别管Saylor了：这才是Bitcoin陷入困境的真正原因

摘要

• 比特币在过去一个月内下跌逾16%，而标普500指数却创下历史新高
• 现货比特币ETF在三周内流出62,794 BTC，创下有记录以来第二大净流出纪录
• 嘉信理财的Jim Ferraioli表示，比特币正在将"动能交易"的优势拱手相让给AI股票和IPO
• 贝莱德IBIT ETF一笔价值12.6亿美元的大宗交易被标记为大型投资者退出比特币
• 加密货币总市值已跌至2.38万亿美元，较10月高峰下跌46%

比特币不再是市场上最令人兴奋的交易标的。分析师表示，资金正从加密货币流向人工智能股票和备受期待的IPO，令比特币陷入缓慢失血的困境。

比特币在过去一个月内已跌去逾16%的价值。同期，标普500指数攀升至历史新高，涨幅约5%。

Ferraioli认为，比特币本质上是一种由散户驱动、依赖动能的资产。当另一个交易热点兴起时，加密货币投资者便会追逐资金流向。

而眼下，资金正流入AI领域。

AI股票正赢得市场关注度之争

自2022年底ChatGPT推出以来，英伟达股价已累计上涨近1,500%。AI基础设施股票、数据中心及先进计算公司均录得强劲回报，令比特币难以与之竞争。

Hougan表示，加密货币已从动能交易转变为逆向投资，这需要的是耐心，而非兴奋。

现货比特币ETF在三周内流出62,794 BTC，创下有记录以来第二大净流出纪录。在比特币未能突破200日移动平均线后，抛售势头进一步加速。

衍生品市场的警示信号

芝商所比特币期货未平仓合约已降至2023年10月以来的最低水平，显示机构交易者正在撤退。

永续合约的资金费率在比特币价格下跌之际反而走高，意味着杠杆多头头寸正在弱势市场中持续积累。K33将此定性为危险信号。

5月26日，贝莱德IBIT比特币ETF一笔价值12.6亿美元的场外大宗交易被记录在案。NYDIG研究将其描述为一名大型投资者寻求迅速退出，而非对冲基金策略平仓。

即将到来的IPO进一步加剧了压力。SpaceX正筹备上市，估值或高达1.8万亿美元。Anthropic和OpenAI的IPO同样备受关注。K33表示，这一IPO管道可能正将更多资金从加密货币中抽走。

加密货币总市值目前为2.38万亿美元，较10月高峰下跌46%。

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