通膨加速擔憂引爆全球債市拋售，美國 30 年期公債殖利率一度攀升 4 個基點至 5.16%，創下 2023 年 10 月以來最高。10 年期與 2 年期殖利率分別觸及 4.63% 和 4.10%，為 2025 年 2 月以來新高。日本 30 年期國債更飆升 20 個基點至 4.2%，刷新 1999 年發行以來的歷史紀錄。
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（背景補充：川普嗆重啟對伊朗動武「你們時間沒了」，週二將與以色列進行聯合戰情會議）
本文目錄
- 日債同步飆破 1999 年紀錄
- 法巴銀行：5% 以上沒有錨定點
- 常見問題
債券交易員過去一直把 30 年期美債殖利率 5% 當作「分界線」，認為跌到這裡就有人接刀。現在 5.16% 了，大夥還是興致缺缺。
川普持續向伊朗施壓要求就結束戰爭達成協議，油價順勢延續漲勢，直接牽動通膨預期再度升溫。美國 30 年期公債殖利率一度上漲 4 個基點至 5.16%，創下 2023 年 10 月以來的最高水準。
10 年期殖利率觸及 4.63%、2 年期 4.10%，分別為 2025 年 2 月以來新高。
上週出爐的資料讓市場更加不安，4 月 CPI 年增率達 3.8%，為 2023 年 5 月以來最高；PPI（生產者物價指數）年增率衝到 6%，是華爾街預期的兩倍。
日債同步飆破 1999 年紀錄
全球債市的賣壓不止美國，日本 30 年期國債殖利率單日飆升 20 個基點至 4.2%，刷新自 1999 年發行以來的歷史新高。美日長天期殖利率罕見地同步衝頂，同時反映市場對通膨的定價正在從「暫時」轉向「結構性」。
對照時間軸，日本央行去年結束負利率政策後逐步升息，但 30 年期殖利率以這種速度拉昇仍然超出預期。日本身為全球最大的美債持有國之一，日債殖利率走高也會反向壓縮日本機構對美債的購買意願，形成交叉賣壓。
法巴銀行：5% 以上沒有錨定點
法國巴黎銀行美國利率策略主管 Guneet Dhingra 直言：「5% 以上沒有任何錨定點。」他建議關注 30 年期美債殖利率 5.25% 至 5.5% 的交易區間，暗示在這個價位之前賣壓可能持續。
債券交易員長期將 30 年期 5% 殖利率視為抄底線，認為到了這裡機構買盤會進場壓回去。但過去幾週的走勢打臉了這個假設，殖利率不只站穩 5%，還一路往上推。
聯準會維持利率不動、降息被推到 2027 年、油價因地緣政治持續攀升，三條線同時對市場施壓，但股市似乎沒那麼容易澆熄。
常見問題
30 年期美債殖利率 5% 代表什麼意思？
債券交易員長期將 5% 視為「分界線」，認為到該價位機構會進場抄底。但目前殖利率已突破 5.16%，法巴銀行建議關注 5.25%-5.5% 作為下一個交易區間。
日本 30 年期國債殖利率飆升為何影響全球？
日本是全球最大美債持有國之一，日債殖利率走高會壓縮日本機構購買美債的意願，形成美日債市的交叉賣壓，加劇全球長天期殖利率上行壓力。
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