燒錢也能衝上 370 美元？亞馬遜（AMZN）股價預測
亞馬遜（AMZN）於 2026 年 7 月 30 日收在 235.50 美元，第二季財報一出爐，盤後交易隨即跳漲約 9–10%，來到 258 美元附近。
這份財報，讓亞馬遜股價預測的正反雙方，都各自找到了自己想要的答案。
AWS 營收年增 37%——亞馬遜稱這是 18 季以來最快的成長速度——但同一時間，過去 12 個月的自由現金流卻由去年同期淨流入 182 億美元，轉為淨流出 76 億美元。
以下拆解這些數字究竟說明了什麼、64 位分析師如何看待後續走勢，以及在 207 至 370 美元的目標價區間中，證據目前偏向哪一邊。
Key Takeaways
- 截至 2026 年 7 月 31 日，S&P Global 追蹤的 64 位分析師給予 AMZN 的 12 個月平均目標價為 313.07 美元，區間落在 207 至 370 美元，且無任何賣出評等。
- 亞馬遜 2026 年第二季營收年增 20% 至 2,006 億美元，其中 AWS 年增 37% 至 422 億美元，亞馬遜稱這是 18 季以來最快的成長速度。
- 財報公布的每股盈餘（EPS）5.75 美元，包含 534 億美元的業外收益，主要來自亞馬遜對 Anthropic 的投資；因此年增 43% 至 275 億美元的營業利益，才是檢視本季表現更乾淨的指標。
- 隨著資本支出達到 1,690 億美元，過去 12 個月的自由現金流由去年同期淨流入 182 億美元，轉為淨流出 76 億美元。
- 執行長賈西（Andy Jassy）在財報電話會議上以記憶體成本上升為由，將 2026 年資本支出財測上調至約 2,200 億美元。
- 第三季財測 1,970 億至 2,020 億美元看似偏弱，主因只是 Prime Day 提前落入第二季；亞馬遜表示，若排除這項時間差，成長率會再高出將近 400 個基點。
亞馬遜（AMZN）未來 12 個月的股價預測為何？
S&P Global 追蹤的 64 位分析師，目前給予 AMZN 的 12 個月平均目標價為 313.07 美元，較 7 月 30 日收盤價高出約 33%。
目標價中位數為 315 美元，最低目標價 207 美元、最高目標價 370 美元；評等分布則是 46 個強力買進、16 個買進、3 個持有，賣出掛零。
另一份 TipRanks 的統計，以 45 個買進與 1 個持有得出 318.98 美元的共識目標價；兩家機構納入的分析師樣本略有差異，結果仍收斂在約 313 至 319 美元的區間。
| 共識數據（截至 2026 年 7 月 29–31 日） | 數值 |
| 涵蓋分析師人數（S&P Global） | 64 位 |
| 12 個月平均目標價 | 313.07 美元 |
| 目標價中位數 | 315 美元 |
| 最低／最高目標價 | 207 美元／370 美元 |
| 評等分布 | 46 強力買進／16 買進／3 持有／0 賣出 |
值得留意的個別 AMZN 目標價
財報公布前一週，各機構的目標價調整方向不一，有的上調、有的下修。
| 機構 | 分析師 | 目標價 | 日期（2026 年） |
| Benchmark | Daniel Kurnos | 370 美元（最高目標價） | 4 月 30 日 |
| BMO Capital | Brian Pitz | 360 美元（自 355 美元上調） | 7 月 28 日 |
| TD Cowen | John Blackledge | 340 美元（自 350 美元下修） | 7 月 8 日 |
| Scotiabank | Nat Schindler | 325 美元 | 7 月 29 日 |
| Mizuho | Lloyd Walmsley | 320 美元（自 325 美元下修） | 7 月 28 日 |
| UBS | Stephen Ju | 305 美元（自 333 美元調降） | 7 月 28 日 |
| 最低目標價 | — | 207 美元 | — |
上述目標價全數在 7 月 30 日財報公布之前設定，財報後的調整很可能會重設其中幾項數字。
這個價差本身就是重點：從 207 美元到 370 美元，並不是小數點層級的分歧，而是市場對於亞馬遜這一年 2,200 億美元的資本支出究竟何時能轉化為現金，存在實質上的意見分裂。
亞馬遜 2026 年第二季財報究竟透露了什麼？
AWS 年增 37%，18 季以來最快
AWS 第二季營收達 422 億美元，年增 37%，為 18 季以來最快的成長速度，該部門營益率達 39.4%。
AWS 旗下有兩項業務的年化營收規模雙雙突破 250 億美元——AI 業務與自研晶片業務——且兩者的成長率都達到三位數。
亞馬遜自研 AI 晶片 Trainium 取得 Anthropic 與 OpenAI 多年期、多 GW 等級的採用承諾，亞馬遜也將其列為上次財報以來的重點成果之一。
AWS 目前的年化營收規模已達 1,690 億美元，這是亞馬遜隨本季財報一併揭露的數字。
5.75 美元 EPS 背後的 534 億美元附註
帳面淨利 626 億美元、稀釋後每股盈餘 5.75 美元，實際內涵與第一眼看到的並不相同。
本季包含 534 億美元的業外稅前收益，主要來自亞馬遜對 Anthropic 投資的評價利益——這是一筆非現金項目，亞馬遜在現金流量調節中已將其扣除。
即使扣掉這一塊，本業表現依然強勁：營業利益年增 43% 至 275 億美元，合併營益率達到 13.7%。
廣告業務貢獻 198 億美元、年增 26%；國際部門則維持 4.1% 的營益率，即便該部門營收年增 15%，仍與去年同期持平。
Prime Day 落入第二季，並扭曲了第三季數字
今年 Prime Day 於 6 月 23 至 26 日舉行，落在第二季而非往年的 7 月，也因此美化了本季北美市場 16% 的成長率。
代價則落在下一季：第三季財測 1,970 億至 2,020 億美元，隱含 9% 至 12% 的成長，但亞馬遜表示，若排除兩年之間 Prime Day 的時間差，成長率會再高出將近 400 個基點。
營業利益財測落在 225 億至 265 億美元，去年同期則為 174 億美元；即便營收的比較基準看似偏弱，獲利成長軌跡仍在延續。
若未做這層調整就直接看第三季的表面數字，會誤以為亞馬遜成長明顯放緩——這個陷阱值得先提醒。
空頭、基準、多頭：完整的亞馬遜（AMZN）股價預測區間
| 情境 | 價格區間 | 觸發條件 |
| 空頭 | 207–235 美元 | 財報後 235.50 美元以上的跳空缺口回補；資本支出維持在 2,200 億美元附近，自由現金流延續負值進入 2027 年；AWS 成長率減速回落至 30% 以下；207 美元為最低目標價，僅略高於 196.00 美元的 52 週低點 |
| 基準 | 290–320 美元 | AMZN 重新站上並守住 278.56 美元的 52 週高點；AWS 維持 30% 以上的成長；隨著資本支出增速趨緩，自由現金流轉向由負翻正——這正是圍繞 313.07 美元平均目標價的共識區間 |
| 多頭 | 340–370 美元 | AWS 維持 35% 以上成長，且未履約訂單明顯轉化為營收；廣告業務維持 25% 以上成長；市場將資本支出重新評價為可累積的競爭優勢，而非現金消耗——即 TD Cowen（340 美元）至 Benchmark（370 美元）的區間 |
在現金這個問題上，空頭情境已經不再只是假設：過去 12 個月的自由現金流已是負 76 億美元，而去年同期為淨流入 182 億美元。
在需求這個問題上，多頭情境同樣不再只是假設：AWS 已連續第五季加速成長，年化營收規模來到 1,690 億美元，AI 與晶片業務也各自突破 250 億美元。
這正是這個區間遲遲無法收斂的原因——同一份財報，同時為兩個極端提供了新的證據。
MEXC 分析：夜盤時段透露了什麼
在評估美股的價格情境時，MEXC Research 更看重可驗證的市場結構數據——Level 1 報價、延長時段與夜盤時段的成交紀錄——而非聳動的評論；社群情緒僅視為市場溫度計，而不作為情境推演的輸入條件，無論單一季度的數據指向哪個方向都是如此。
第二季正好示範了交易時段結構為何重要：亞馬遜在美東時間下午 4:00 收盤之後才公布財報，股價一路推升至約 258 美元的過程完全發生在正規盤之外，當時只有延長時段的交易場所仍在報價。
MEXC 的夜盤時段為美東時間晚上 8:00 至凌晨 4:00，正好涵蓋台北、新加坡與香港的完整上班日。
這是多數財報報導忽略的細節：紐約的盤後行情，對亞洲而言就是上午盤中的行情。
對身處這個時區的交易者來說，亞馬遜第二季財報引發的行情根本不是盤後事件——它就發生在工作日的正中間。
就證據本身而言，基準情境目前的權重略高於空頭情境：AWS 加速成長、廣告業務 26% 的成長數字，以及翻倍的已簽約未履約訂單，全都指向同一個方向；唯一真正衝突的訊號——自由現金流轉負——反映的是主動選擇的投資姿態，而不是需求出了問題。
會推翻這項判讀的情況是：到 2027 年年中，自由現金流仍為負值，且 AWS 成長率退回 30% 以下——屆時區間中 207 美元的那一端，就不再只是尾端風險。
FAQ
亞馬遜（AMZN）未來 12 個月的股價預測是多少？
截至 2026 年 7 月下旬，S&P Global 追蹤的 64 位分析師給予 AMZN 的 12 個月平均目標價為 313.07 美元，較 7 月 30 日收盤價高出約 33%，共識評等為強力買進，目標價區間為 207 至 370 美元。
華爾街對亞馬遜的最高目標價是多少？
最高目標價為 Benchmark 在 2026 年 4 月 30 日設定的 370 美元，其次是 BMO Capital 於 7 月 28 日給出的 360 美元。
亞馬遜股價為何在 2026 年第二季財報後跳漲？
AMZN 於 7 月 30 日的盤後交易上漲約 9.5%，因為第二季 2,006 億美元的營收與 AWS 37% 的成長雙雙優於預期，AI 與晶片業務的年化營收規模也各自突破 250 億美元。
亞馬遜的自由現金流為何轉為負值？
過去 12 個月的資本支出達 1,690 億美元、年增 64%，且多數投入 AI 基礎設施，超過同期 1,614 億美元的營業現金流，因而形成 76 億美元的淨流出。
亞馬遜 2026 年第二季真的每股賺 5.75 美元嗎？
5.75 美元這個數字確實存在，但其中包含 534 億美元的業外收益，主要來自亞馬遜對 Anthropic 的投資，因此 275 億美元的營業利益，才是衡量本業表現更好的指標。
亞馬遜 2030 年的股價預測是多少？
賣方機構發布的是 12 個月目標價，而非 2030 年目標價；因此任何長線觀點，都取決於當前的資本支出循環能否轉化為 AWS 與 AI 的現金流——這與驅動 12 個月目標價區間的變數完全相同。
現在該買進亞馬遜（AMZN）股票嗎？
法人共識為強力買進，且無任何賣出評等；但 207 至 370 美元的目標價價差意味著，分析師對方向的看法一致，對於股價已反映多少資本支出風險，卻存在實質分歧。
結論
第二季財報解決了關於亞馬遜的舊爭論，卻立刻製造了一個新的爭論。
成長已經不是問題——單季 2,000 億美元的營收、AWS 37% 的成長，以及 4,960 億美元的已簽約未履約訂單，都已經給出答案。
現在的問題純粹在於現金：一家公司能否在年度資本支出 2,200 億美元、自由現金流為負的情況下，依然撐得起 313 美元的共識目標價；預計 10 月下旬公布的第三季財報，將是下一個硬性檢核點——閱讀時請記得 Prime Day 造成的 400 個基點扭曲。
想布局的交易者，可透過 MEXC 上的亞馬遜股票進行交易，涵蓋延長時段與夜盤時段——本季財報行情，正是在這些時段被消化定價的。
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