Strategy (MSTR) 股票：Saylor 在意外出售 Bitcoin 后打破沉默

摘要

• Strategy以约250万美元出售了32枚BTC，用于支付其STRC优先股的股息分配。
• MSTR股票周一下跌逾6.5%，随后于午前小幅收复部分跌幅。
• Michael Saylor表示，目标是将STRC打造为"全球最佳信用工具"。
• 此次出售打破了Strategy长期以来"永不卖出"的声誉，Delphi Digital表示该理念如今已"在实践中破灭"。
• Strategy仍持有逾843,000枚BTC，依然是全球最大的企业级比特币持有者。

Strategy上周以约250万美元出售了32枚比特币。根据8-K文件，所得款项专门用于支付其STRC永久优先股的股息分配。

消息公布后，MSTR股票周一下跌逾6.5%，随后于午前小幅收复部分跌幅。

Strategy Inc, MSTR

此次出售的平均价格为每枚BTC 77,135美元。撰文时比特币交易价格约为70,000美元，此前曾于二月份跌至60,000美元的低位。

作为参考，根据StrategyTracker.com的数据，Strategy全部持仓的平均成本为每枚BTC 75,701美元。

此次出售的时机令人联想到该公司此前唯一一次比特币出售——2022年12月——当时BTC价格约为18,000美元，正值FTX崩溃后数周，价格触及约15,000美元的周期低点。此次出售是否同样发生在市场底部附近，仍是一个未知数。

"永不卖出"的理念正式宣告终结

数字资产研究机构Delphi Digital在周一的报告中直言："过去'永不卖出'的理念如今已在实践中破灭，而不仅仅停留在电话会议的措辞层面。"

该机构认为，市场如今将Strategy视为一家有杠杆的企业金库公司，而非纯粹的比特币积累工具。这意味着需要将优先股股息、股权发行及资产负债表需求纳入定价考量，而不仅仅是BTC持仓量。

Strategy首席执行官Phong Le此前曾指出，以接近公司成本价出售比特币可能有助于降低与STRC相关的潜在税务负担，这对持有该收益型证券的投资者有利。

Saylor长期以来主张，公司以每股比特币量——即每股完全摊薄股份所对应的BTC数量——来衡量成功，而非以持有的BTC总量为标准。

这对Strategy的比特币储备意味着什么

尽管市场议论纷纷，此次出售对Strategy整体持仓的影响微乎其微。

根据BitcoinTreasuries.NET的数据，该公司资产负债表上仍持有逾843,000枚BTC，以大幅领先的优势稳居全球最大企业级比特币持有者的地位。

Delphi Digital指出，尽管此次交易规模相对于总持仓而言微不足道，但其重要性在于它所释放的信号——未来公司在资金管理上将具备更大的灵活性。

Strategy的BTC储备此前被视为单向积累机器，如今在投资者眼中，可能已成为在财务义务出现时的潜在流动性来源。

Saylor曾于五月暗示这种更为主动的管理方式，表示对比特币持仓进行选择性管理，有助于长期优化股东回报。

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