phổ biến trong crypto vì trader có thể duy trì mức độ tiếp xúc Long hoặc Short miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ.

Báo cáo Open Interest của hợp đồng vĩnh cửu cho biết mức độ tiếp xúc với hợp đồng vĩnh cửu còn mở.

Chỉ số này có thể tăng nhanh khi trader sử dụng thêm đòn bẩy.

Chỉ số có thể giảm nhanh khi trader đóng vị thế hoặc khi chuỗi thanh lý buộc vị thế rời khỏi thị trường.

Nghiên cứu về Open Interest trên các hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu tiền mã hóa bàn về vai trò của Open Interest như một chỉ số phái sinh quan trọng và lý do chất lượng báo cáo có ý nghĩa đối với thị trường crypto.

Open Interest của hợp đồng vĩnh cửu đặc biệt quan trọng vì không có ngày đáo hạn thông thường để tự động tất toán mức độ tiếp xúc.

Tỷ lệ Funding, mức thanh lý, chất lượng tài sản thế chấp và độ sâu thị trường là những yếu tố cần xem xét.

Open Interest cao có thể cho thấy mức độ tham gia lớn, nhưng cũng có thể báo hiệu đòn bẩy tập trung đông đúc.

Không nên phân tích Open Interest của hợp đồng vĩnh cửu một cách riêng lẻ.

Báo cáo Open Interest và tỷ lệ Funding

Tỷ lệ Funding là khoản thanh toán định kỳ giữa trader Long và Short hợp đồng vĩnh cửu.

Tỷ lệ Funding giúp giá hợp đồng vĩnh cửu duy trì gần với giá thị trường của tài sản cơ sở.

Báo cáo Open Interest hữu ích hơn khi được kết hợp với tỷ lệ Funding.

Open Interest tăng cùng tỷ lệ Funding dương cao có thể cho thấy vị thế Long đang quá tập trung.

Open Interest tăng cùng tỷ lệ Funding âm mạnh có thể cho thấy vị thế Short đang quá tập trung.

Open Interest đi ngang trong khi Funding thay đổi có thể cho thấy áp lực đang dịch chuyển dù tổng mức độ tiếp xúc ổn định.

Open Interest giảm sau khi Funding ở mức cực đoan có thể cho thấy các vị thế tập trung đang được tháo gỡ.

Funding không phải chỉ báo tâm lý hoàn hảo vì hoạt động phòng hộ, giao dịch basis và arbitrage cũng có thể ảnh hưởng đến chỉ số này.

Tuy vậy, Funding kết hợp với Open Interest có thể giúp trader hiểu liệu đòn bẩy đang tập trung về một phía hay không.

Sự kết hợp này cung cấp nhiều thông tin hơn Open Interest đơn lẻ.

Báo cáo Open Interest và rủi ro thanh lý

Báo cáo Open Interest có thể giúp trader đánh giá rủi ro thanh lý, đặc biệt trên thị trường crypto sử dụng đòn bẩy.

Open Interest cao nghĩa là nhiều hợp đồng còn mở.

Nếu phần lớn mức độ tiếp xúc đó sử dụng đòn bẩy, biến động giá mạnh có thể buộc các vị thế phải thanh lý.

Thanh lý xảy ra khi vị thế bị đóng bắt buộc vì mức ký quỹ không còn đủ để duy trì vị thế.

Thanh lý Long có thể làm đà giảm giá nhanh hơn.

Thanh lý Short có thể thúc đẩy giá tăng nhanh hơn.

Bản thân Open Interest không cho biết chính xác các mức giá thanh lý.

Để có cái nhìn đầy đủ hơn, trader cần dữ liệu bản đồ thanh lý, ký quỹ, tỷ lệ Funding, thanh khoản sổ lệnh và các mức giá.

Dù vậy, Open Interest tăng lớn và nhanh có thể cảnh báo rằng đòn bẩy đang gia nhập thị trường nhiều hơn.

Khi đòn bẩy tăng nhanh hơn thanh khoản, rủi ro thanh lý có thể trở nên nghiêm trọng hơn.

Báo cáo Open Interest và tâm lý thị trường

Open Interest thường được dùng làm công cụ phân tích tâm lý thị trường.

Giá tăng cùng Open Interest tăng có thể cho thấy các vị thế mới đang hỗ trợ xu hướng.

Giá tăng trong khi Open Interest giảm có thể cho thấy đà tăng xuất phát từ việc đóng Short hoặc giảm vị thế.

Giá giảm cùng Open Interest tăng có thể cho thấy vị thế Short mới hoặc nhu cầu phòng hộ đang tham gia thị trường.

Giá giảm cùng Open Interest giảm có thể cho thấy trader đang đóng vị thế hoặc giảm rủi ro.

Đây là những cách diễn giải phổ biến nhưng không được đảm bảo.

Thị trường phái sinh có thể bao gồm bên phòng hộ, trader arbitrage, nhà tạo lập thị trường, trader theo xu hướng, thợ đào, quỹ và bàn giao dịch sản phẩm cấu trúc.

Cùng một thay đổi về Open Interest có thể mang ý nghĩa khác nhau tùy vào bên tạo ra thay đổi đó.

Tốt nhất nên xem Open Interest là manh mối, không phải kết luận.

Phân tích tốt cần kiểm tra giá, khối lượng, Funding, độ lệch quyền chọn và thanh khoản có xác nhận tín hiệu hay không.

Báo cáo Open Interest và sức mạnh xu hướng

Trader thường dùng báo cáo Open Interest để đánh giá liệu xu hướng giá có được hỗ trợ bởi sự tham gia mới hay không.

Nếu giá tăng và Open Interest cũng tăng, xu hướng có thể đang được hỗ trợ bởi các vị thế mới.

Nếu giá tăng trong khi Open Interest giảm, đợt tăng có thể do các vị thế Short hiện có được đóng thay vì nhu cầu Long mới.

Nếu giá giảm và Open Interest tăng, xu hướng giảm có thể được hỗ trợ bởi vị thế Short mới hoặc nhu cầu phòng hộ.

Nếu giá giảm trong khi Open Interest giảm, đà giảm có thể do vị thế Long thoát lệnh hoặc bị thanh lý.

Những mô hình này có thể giúp trader hình thành giả thuyết về thị trường.

Không nên dùng chúng làm tín hiệu giao dịch tự động.

Open Interest không cho biết biến động giá tiếp theo sẽ tiếp diễn hay đảo chiều.

Chỉ số này cho thấy mức độ tiếp xúc phái sinh đang mở thay đổi ra sao.

Trader cần kết nối thay đổi đó với bối cảnh thị trường rộng hơn.

Báo cáo Open Interest và ngày đáo hạn quyền chọn

Open Interest càng quan trọng khi quyền chọn sắp đáo hạn.

Trước ngày đáo hạn, Open Interest lớn tại một số mức giá thực hiện có thể ảnh hưởng đến hoạt động phòng hộ.

Nhà tạo lập thị trường và những người tham gia khác có thể điều chỉnh mức độ tiếp xúc khi giá tài sản cơ sở tiến gần các mức giá thực hiện quan trọng.

Điều này có thể làm thay đổi thanh khoản, độ biến động và diễn biến giá ngắn hạn.

Open Interest theo giá thực hiện cũng có thể giúp trader xác định nơi nhiều hợp đồng có khả năng đáo hạn trong hoặc ngoài vùng sinh lời.

Tuy nhiên, Open Interest cao tại một mức giá thực hiện không đảm bảo giá sẽ tiến về mức đó.

Nhiều vị thế có thể đã được phòng hộ, tạo spread hoặc thuộc chiến lược lớn hơn.

Một số hợp đồng có thể được đóng trước ngày đáo hạn.

Một số hợp đồng có thể được thanh toán mà không ảnh hưởng nhiều đến thị trường Spot.

Open Interest của quyền chọn hữu ích nhưng cần được diễn giải thận trọng.

Báo cáo Open Interest và dữ liệu put-call

Báo cáo Open Interest của quyền chọn có thể tách riêng put và call.

Tỷ lệ Open Interest put-call so sánh lượng Open Interest của put với call.

Tỷ lệ put-call cao có thể cho thấy vị thế put nhiều hơn vị thế call.

Tỷ lệ put-call thấp có thể cho thấy vị thế call nhiều hơn vị thế put.

Trong crypto, tỷ lệ này có thể giúp trader phân tích nhu cầu phòng hộ và hoạt động đầu cơ theo hướng giá.

Tuy nhiên, put không phải lúc nào cũng là vị thế giảm giá và call không phải lúc nào cũng là vị thế tăng giá.

Trader có thể mua put để phòng hộ vị thế Spot Long.

Trader có thể bán call như một phần của chiến lược covered call.

Nhà tạo lập thị trường có thể nắm giữ quyền chọn như một phần của danh mục được phòng hộ delta.

Cần diễn giải Open Interest put-call trong bối cảnh chiến lược, không nên xem đây là chỉ số sợ hãi hay tham lam đơn giản.

Báo cáo Open Interest và mức độ tập trung theo giá thực hiện

Mức độ tập trung theo giá thực hiện là tình trạng nhiều hợp đồng quyền chọn đang mở tại một số mức giá thực hiện.

Báo cáo có thể cho thấy Open Interest tại một mức giá thực hiện cao hơn nhiều so với các mức lân cận.

Điều này có thể quan trọng vì hoạt động phòng hộ và đáo hạn có thể tăng lên gần mức giá đó.

Mức độ tập trung lớn cũng có thể thu hút sự chú ý của trader vì nhiều hợp đồng có thể cùng tăng hoặc giảm giá trị quanh một vùng.

Trong crypto, các mức giá thực hiện tròn thường thu hút sự chú ý vì trader thường chọn các mức đơn giản.

Tuy nhiên, một mức giá thực hiện lớn không thể tự mình chi phối thị trường.

Nhu cầu Spot, tin tức vĩ mô, thanh lý, Funding và điều kiện thanh khoản có thể lấn át vị thế quyền chọn.

Mức độ tập trung theo giá thực hiện là tín hiệu về vị thế, không phải nam châm hút giá.

Trader nên xem đây là một lớp trong phân tích.

Quá tự tin vào dữ liệu giá thực hiện có thể dẫn đến giao dịch kém hiệu quả.

Báo cáo Open Interest và Báo cáo Cam kết của Trader

Báo cáo Cam kết của Trader (Commitments of Traders) là một báo cáo Open Interest nổi tiếng do CFTC công bố cho một số thị trường Futures và quyền chọn.

Trang Commitments of Traders của CFTC cho biết các báo cáo phân tích Open Interest vào mỗi thứ Ba trên những thị trường Futures và quyền chọn có đủ trader đạt ngưỡng báo cáo.

Tùy loại báo cáo, vị thế có thể được chia theo các nhóm như thương mại, phi thương mại và không thuộc diện báo cáo.

Đối với các sản phẩm phái sinh được quản lý có liên quan đến crypto, loại báo cáo này có thể giúp chuyên gia phân tích hiểu vị thế của các nhóm tham gia khác nhau.

Báo cáo không bao quát toàn bộ hoạt động phái sinh crypto trên toàn cầu.

Báo cáo chỉ bao gồm các thị trường và cấu trúc báo cáo do cơ quan quản lý xác định.

Dù vậy, báo cáo vẫn hữu ích vì cung cấp góc nhìn tiêu chuẩn hóa về Open Interest được báo cáo trên thị trường phái sinh được quản lý.

Trader crypto có thể so sánh loại dữ liệu được quản lý này với dữ liệu rộng hơn của thị trường tài sản kỹ thuật số.

Chênh lệch giữa vị thế trên Futures được quản lý với hoạt động ngoài khơi hoặc on-chain có thể rất đáng chú ý.

Phân tích Open Interest hiệu quả hơn khi trader hiểu phạm vi của từng báo cáo.

Báo cáo Open Interest và chuẩn tham chiếu Futures crypto

Một số sản phẩm Futures và quyền chọn crypto được quản lý thanh toán theo tỷ giá tham chiếu hoặc chỉ số xác định.

Điều này có thể khiến báo cáo Open Interest hữu ích hơn cho các tổ chức cần quản lý rủi ro theo tiêu chuẩn thống nhất.

Báo cáo gắn với thông số hợp đồng rõ ràng cho người dùng biết tài sản, quy trình thanh toán, quy mô hợp đồng và ngày đáo hạn được đo lường.

Trang Futures và quyền chọn tiền mã hóa của CME Group liệt kê các sản phẩm Futures và quyền chọn tiền mã hóa được quản lý cùng thông tin hoạt động thị trường liên quan.

Đối với trader, điều quan trọng là phải biết hợp đồng nào đứng sau con số Open Interest.

Open Interest lớn trên hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt có thể không mang ý nghĩa giống con số tương tự trên sản phẩm giao nhận vật chất.

Hợp đồng micro có thể đại diện cho giá trị danh nghĩa khác với hợp đồng lớn hơn.

Hợp đồng vĩnh cửu không đáo hạn, trong khi Futures có kỳ hạn thì có.

Luôn cần đọc báo cáo Open Interest cùng thông số hợp đồng.

Mức độ tiếp xúc danh nghĩa quan trọng hơn số lượng hợp đồng thô nếu xét riêng lẻ.

Báo cáo Open Interest và Open Interest danh nghĩa

Open Interest danh nghĩa quy đổi các hợp đồng đang mở thành giá trị tiền tệ hoặc giá trị tài sản cơ sở.

Chỉ số này hữu ích vì quy mô hợp đồng có thể khác nhau.

Một thị trường có thể có ít hợp đồng hơn nhưng mức độ tiếp xúc danh nghĩa lớn hơn.

Thị trường khác có thể có nhiều hợp đồng hơn nhưng quy mô mỗi hợp đồng nhỏ hơn.

Trong crypto, Open Interest danh nghĩa có thể được thể hiện bằng USD, stablecoin, tài sản cơ sở hoặc đơn vị hợp đồng.

Trader nên kiểm tra đơn vị mà báo cáo sử dụng.

Mức tăng từ 100,000 lên 120,000 hợp đồng có thể nghe rất lớn.

Rủi ro thực tế phụ thuộc vào quy mô hợp đồng, giá tài sản, đòn bẩy và ký quỹ.

Open Interest danh nghĩa giúp so sánh thị trường công bằng hơn.

Số lượng Open Interest thô có thể gây hiểu nhầm khi thông số hợp đồng khác nhau.

Báo cáo Open Interest và chất lượng dữ liệu

Chất lượng dữ liệu là yếu tố thiết yếu đối với báo cáo Open Interest.

Báo cáo có thể bị trễ, không đầy đủ, đã tổng hợp, ước tính hoặc được tính theo các phương pháp khác nhau.

Một số thị trường phái sinh crypto công bố Open Interest theo số hợp đồng.

Thị trường khác công bố giá trị danh nghĩa.

Một số nguồn cập nhật theo thời gian thực.

Các nguồn khác cập nhật sau khi thanh toán, vào cuối ngày hoặc theo lịch hằng tuần.

Một số báo cáo chỉ bao gồm một sản phẩm, trong khi báo cáo khác tổng hợp nhiều sản phẩm.

Nghiên cứu về Open Interest của hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu tiền mã hóa lưu ý rằng khác biệt trong cách báo cáo có thể gây khó khăn nghiêm trọng cho việc diễn giải.

Vì vậy, trader nên tìm hiểu nguồn dữ liệu, phương pháp tính, tần suất cập nhật và đơn vị đo lường.

Biểu đồ trông rõ ràng vẫn có thể gây hiểu nhầm nếu dữ liệu nền không nhất quán.

Báo cáo Open Interest và đòn bẩy

Open Interest có thể giúp trader ước tính mức đòn bẩy có thể đang hoạt động trên thị trường.

Open Interest cao không phải lúc nào cũng đồng nghĩa đòn bẩy cao vì một số vị thế có thể được thế chấp đầy đủ hoặc phòng hộ.

Tuy nhiên, trên thị trường phái sinh crypto, Open Interest tăng nhanh có thể cho thấy các vị thế sử dụng đòn bẩy đang được tích lũy.

Khi đòn bẩy tập trung đông đúc, biến động giá mạnh có thể kích hoạt thanh lý bắt buộc.

Điều này có thể tạo thành vòng lặp phản hồi: biến động giá gây thanh lý và thanh lý lại khiến giá biến động mạnh hơn.

Do đó, Open Interest hữu ích để nhận diện các thị trường có thể trở nên mong manh hơn khi biến động.

Cảnh báo rủi ro về tiền ảo của CFTC lưu ý rằng Futures và quyền chọn tiền ảo có thể tiềm ẩn rủi ro đáng kể; người dùng không nên giao dịch những sản phẩm hoặc chiến lược mà mình không hiểu.

Cảnh báo này quan trọng vì Open Interest thường phản ánh hoạt động trên các sản phẩm phức tạp có sử dụng đòn bẩy.

Mức độ tham gia cao có thể cải thiện thanh khoản, nhưng đòn bẩy cao có thể làm tăng bất ổn.

Rủi ro phụ thuộc vào cách cấp vốn và quản lý vị thế.

Báo cáo Open Interest và giao dịch basis

Giao dịch basis là hoạt động giao dịch chênh lệch giữa giá phái sinh với giá Spot hoặc giá tham chiếu của tài sản cơ sở.

Báo cáo Open Interest có thể giúp cho thấy liệu hoạt động giao dịch basis có đang tăng hay không.

Ví dụ, Open Interest Futures tăng trong khi điều kiện thị trường Spot ổn định có thể cho thấy hoạt động Futures được phòng hộ thay vì chỉ đầu cơ theo hướng giá.

Trader có thể mua crypto Spot và bán Futures để tận dụng phần premium.

Trader khác có thể dùng Futures để phòng hộ hàng tồn kho.

Các giao dịch này có thể làm Open Interest tăng mà không tạo áp lực tăng hoặc giảm giá đơn giản.

Đó là lý do cần diễn giải Open Interest cẩn thận.

Open Interest tăng không phải lúc nào cũng có nghĩa trader đang đặt cược theo cùng một hướng.

Chỉ số này có thể phản ánh hoạt động phòng hộ, arbitrage, giao dịch basis hoặc tạo lập thị trường gia tăng.

Hiểu bối cảnh chiến lược sẽ giúp báo cáo hữu ích hơn.

Báo cáo Open Interest và phòng hộ

Phòng hộ là một trong những lý do khiến Open Interest tồn tại.

Người nắm giữ crypto có thể mở vị thế Short Futures để giảm rủi ro giảm giá.

Thợ đào, bộ phận quản lý ngân quỹ, quỹ hoặc nhà tạo lập thị trường có thể dùng phái sinh để quản lý mức độ tiếp xúc.

Giao thức DeFi hoặc sản phẩm cấu trúc có thể phòng hộ rủi ro bằng quyền chọn hoặc Futures nếu có sản phẩm phù hợp.

Các vị thế phòng hộ này làm Open Interest tăng nhưng không nhất thiết thể hiện quan điểm giảm giá đơn giản.

Vị thế Short Futures có thể là giao dịch đầu cơ giảm giá hoặc biện pháp bảo vệ vị thế Spot Long.

Vị thế Long put có thể là cược vào chiều giảm hoặc bảo hiểm danh mục.

Vị thế bán call có thể là giao dịch tạo thu nhập dựa trên tài sản đang nắm giữ.

Báo cáo Open Interest cho thấy các hợp đồng đang tồn tại, chứ không thể hiện toàn bộ danh mục phía sau chúng.

Phòng hộ là một lý do khiến trader nên tránh diễn giải quá đơn giản.

Báo cáo Open Interest và nhà tạo lập thị trường

Nhà tạo lập thị trường có thể ảnh hưởng đến báo cáo Open Interest vì họ thường đứng ở phía đối ứng với giao dịch của khách hàng.

Nếu trader mua nhiều quyền chọn call, nhà tạo lập thị trường có thể bán các quyền chọn đó và phòng hộ bằng tài sản cơ sở hoặc Futures.

Nếu trader mở nhiều vị thế Long hợp đồng vĩnh cửu, nhà cung cấp thanh khoản và nhà tạo lập thị trường có thể nắm giữ mức độ tiếp xúc bù trừ.

Open Interest ghi nhận được có thể trông như thể thị trường nghiêng về một hướng, nhưng cấu trúc thị trường tổng thể có thể cân bằng hơn.

Nhà tạo lập thị trường quản lý rủi ro thông qua phòng hộ, kiểm soát spread, giới hạn lượng tài sản nắm giữ và mô hình độ biến động.

Hoạt động của họ có thể tăng thanh khoản và giúp giao dịch dễ thực hiện hơn.

Hoạt động này cũng có thể tạo ra các tác động dây chuyền phức tạp quanh ngày đáo hạn quyền chọn và những biến động giá nhanh.

Vì vậy, Open Interest không chỉ là chỉ số tâm lý.

Đây còn là dữ liệu ghi nhận hoạt động cung cấp thanh khoản và chuyển giao rủi ro.

Trader nên cân nhắc ai có thể đang ở phía đối ứng trong báo cáo.

Báo cáo Open Interest và phái sinh DeFi

Phái sinh DeFi cũng có thể sử dụng các chỉ số tương tự Open Interest.

Giao thức hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung có thể hiển thị tổng mức độ tiếp xúc Long, tổng mức độ tiếp xúc Short, mức độ tiếp xúc ròng, tài sản thế chấp bị khóa và quy mô vị thế danh nghĩa.

Vault quyền chọn có thể hiển thị giá trị danh nghĩa của quyền chọn đang mở, giá thực hiện, ngày đáo hạn và phí premium đã thu.

Thị trường dạng dự đoán có thể hiển thị các vị thế mở trong cổ phần kết quả.

Dữ liệu on-chain có thể giúp một phần mức độ tiếp xúc được công khai minh bạch.

Tuy nhiên, tính minh bạch on-chain không đồng nghĩa việc diễn giải trở nên dễ dàng.

Người dùng cần hiểu quy tắc hợp đồng thông minh, giá oracle, loại tài sản thế chấp, cơ chế thanh lý và phương thức thanh toán.

Open Interest của DeFi cũng có thể chịu ảnh hưởng từ phí gas, MEV, ưu đãi giao thức và phần thưởng khai thác thanh khoản.

Nên so sánh Open Interest lớn trên một giao thức DeFi với chất lượng tài sản thế chấp và độ sâu thanh khoản.

Open Interest cao mà không có biện pháp kiểm soát rủi ro có thể nguy hiểm.

Báo cáo Open Interest và oracle

Một số hệ thống phái sinh crypto phụ thuộc vào oracle để cung cấp giá hợp lý, giá chỉ số, giá thanh toán và giá kích hoạt thanh lý.

Báo cáo Open Interest có thể cho biết mức độ tiếp xúc phụ thuộc vào những giá trị oracle đó.

Nếu Open Interest cao nhưng oracle yếu, rủi ro có thể nghiêm trọng.

Giá oracle sai có thể kích hoạt thanh lý không công bằng hoặc thanh toán sai.

Oracle cũ có thể khiến thị trường có Open Interest cao phản ứng chậm trong giai đoạn biến động.

Oracle bị thao túng có thể biến mức độ tiếp xúc phái sinh đang mở thành mục tiêu tấn công.

Do đó, phân tích Open Interest trên phái sinh DeFi và on-chain cần xem xét chất lượng oracle.

Open Interest càng lớn thì việc định giá chính xác càng quan trọng.

Không thể chỉ dựa vào Open Interest để nhận biết rủi ro oracle.

Cần kiểm tra thông tin giao thức, kiểm toán và dữ liệu trực tiếp.

Báo cáo Open Interest và thanh khoản

Open Interest và thanh khoản có liên quan nhưng không giống nhau.

Open Interest cao có thể cho thấy mức độ tham gia lớn.

Điều đó không đảm bảo trader có thể vào hoặc thoát vị thế ở mức giá tốt.

Thanh khoản phụ thuộc vào độ sâu sổ lệnh, spread giá mua-bán, hoạt động của nhà tạo lập thị trường, dự trữ pool và độ biến động hiện tại.

Thị trường có thể có Open Interest cao nhưng thanh khoản tức thời kém nếu người tham gia không chủ động báo giá.

Thị trường có thể có Open Interest vừa phải nhưng thanh khoản tốt nếu nhà tạo lập thị trường tích cực đưa ra spread thấp.

Thanh khoản crypto có thể biến mất nhanh trong giai đoạn căng thẳng.

Vì vậy, cần xem báo cáo Open Interest cùng dữ liệu khối lượng, spread, độ sâu và trượt giá.

Chỉ có thể quản lý một vị thế lớn nếu đủ thanh khoản để điều chỉnh vị thế đó.

Open Interest thể hiện mức độ tiếp xúc, còn thanh khoản cho thấy khả năng thoát vị thế.

Báo cáo Open Interest và độ biến động

Open Interest có thể tương tác với độ biến động theo nhiều cách.

Open Interest tăng có thể hỗ trợ những biến động giá lớn hơn nếu nhiều trader sử dụng đòn bẩy và cùng nắm giữ vị thế theo một hướng.

Open Interest cao có thể tạo thêm áp lực thanh lý nếu giá đi ngược các vị thế tập trung đông đúc.

Open Interest của quyền chọn có thể ảnh hưởng đến độ biến động thông qua dòng lệnh phòng hộ quanh các mức giá thực hiện quan trọng.

Open Interest của hợp đồng vĩnh cửu có thể ảnh hưởng đến độ biến động khi Funding ở mức cực đoan và đòn bẩy tập trung.

Open Interest của Futures có thể ảnh hưởng đến độ biến động khi vị thế được chuyển kỳ, đóng hoặc buộc phải thoát gần ngày đáo hạn.

Tuy nhiên, bản thân Open Interest không gây ra biến động.

Độ biến động còn phụ thuộc vào nhu cầu Spot, điều kiện vĩ mô, tin tức, thanh khoản, dòng tiền stablecoin và khẩu vị rủi ro.

Báo cáo hữu ích nhất khi giúp giải thích mức độ tiếp xúc phái sinh có thể phản ứng ra sao trước cú sốc giá.

Open Interest cao có thể khiến thị trường nhạy cảm hơn với các yếu tố bất ngờ.

Báo cáo Open Interest và ngày đáo hạn

Ngày đáo hạn có thể khiến Open Interest giảm mạnh trên Futures và quyền chọn có kỳ hạn.

Khi hợp đồng đáo hạn, chúng được thanh toán, thực hiện, giao nhận hoặc loại khỏi thị trường đang hoạt động.

Trader có thể đóng vị thế trước ngày đáo hạn.

Họ cũng có thể chuyển vị thế sang hợp đồng kỳ hạn xa hơn.

Chuyển kỳ là đóng một hợp đồng và mở hợp đồng khác có ngày đáo hạn muộn hơn.

Báo cáo Open Interest có thể giúp cho thấy mức độ tiếp xúc đang chuyển từ hợp đồng ngắn hạn sang hợp đồng kỳ hạn xa hơn hay không.

Điều này quan trọng với Futures và quyền chọn crypto vì ngày đáo hạn có thể ảnh hưởng đến hoạt động phòng hộ, thanh khoản và áp lực thanh toán.

Vị thế Open Interest lớn gần ngày đáo hạn có thể thu hút sự chú ý, nhưng không đảm bảo thị trường sẽ biến động mạnh.

Phần lớn mức độ tiếp xúc có thể đã được phòng hộ hoặc đóng trước khi thanh toán.

Phân tích ngày đáo hạn cần xét đến hoạt động chuyển kỳ và quy tắc thanh toán.

Báo cáo Open Interest và hoạt động chuyển kỳ

Hoạt động chuyển kỳ diễn ra khi trader chuyển mức độ tiếp xúc từ một kỳ hạn hợp đồng sang kỳ hạn khác.

Trader Futures có thể đóng hợp đồng tháng gần và mở hợp đồng tháng xa hơn.

Trader quyền chọn có thể đóng quyền chọn ngắn hạn và mở quyền chọn đáo hạn muộn hơn với chiến lược tương tự.

Báo cáo Open Interest có thể cho thấy sự dịch chuyển này khi Open Interest ở một kỳ hạn giảm và Open Interest ở kỳ hạn khác tăng.

Hoạt động chuyển kỳ quan trọng vì cho thấy trader đang duy trì mức độ tiếp xúc hay rời khỏi thị trường.

Nếu Open Interest ngắn hạn giảm nhưng Open Interest kỳ hạn xa hơn tăng, trader có thể vẫn muốn duy trì mức độ tiếp xúc.

Nếu Open Interest giảm trên toàn bộ các kỳ hạn, trader có thể đang giảm rủi ro tổng thể.

Thị trường crypto có thể ghi nhận hoạt động chuyển kỳ vào cuối tháng, cuối quý, quanh các sự kiện lớn và khi độ biến động thay đổi.

Chuyển kỳ làm thay đổi thời điểm phát sinh rủi ro.

Việc này không tự động loại bỏ rủi ro.

Báo cáo Open Interest và căng thẳng thị trường

Trong giai đoạn thị trường căng thẳng, báo cáo Open Interest có thể thay đổi nhanh chóng.

Open Interest giảm mạnh có thể cho thấy thanh lý bắt buộc hoặc giảm rủi ro trên diện rộng.

Open Interest tăng mạnh trong lúc giá giảm có thể cho thấy hoạt động bán khống quyết liệt hoặc nhu cầu phòng hộ.

Open Interest tăng mạnh trong lúc giá tăng có thể cho thấy vị thế Long theo đà hoặc áp lực phòng hộ từ phía Short.

Căng thẳng thị trường cũng khiến Open Interest khó diễn giải hơn vì nhiều chiến lược có thể cùng hành động.

Thanh lý, phòng hộ, tái cân bằng của nhà tạo lập thị trường, lệnh cắt lỗ và hoạt động đầu cơ mới có thể diễn ra đồng thời.

Cách hữu ích nhất là so sánh thay đổi Open Interest với biến động giá và khối lượng.

Nếu giá biến động dữ dội và Open Interest sụt mạnh, việc thoát vị thế bắt buộc có thể là một phần nguyên nhân.

Nếu giá biến động dữ dội và Open Interest tăng, rủi ro mới có thể đang tham gia vào xu hướng.

Trong giai đoạn căng thẳng, Open Interest có thể đóng vai trò như nhiệt kế rủi ro.

Báo cáo Open Interest của hợp đồng ký quỹ bằng stablecoin

Nhiều sản phẩm phái sinh crypto sử dụng stablecoin hoặc tài sản định giá tương tự làm tài sản thế chấp hoặc đơn vị thanh toán.

Báo cáo Open Interest của các sản phẩm này có thể được thể hiện theo giá trị danh nghĩa bằng stablecoin.

Cách thể hiện này có thể giúp so sánh mức độ tiếp xúc với vốn chủ sở hữu trong tài khoản hoặc vốn hóa thị trường dễ hơn.

Tuy nhiên, tài sản thế chấp bằng stablecoin vẫn có những rủi ro riêng.

Stablecoin có thể đối mặt với rủi ro mất neo giá, rủi ro tổ chức phát hành, rủi ro dự trữ, rủi ro hợp đồng thông minh hoặc rủi ro quy đổi.

Nếu chất lượng tài sản thế chấp suy yếu, Open Interest được bảo đảm bằng tài sản đó có thể trở nên rủi ro hơn.

Trader cần hiểu tài sản nào được dùng để bảo đảm hệ thống ký quỹ.

Không phải mọi tài sản thế chấp đều an toàn như nhau trong giai đoạn thị trường căng thẳng.

Open Interest đo số hợp đồng, nhưng chất lượng tài sản thế chấp ảnh hưởng đến khả năng các hợp đồng chịu được thua lỗ.

Điều này đặc biệt quan trọng trên thị trường sử dụng đòn bẩy cao.

Báo cáo Open Interest của hợp đồng ký quỹ bằng coin

Một số sản phẩm phái sinh crypto sử dụng tài sản crypto cơ sở làm ký quỹ hoặc phương tiện thanh toán.

Điều này có nghĩa giá trị tài sản thế chấp có thể giảm đồng thời với việc vị thế thua lỗ.

Ví dụ, trader sử dụng tài sản biến động mạnh làm tài sản thế chấp có thể chịu áp lực kép khi thị trường giảm.

Vị thế có thể mất giá và tài sản thế chấp cũng có thể giảm giá trị.

Báo cáo Open Interest có thể cho thấy mức độ tiếp xúc lớn nhưng không thể hiện mức độ mong manh của tài sản thế chấp.

Hợp đồng ký quỹ bằng coin đòi hỏi người dùng chú ý hơn đến rủi ro vì biến động của tài sản thế chấp ảnh hưởng đến rủi ro thanh lý.

Sản phẩm này có thể hữu ích với người dùng vốn nắm giữ tài sản cơ sở.

Chúng có thể nguy hiểm với người dùng đánh giá thấp rủi ro tương quan của tài sản thế chấp.

Trader nên đọc thông số hợp đồng trước khi so sánh Open Interest giữa các sản phẩm.

Tài sản ký quỹ làm thay đổi ý nghĩa của rủi ro.

Báo cáo Open Interest và vị thế ròng

Open Interest thường là thước đo tổng của các hợp đồng còn mở.

Chỉ số này không phải lúc nào cũng thể hiện vị thế ròng theo từng nhóm trader.

Thị trường có thể có Open Interest cao nhưng mức độ tiếp xúc Long và Short cân bằng vì mỗi hợp đồng đều có hai phía.

Để hiểu vị thế ròng, trader có thể cần báo cáo phân loại, báo cáo cam kết của trader hoặc dữ liệu nội bộ của nền tảng.

Báo cáo Commitments of Traders của CFTC hữu ích vì phân tách Open Interest được báo cáo thành các nhóm tham gia theo khuôn khổ báo cáo của cơ quan này.

Trong crypto, xác định vị thế ròng có thể khó vì hoạt động bị phân tán trên nhiều nền tảng, blockchain, sản phẩm và loại tài sản thế chấp.

Trader có thể Long trên một nền tảng và Short ở nơi khác.

Quỹ có thể nắm giữ tài sản Spot và phòng hộ bằng Futures.

Nhà tạo lập thị trường có thể có mức độ tiếp xúc tổng lớn nhưng rủi ro theo hướng giá ròng thấp.

Open Interest là điểm khởi đầu, không phải bản đồ đầy đủ về vị thế.

Báo cáo Open Interest và trader cá nhân

Trader cá nhân thường dùng báo cáo Open Interest để xác định những thị trường có vị thế tập trung đông đúc.

Việc này có thể hữu ích khi kết hợp với tỷ lệ Funding, thanh lý và các mức giá.

Tuy nhiên, trader cá nhân có thể sử dụng sai Open Interest nếu cho rằng mọi mức tăng đều là tín hiệu tăng giá hoặc mọi mức giảm đều là tín hiệu giảm giá.

Cách diễn giải đó quá đơn giản.

Open Interest không cho biết vị thế mới là Long, Short, phòng hộ, spread hay hàng tồn kho của nhà tạo lập thị trường.

Trader cá nhân cũng cần nhớ rằng các tổ chức lớn có thể dùng phái sinh để quản lý rủi ro thay vì đầu cơ.

Báo cáo Open Interest tăng có thể cho thấy cơ hội nhưng cũng có thể báo hiệu nguy hiểm.

Thị trường có vị thế tập trung đông đúc có thể đi mạnh theo một hướng trước khi bất ngờ đảo chiều tháo gỡ.

Trader nhỏ lẻ không nên dùng Open Interest làm tín hiệu duy nhất để sử dụng đòn bẩy cao.

Báo cáo này hữu ích hơn cho việc nhận biết rủi ro thay vì dự đoán một cách mù quáng.

Báo cáo Open Interest và trader tổ chức

Trader tổ chức có thể sử dụng báo cáo Open Interest để phân tích độ sâu thị trường, vị thế, khả năng phòng hộ và kế hoạch thanh khoản.

Quỹ có thể kiểm tra Open Interest trước khi xây dựng hoặc giảm một vị thế phái sinh lớn.

Bộ phận quản lý rủi ro có thể theo dõi Open Interest để hiểu áp lực thị trường đang hình thành ở đâu.

Nhà tạo lập thị trường có thể sử dụng Open Interest theo giá thực hiện và ngày đáo hạn để quản lý rủi ro quyền chọn.

Bộ phận quản lý ngân quỹ có thể dựa vào Open Interest để đánh giá liệu thị trường Futures có đủ độ sâu để phòng hộ hay không.

Các tổ chức thường quan tâm đến cả mức độ tiếp xúc danh nghĩa lẫn chất lượng thực thi.

Hợp đồng có Open Interest thấp có thể khó giao dịch với khối lượng lớn.

Hợp đồng có Open Interest cao có thể thu hút nhiều người tham gia hơn nhưng vẫn có thể tập trung đông đúc.

Open Interest giúp tổ chức hiểu nơi rủi ro có thể được chuyển giao.

Chỉ số này không thay thế việc thẩm định quy trình thanh toán, lưu ký, tài sản thế chấp và rủi ro đối tác.

Báo cáo Open Interest và quản lý rủi ro

Báo cáo Open Interest là công cụ quản lý rủi ro nếu được sử dụng đúng cách.

Báo cáo giúp trader nhận biết đòn bẩy đang gia tăng hay rời khỏi thị trường.

Báo cáo giúp trader quyền chọn thấy nơi tập trung lượng hợp đồng lớn trước ngày đáo hạn.

Báo cáo giúp trader Futures xác định mức độ tiếp xúc tập trung ở hợp đồng ngắn hạn hay dài hạn.

Báo cáo giúp người dùng DeFi so sánh mức độ tiếp xúc của giao thức với tài sản thế chấp và thanh khoản.

Báo cáo giúp chuyên gia phân tích nhận biết mức độ tham gia thị trường đang tăng hay giảm.

Tuy nhiên, báo cáo không thể cho người dùng biết chính xác thời điểm vào hoặc thoát giao dịch.

Quản lý rủi ro vẫn cần có quy mô vị thế phù hợp, quy tắc cắt lỗ, kế hoạch tài sản thế chấp, kiểm tra thanh khoản và lưu ý về phí.

Open Interest nên giúp giảm bất định, không tạo ra sự tự tin quá mức.

Trader giỏi nhất sử dụng chỉ số này như một phần trong danh sách kiểm tra tổng thể.

Các lỗi thường gặp khi đọc báo cáo Open Interest

Một lỗi phổ biến là nhầm Open Interest với khối lượng giao dịch.

Lỗi khác là cho rằng Open Interest tăng luôn là tín hiệu tăng giá.

Lỗi thứ ba là cho rằng Open Interest giảm luôn là tín hiệu giảm giá.

Lỗi thứ tư là bỏ qua tỷ lệ Funding trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu.

Lỗi thứ năm là bỏ qua hoạt động đáo hạn và chuyển kỳ trên thị trường Futures và quyền chọn.

Lỗi thứ sáu là so sánh số lượng hợp đồng thô mà không kiểm tra quy mô hợp đồng.

Lỗi thứ bảy là bỏ qua chất lượng dữ liệu và phương pháp báo cáo.

Lỗi thứ tám là xem Open Interest theo giá thực hiện của quyền chọn như một mục tiêu giá được đảm bảo.

Lỗi thứ chín là bỏ qua tài sản thế chấp và quy tắc ký quỹ của hợp đồng.

Lỗi thứ mười là dùng Open Interest để biện minh cho việc sử dụng đòn bẩy quá mức.

Cách đọc báo cáo Open Interest

Bắt đầu bằng việc kiểm tra sản phẩm mà báo cáo bao quát.

Xem báo cáo dành cho Futures, quyền chọn, hợp đồng vĩnh cửu hay một sản phẩm phái sinh khác.

Kiểm tra Open Interest được thể hiện bằng số hợp đồng, đơn vị tài sản cơ sở hay giá trị danh nghĩa.

Kiểm tra thời điểm cập nhật và độ trễ báo cáo.

Kiểm tra mức thay đổi Open Interest trong ngày.

So sánh Open Interest với khối lượng giao dịch.

So sánh Open Interest với hướng biến động giá.

Với hợp đồng vĩnh cửu, so sánh Open Interest với tỷ lệ Funding.

Với quyền chọn, so sánh Open Interest giữa các mức giá thực hiện và ngày đáo hạn.

Với Futures, so sánh Open Interest giữa các tháng hợp đồng và giai đoạn chuyển kỳ.

Thực hành tốt khi sử dụng báo cáo Open Interest

Dùng Open Interest để bổ sung bối cảnh thay vì xem đây là tín hiệu giao dịch trực tiếp.

So sánh Open Interest với giá, khối lượng, Funding, thanh lý và thanh khoản.

Dùng Open Interest danh nghĩa khi so sánh các hợp đồng có quy mô khác nhau.

Kiểm tra báo cáo được cập nhật theo thời gian thực, có độ trễ, theo ngày hay theo tuần.

Hiểu thông số hợp đồng trước khi diễn giải con số.

Với quyền chọn, phân tích giá thực hiện, ngày đáo hạn, cân bằng put-call và độ biến động hàm ý.

Với hợp đồng vĩnh cửu, phân tích Funding, mức thanh lý và loại tài sản thế chấp.

Với phái sinh DeFi, phân tích thiết kế oracle, rủi ro hợp đồng thông minh và chất lượng tài sản thế chấp.

Sử dụng thay đổi Open Interest để nhận diện rủi ro tích lũy trước khi dùng đòn bẩy.

Không bao giờ vào lệnh chỉ vì Open Interest tăng hoặc giảm.

Khi nào báo cáo Open Interest hữu ích?

Báo cáo Open Interest hữu ích khi trader muốn hiểu mức độ tham gia trên thị trường phái sinh.

Báo cáo hữu ích khi trader muốn biết liệu đòn bẩy có thể đang tăng hay không.

Báo cáo hữu ích trước các đợt đáo hạn lớn của Futures hoặc quyền chọn.

Báo cáo hữu ích khi so sánh hoạt động giữa các tháng hợp đồng hoặc mức giá thực hiện.

Báo cáo hữu ích khi phân tích rủi ro thanh lý trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Báo cáo hữu ích khi kiểm tra liệu thị trường phái sinh có đủ người tham gia để giao dịch hoặc phòng hộ hay không.

Báo cáo hữu ích khi so sánh hoạt động phái sinh được quản lý với diễn biến rộng hơn của thị trường crypto.

Báo cáo hữu ích khi theo dõi xu hướng có thêm người tham gia mới hay đang mất dần mức độ tiếp xúc.

Báo cáo hữu ích với nhóm quản lý rủi ro, nhà tạo lập thị trường, bên phòng hộ và trader tích cực.

Báo cáo kém hữu ích hơn khi nguồn dữ liệu không rõ ràng, bị trễ hoặc không nhất quán.

Khi nào báo cáo Open Interest có thể gây hiểu nhầm?

Báo cáo Open Interest có thể gây hiểu nhầm nếu trader không biết dữ liệu bao gồm những gì.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu bỏ qua quy mô hợp đồng.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu nhầm giá trị danh nghĩa với số lượng hợp đồng thô.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu xem các vị thế được phòng hộ là hoạt động đầu cơ một chiều.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu các chiến lược spread quyền chọn tạo Open Interest tổng lớn nhưng mức độ tiếp xúc ròng theo hướng giá nhỏ.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu phân tích Open Interest của hợp đồng vĩnh cửu mà không xem tỷ lệ Funding.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu phân tích Open Interest của Futures có kỳ hạn mà không xét bối cảnh đáo hạn và chuyển kỳ.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu phân tích Open Interest DeFi mà bỏ qua rủi ro tài sản thế chấp và oracle.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu dữ liệu bị trễ trong thị trường biến động nhanh.

Báo cáo có thể gây hiểu nhầm nếu trader dùng chỉ số này thay cho phân tích thị trường đầy đủ.

Tóm tắt báo cáo Open Interest trong một câu

Báo cáo Open Interest là báo cáo thị trường phái sinh cho biết số hợp đồng Futures, quyền chọn, hợp đồng vĩnh cửu hoặc sản phẩm phái sinh crypto khác còn mở, giúp trader phân tích mức độ tham gia, đòn bẩy, vị thế, thanh khoản, rủi ro đáo hạn và căng thẳng thị trường tiềm ẩn.

Câu hỏi thường gặp

Báo cáo Open Interest có nghĩa là gì?

Báo cáo Open Interest là báo cáo cho biết số hợp đồng phái sinh đang tồn tại, còn mở và chưa được đóng, bù trừ, đáo hạn hoặc thanh toán.

Open Interest có giống khối lượng không?

Không. Khối lượng đếm số hợp đồng được giao dịch trong một khoảng thời gian, còn Open Interest đếm số hợp đồng vẫn đang mở.

Vì sao Open Interest quan trọng trong crypto?

Open Interest quan trọng trong crypto vì giúp trader hiểu đòn bẩy, mức độ tham gia, vị thế, rủi ro thanh lý và hoạt động của thị trường phái sinh.

Open Interest tăng có nghĩa là gì?

Open Interest tăng thường có nghĩa là các vị thế mới đang được mở, nhưng không tự động cho biết thị trường tăng giá hay giảm giá.

Open Interest giảm có nghĩa là gì?

Open Interest giảm thường có nghĩa là các vị thế đang được đóng, thanh toán, đáo hạn, bù trừ hoặc thanh lý.

Open Interest có thể dự đoán giá không?

Open Interest có thể cung cấp bối cảnh hữu ích nhưng không thể tự dự đoán giá.

Trader quyền chọn sử dụng báo cáo Open Interest như thế nào?

Trader quyền chọn dùng báo cáo Open Interest để phân tích hợp đồng đang mở theo giá thực hiện, ngày đáo hạn, phía call, phía put và mức thay đổi hằng ngày.

Trader Futures sử dụng báo cáo Open Interest như thế nào?

Trader Futures dùng báo cáo Open Interest để xem mức độ tiếp xúc được phân bổ ra sao giữa các hợp đồng, ngày đáo hạn và điều kiện thị trường.

Trader hợp đồng vĩnh cửu sử dụng Open Interest như thế nào?

Trader hợp đồng vĩnh cửu kết hợp Open Interest với tỷ lệ Funding, dữ liệu thanh lý, biến động giá và thanh khoản để hiểu áp lực đòn bẩy.

Open Interest danh nghĩa là gì?

Open Interest danh nghĩa là Open Interest được quy đổi thành giá trị tiền tệ hoặc tài sản cơ sở để trader so sánh mức độ tiếp xúc giữa các hợp đồng.

Báo cáo Open Interest có thể sai không?

Báo cáo Open Interest có thể bị trễ, không đầy đủ, không nhất quán hoặc được tính theo phương pháp khác nhau tùy nguồn dữ liệu.

Trader cần kiểm tra gì trước khi dùng báo cáo Open Interest?

Trader nên kiểm tra loại sản phẩm, quy mô hợp đồng, giá trị danh nghĩa, tần suất cập nhật, nguồn dữ liệu, ngày đáo hạn, Funding, khối lượng, thanh khoản và quy tắc tài sản thế chấp.

Kết luận

Báo cáo Open Interest là một trong những công cụ hữu ích nhất để hiểu thị trường phái sinh crypto.

Báo cáo cho biết số hợp đồng còn mở và giúp trader nhìn thấy mức độ tiếp xúc đang hoạt động ngoài những biến động giá đơn thuần.

Khối lượng cho biết đã diễn ra bao nhiêu giao dịch, còn Open Interest cho biết còn bao nhiêu mức độ tiếp xúc.

Sự khác biệt này rất quan trọng với Futures, quyền chọn, hợp đồng vĩnh cửu và phái sinh DeFi.

Open Interest tăng có thể cho thấy các vị thế mới đang tham gia thị trường.

Open Interest giảm có thể cho thấy các vị thế đang được đóng, thanh toán, đáo hạn, bù trừ hoặc thanh lý.

Trong crypto, Open Interest đặc biệt quan trọng vì đòn bẩy có thể tích lũy nhanh và bị tháo gỡ mạnh.

Báo cáo Open Interest cao có thể cho thấy mức độ tham gia lớn, nhưng cũng có thể cảnh báo thị trường đang tập trung đông đúc.

Trader quyền chọn có thể dùng Open Interest để phân tích giá thực hiện, ngày đáo hạn và vị thế put-call.

Trader Futures có thể dùng chỉ số này để phân tích tháng hợp đồng, hoạt động chuyển kỳ và nhu cầu phòng hộ.

Trader hợp đồng vĩnh cửu có thể kết hợp chỉ số này với tỷ lệ Funding và dữ liệu thanh lý để hiểu áp lực đòn bẩy.

Người dùng DeFi có thể dùng các chỉ số tương tự Open Interest để đánh giá mức độ tiếp xúc của giao thức, rủi ro tài sản thế chấp và mức độ nhạy cảm với thanh lý.

Nguyên tắc quan trọng nhất là không bao giờ phân tích Open Interest riêng lẻ.

Cần kết hợp chỉ số này với giá, khối lượng, Funding, thanh khoản, ngày đáo hạn, tài sản thế chấp, độ sâu thị trường và kiểm tra chất lượng dữ liệu.

Báo cáo Open Interest tốt không cho trader biết chính xác điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Báo cáo giúp trader hiểu mức độ rủi ro hiện đang mở trên thị trường.

Hiểu biết này có thể cải thiện việc lập kế hoạch giao dịch, xác định quy mô vị thế, thiết kế phòng hộ, nhận biết thanh lý và quản lý rủi ro tổng thể.

Trong giao dịch phái sinh crypto, biết những gì còn đang mở có thể quan trọng không kém việc biết những gì vừa được giao dịch.