在加密貨幣交易中,穩定幣通常作為交易對,幫助交易者更便捷地進行交易操作。穩定幣因其價格相對穩定的特性,用戶還可以利用它進行借貸、質押和提供流動性等 DeFi 操作。穩定幣為市場帶來了更多流動性,使交易和投資活動更加活躍,這種流動性有助於加密市場的健康發展,並吸引更多參與者。 穩定幣發展至今,大體上可以分為以法幣為抵押的穩定幣(如 USDT 和 USDC)、以加密貨幣作為抵押的穩定幣(如 USDS)在加密貨幣交易中,穩定幣通常作為交易對,幫助交易者更便捷地進行交易操作。穩定幣因其價格相對穩定的特性,用戶還可以利用它進行借貸、質押和提供流動性等 DeFi 操作。穩定幣為市場帶來了更多流動性,使交易和投資活動更加活躍,這種流動性有助於加密市場的健康發展,並吸引更多參與者。 穩定幣發展至今,大體上可以分為以法幣為抵押的穩定幣(如 USDT 和 USDC)、以加密貨幣作為抵押的穩定幣(如 USDS)
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什麼是 USDe

2026年4月21日MEXC
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Ethena USDe
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在加密貨幣交易中,穩定幣通常作為交易對,幫助交易者更便捷地進行交易操作。穩定幣因其價格相對穩定的特性,用戶還可以利用它進行借貸、質押和提供流動性等 DeFi 操作。穩定幣為市場帶來了更多流動性,使交易和投資活動更加活躍,這種流動性有助於加密市場的健康發展,並吸引更多參與者。

穩定幣發展至今,大體上可以分為以法幣為抵押的穩定幣(如 USDT 和 USDC)、以加密貨幣作為抵押的穩定幣(如 USDS)、算法穩定幣(如 FEI 和 UST)三類,USDe 的出現為穩定幣的發展帶來了新的變化。

1. 什麼是 Ethena USDe


USDe 是由 Ethena Labs 推出的新興合成美元穩定幣,旨在為 DeFi 領域提供創新的解決方案,克服傳統穩定幣對中心化機構和可擴展性問題的依賴。USDe 通過組合對沖策略和鑄造與贖回機制與美元保持 1:1 掛鈎。用戶可以通過存入以太坊或質押代幣作為抵押品,同時在中心化交易所做空永續合約來鑄造 USDe。

根據 CoinGecko 最新數據顯示,目前 USDe 市值在穩定幣市場已上升至第四,排在 USDT、USDC 和 USDS 之後。


2. Ethena 運行原理


鑄造:用戶向中間商(如 Lido)發出鑄造申請,中間商收到用戶的資產後向協議發出鑄造申請,Ethena 協議根據收到的資產價值開立等值的 ETH 或者 BTC 空頭頭寸,然後將空頭頭寸等值的 USDe 發送給中間商,中間商發送給用戶,完成鑄造。

贖回:用戶向中間商發出贖回申請,中間商收到用戶的 USDe 後,向協議發出贖回申請,Ethena 協議根據收到的 USDe 數量,關閉對應價值的空頭頭寸,然後將對應的抵押資產發送給中間商,中間商發送給用戶,完成贖回。

USDe 的核心穩定機制是 Delta 對沖策略。該策略通過在衍生品市場建立與以太坊抵押品等值的對沖頭寸,抵禦加密市場的價格波動。這一設計旨在保持合成美元 USDe 與美元的穩定掛鈎。對沖頭寸的調整完全自動化,能夠實時響應市場變化,從而保證穩定性。


3. USDe 的特點


穩定機制:USDe 通過 Delta 對沖策略和鑄造贖回機制保持與美元 1:1 掛鈎,確保其價值在市場波動中保持穩定,從而降低用戶風險。

去中心化:USDe 運行在去中心化平台上,沒有單一實體控制其發行或贖回流程,用戶不必依賴中心化發行者,這種結構有助於提高安全性並減少審查或干預的可能性。

收益生成:用戶可以通過鎖定 USDe 獲得額外收入,收益來源於以太坊的質押以及衍生品市場的價差,提升了對用戶的吸引力。

可擴展性:USDe 依託以太坊網絡,利用現有的 DeFi 協議和基礎設施,實現高擴展性和高效性,從而便於更廣泛的採用和多平台的集成。

透明度與可驗證性:用戶可以在鏈上隨時驗證抵押品和交易記錄。這種透明度增強了用戶對 USDe 的信任,確保資產支持的真實性。

4. USDe 的風險


監管挑戰:Ethena 面臨與許多 DeFi 項目類似的監管審查,合成穩定幣 USDe 的發行可能會受到不同司法管轄區監管框架影響。

託管並非完全去中心化:Ethena 協議的資金是由第三方機構託管,如果 Ethena 使用的 OES(Off-Exchange Settlement) 託管方式失敗,則會存在託管風險。

資金費率風險:合約資金費率為負時,用戶收益率可能會面臨虧損問題,從而使 USDe 面臨風險。

5. 如何購買 USDe


目前 MEXC 平台已經正式上線 USDE 代幣,並開啟多個 USDE 交易對。我們以 USDE/USDT 為例進行展示:

打開 MEXC App,在頂部搜索欄中輸入“USDE”,選擇 USDE/USDT 現貨交易,在 K 線頁面點擊【買入】,選擇委託方式、下單數量等信息,點擊【買入 USDE】完成購買。


此外,MEXC 現已支持 TON 網絡上的 USDE 充值提現,助力用戶高效便捷完成資金操作。

如果您的現貨賬戶持有不低於 0.1 USDE,無需手動登記、質押或鎖倉,平台將依據每日快照記錄的最低持倉量及年利率自動計算收益,日收益最高可享 8% 年利率的理財收益

免責聲明:本資料不提供有關投資、稅務、法律、財務、會計、諮詢或任何其他相關服務的建議,也不是購買、出售或持有任何資產的建議。MEXC 新手學院僅提供信息參考,不構成任何投資建議,請確保充分了解所涉及的風險並謹慎投資,用戶一切投資行為與本站無關。
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