美SEC推迟允许美股加密版本计划：报告

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SEC推迟允许加密版美国股票计划：报道

据彭博社报道，美国证券交易委员会（SEC）已对其备受期待的代币化股票"创新豁免"按下暂停键，推迟发布相关框架，原因是该机构正在权衡来自传统证券交易所及其他市场参与者的意见，这些人士对该计划的深远影响持审慎态度。

在主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）领导下，SEC原计划最快于本周发布所谓的创新豁免方案。

该框架将创建一条新的监管路径，允许与上市公司股票挂钩的数字代币在去中心化加密平台上进行交易——每天24小时、每周7天全天候运营——绕过传统证券交易所的限制。

该豁免是阿特金斯更宏观的"加密项目"（Project Crypto）计划的一部分，旨在配合特朗普政府的亲加密货币议程，放宽现有的加密货币限制。

据报道，SEC倾向于允许第三方代币——即苹果、英伟达或特斯拉等股票的数字表示形式——在无需相关上市公司同意的情况下发行和交易。

这意味着外部主体（而非发行人本身）可以创建追踪公司股价的基于区块链的封装代币，并将其在去中心化金融（DeFi）平台上上市。

这些代币可能不附带投票权或股息等传统股东权利，但据报道SEC正在考虑要求平台提供这些权利，否则将面临下架风险。

SEC为何推迟

由于该机构正在评估近日与SEC工作人员会面的证券交易所官员及其他市场参与者的反馈意见，豁免方案的发布时间被推迟。

世界交易所联合会（World Federation of Exchanges）——其成员包括纳斯达克、Cboe和CME集团——此前于2025年11月致函SEC，警告此类豁免可能"稀释"现有投资者保护，并通过为加密货币交易所提供传统市场所没有的监管捷径而"扭曲"竞争。

该团体警告称，在全面合规落实之前赋予代币化股票合法性，将"无疑对美国市场产生负面影响——潜在的严重后果"。

代币化争论正在多种竞争性愿景的背景下展开，各方对美国股票市场的未来抱有不同看法。纳斯达克于2026年3月获得SEC批准，推出其自己的代币化证券方案，采用的是另一种模式：所有交易均在交易所内进行，股东权利完整保留，基于DTCC的企业区块链构建。

相比之下，创新豁免将批准一个与现有系统并行运行的加密原生市场——可能导致同一底层股票的流动性分散于数十个第三方代币发行人之间。

本文《SEC推迟允许加密版美国股票计划：报道》首发于Bitcoin Magazine，作者为Micah Zimmerman。