全球最强大的甲烷燃料火箭发动机并非依靠政府资金或数十年的航天传统打造而成。它依靠的是迭代速度。SpaceX 的 Raptor——为星舰（Starship）和超重型助推器（Super Heavy）提供动力的第三代甲烷-液氧发动机——目前在海平面可产生约 280 吨力的推力，超越了地球上所有其他正在运行的甲烷发动机，并重新定义了可重复使用火箭的能力边界。

对于航天爱好者而言，Raptor 的故事是过去十年最具影响力的推进技术发展。对于关注即将于 2026 年 6 月 12 日在纳斯达克上市的 SPCX 的投资者而言，这是支撑其 1.77 万亿美元估值的技术护城河。

核心要点

• Raptor 3 在海平面可产生约 280 吨力（tf）的推力，根据 SpaceX 的披露和发布在 SpaceX.com 上的工程数据，这使其成为全球最强大的甲烷-液氧（methalox）火箭发动机。
• SpaceX 发动机演进史——从 Merlin 到 Raptor——代表着推进架构的彻底变革：从煤油-液氧燃气发生器循环，转变为甲烷-液氧全流量分级燃烧循环，这是有史以来飞行过的热力学效率最高的火箭发动机循环。
• SpaceX 超重型助推器在底部集群了 33 台 Raptor 发动机，起飞时总推力约 7,590 吨力，几乎是 NASA 土星五号推力的两倍。
• 根据 SpaceX 的 SEC S-1 申报文件，Merlin 发动机仍然为每一次猎鹰 9 号（Falcon 9）和重型猎鹰（Falcon Heavy）任务提供动力，并在 2025 年执行了全球超过 90% 的商业轨道发射。
• Raptor 3 的简化设计消除了外部管道、热屏蔽和数百个组件——这一制造突破直接支持了 SpaceX 火星级运输的大规模量产目标。
• 希望在 SPCX 上市前获得 SpaceX 可重复使用火箭经济效益敞口的投资者，可以在 MEXC 上交易 SPCXSTOCK_USDT 永续合约，使用 USDT 作为保证金。

前言：为什么 Raptor 3 是全球最强大的甲烷发动机

当 Elon Musk 于 2024 年 8 月公开 Raptor 3 规格时，整个航天界都重新校准了自己的预期。该发动机在海平面可产生约 280 吨力的推力——这一数字使其领先于历史上所有其他甲烷-液氧发动机，包括 蓝色起源的 BE-4（240 吨力）以及中国正在研制中的 YF-215。

但原始推力数字并非全部。Raptor 3 真正具有革命性的是它产生推力的方式：

全流量分级燃烧循环。 历史上仅有三款发动机采用此架构飞行过，Raptor 是目前唯一在役的此类发动机。该循环分别预先燃烧燃料和氧化剂，然后将它们作为热燃气注入主燃烧室——从推进剂中榨取出几乎每一焦耳的可用能量。

约 350 bar 的燃烧室压力。 这比航天飞机主发动机（RS-25）实现的 207 bar 高出约 50%——而 SSME 曾被视为分级燃烧的黄金标准长达四十多年。

激进的简化设计。 Raptor 3 取消了外部二级热屏蔽，移除了大部分外部管道，并将组件直接集成到发动机本体中。根据 Musk 的公开声明，该发动机的零部件数量约为 Raptor 2 的一半，但推力却更大。

这不是渐进式改进。这是一次刻意的重新设计，旨在每年生产数千台发动机——这是建立多行星运输网络所需的制造节奏。

SpaceX 发动机演进：从 Merlin 到 Raptor

要理解 Raptor 为何如此重要，你必须了解 SpaceX 的起点。SpaceX 发动机演进史是一条刻意规划的轨迹：从 2006 年生存模式下的煤油发动机，到二十年后最先进的火箭推进技术。

Merlin 发动机：SpaceX 自 2006 年起的主力军

Merlin 发动机的诞生是出于必要。2002 年 SpaceX 成立时，公司资金有限，需要一种成熟的推进剂组合以便快速迭代。煤油（RP-1）加液氧是显而易见的选择——它易于理解、易于处理，并得到了数十年苏联和美国工程数据的支持。

Merlin 1A 于 2006 年在猎鹰 1 号上首次亮相，产生约 35 吨力的推力。目前的版本 Merlin 1D 在海平面可产生约 85 吨力的推力，以九台发动机的"八爪鱼"（octaweb）配置为每一级猎鹰 9 号一级火箭提供动力。SpaceX 的工程师通过十几个子版本持续改进 Merlin，最终实现的推重比至今仍位居所有现役火箭发动机的前列。

SpaceX Merlin 发动机采用燃气发生器循环——比分级燃烧更简单、效率更低，但可靠、可制造，足以占领全球商业发射市场。截至 2025 年，Merlin 执行的成功轨道任务数量超过了全球任何其他在役火箭发动机系列。

为什么 SpaceX 转向甲烷：火星方程式

火星上没有煤油精炼厂。但火星大气中富含 CO₂，地表下也存在水冰——这正是通过 萨巴蒂尔反应 合成甲烷所需的两种原料。对于 SpaceX 让人类成为多行星物种的使命而言，推进剂选择是被迫的：能够在火星上加注燃料的火箭必须使用甲烷。

这一单一的设计约束为 Raptor 的整个研发奠定了基础。

Merlin vs Raptor：完整规格对比

理解 SpaceX 发动机演进史最直观的方式就是并排对比。差异并不微妙——它们代表了火箭工程两个根本不同的时代。

燃烧室压力从 Merlin 的 97 bar 跃升至 Raptor 3 的 350 bar，代表了运行火箭发动机历史上单代提升幅度最大的一次。更高的燃烧室压力意味着每千克发动机质量能产生更大的推力——这正是可重复使用火箭设计的核心命题。

SpaceX 超重型助推器：33 台 Raptor 发动机，一头猛兽

SpaceX 超重型助推器是星舰系统的第一级，也是有史以来最强大的火箭级。它在底部集群了 33 台 Raptor 发动机——13 台内侧发动机固定安装，外圈环绕 20 台外侧发动机，其中 3 台具有矢量摆动能力以在上升过程中进行转向控制。

起飞时，这 33 台发动机共同产生约 7,590 吨力的推力，相当于约 7,440 万牛顿。作为对比：

• NASA 的土星五号（阿波罗计划）：约 3,470 吨力
• NASA 的 SLS Block 1：约 3,990 吨力
• 苏联的 N1（从未成功飞行）：约 4,620 吨力
• 超重型助推器：约 7,590 吨力

SpaceX 星舰助推器不仅是历史上最强大的火箭级——它的推力几乎是此前任何火箭的两倍。而且关键在于，它被设计为返回发射场，由"机械哥斯拉"（Mechazilla）塔臂在空中捕获，并在数小时内（而非数月）重新起飞。

这种可重复使用性以传统航天根本无法企及的方式改变了进入轨道的经济学。完全一次性使用的土星五号按 2024 年美元计算每次发射约 14 亿美元，且使用一次后就被丢弃。超重型助推器被设计为可飞行数百次。一旦实现完全复用，单次发射成本的差异将形成一道以数量级衡量的竞争护城河。

为什么发动机技术对 SPCX IPO 故事至关重要

SpaceX 于 2026 年 5 月 20 日向 SEC 提交的 S-1 表格申报文件 披露，仅 2025 年与星舰相关的研发支出就约为 30 亿美元——这一数字包括 Raptor 3 的开发和制造规模扩张。该投资是推动 SpaceX 当年 49 亿美元合并净亏损的最大单项支出。

从投资角度看，这造成了一个清晰的论点分叉：

看多观点。 Raptor 3 的制造效率，结合星舰的完全可重复使用性，最终将把发射成本降至能让 SpaceX 占领目前尚不存在的市场的水平——轨道数据中心、地球点对点运输、月球物流，以及最终的火星基础设施。发动机就是关键的赋能技术。

看空观点。 根据 Morningstar 的现金流折现分析，SpaceX 的公允价值更接近 7,800 亿美元而非 1.77 万亿美元的 IPO 目标，星舰研发成本被视为对近期盈利能力的重大拖累。在 Raptor 3 达到目标产能并且星舰完成运营货运任务之前，发动机的经济效益仍是一个前瞻性的赌注。

2026 年 6 月 12 日的 SPCX 上市将是公开市场首次能够实时为这一权衡定价的机会。

如何通过 MEXC 在 SPCX IPO 之前获得 SpaceX 敞口

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每位交易者在开仓前都应了解的几个关键区别：

SPCXSTOCK_USDT 永续合约并不等同于持有 SPCX 股票。它不授予股权所有权、投票权或股息权益。它是一种与 SpaceX 市场价值挂钩的衍生工具，专为寻求方向性敞口和杠杆头寸的交易者而设计，而非长期股东。

风险因素包括杠杆爆仓、资金费率波动以及上市前衍生品产品普遍存在的高波动性。该合约最适合短期交易者、事件驱动型交易者和活跃的衍生品用户——不适合长期股权投资者。

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常见问题

什么是 SpaceX Raptor 发动机？
Raptor 是 SpaceX 研发的甲烷-液氧（methalox）火箭发动机，旨在为星舰上面级和超重型助推器提供动力。Raptor 采用全流量分级燃烧循环——历史上仅有三款发动机使用过这种架构飞行，而它是目前唯一在役的此类发动机。

Raptor 3 与 Merlin 相比有多强大？
Raptor 3 在海平面可产生约 280 吨力的推力，而 Merlin 1D 约为 85 吨力。尽管 Raptor 使用了效率更高的推进剂组合，且燃烧室压力约为 Merlin 的 3.6 倍，但其单台推力是 Merlin 的三倍多。

超重型助推器上有多少台 Raptor 发动机？
SpaceX 超重型助推器使用 33 台 Raptor 发动机——13 台内侧固定式发动机和 20 台外侧发动机，其中 3 台具有矢量摆动能力以进行转向控制。起飞时的总推力约为 7,590 吨力，几乎是土星五号的两倍。

为什么 SpaceX 从煤油转向甲烷？
甲烷可以在火星上通过萨巴蒂尔反应，利用大气中的 CO₂ 和地表下的水冰合成。由于 SpaceX 既定的使命是让人类成为多行星物种，将人类带往火星的发动机必须使用能够在火星上制造的推进剂。甲烷的燃烧也比煤油更清洁，减少了积碳，支持快速发动机复用。

Merlin 发动机还在被 SpaceX 使用吗？
是的。Merlin 发动机为每一次猎鹰 9 号和重型猎鹰任务提供动力。根据 SpaceX 的 SEC S-1 申报文件，它们在 2025 年共同执行了全球约 90% 的商业轨道发射。Merlin 仍然是 SpaceX 创收的主力军，而 Raptor 是面向未来的技术投资。

SPCX 何时在纳斯达克开始交易？
根据其向 SEC 提交的修正后 S-1 文件，SpaceX 的目标是在 2026 年 6 月 12 日以每股 135 美元的固定 IPO 价格在纳斯达克以股票代码 SPCX 开始交易。

我可以在 6 月 12 日之前交易 SpaceX 敞口吗？
可以。MEXC 提供跟踪 SpaceX 企业价值的 SPCXSTOCK_USDT 永续合约，允许交易者在正式纳斯达克上市之前使用 USDT 作为保证金进行多空头寸交易。

SPCXSTOCK_USDT 永续合约和 SPCX 股票有什么区别？
MEXC 永续合约是一种以 USDT 为保证金、跟踪 SpaceX 估值的衍生品——它不代表股权所有权、投票权或股息权益。一旦在纳斯达克上市，SPCX 股票将代表 Space Exploration Technologies Corp. 的实际股权。永续合约适合短期交易者；SPCX 股票适合长期股权投资者。

结语

SpaceX 在可重复使用火箭领域的主导地位故事并非营销或政府合同的故事。它是一个关于发动机的故事。Merlin 让 SpaceX 实现了商业生存并主导了轨道发射市场。Raptor——尤其是 Raptor 3——是为了将人类文明带离这颗行星而设计的发动机。

凭借 280 吨力的推力、全流量分级燃烧和 350 bar 的燃烧室压力，Raptor 3 并不是在与其他甲烷发动机竞争。它在定义这个品类。而 24 年来，公开市场投资者将首次有机会在 2026 年 6 月 12 日 SPCX 开始交易时参与到打造该发动机的公司中。

对于希望围绕这一事件进行布局，或想现在就对 SpaceX 估值表态的交易者而言，MEXC 上的 SPCXSTOCK_USDT 永续合约是少数几个提供 IPO 前方向性敞口、以 USDT 作为保证金的流动性工具之一。