蔚來股價上漲，Q1財報超出預期——第一季度交付量激增

重點摘要

• 蔚來第一季營收為38億美元，超越華爾街37億美元的預估
• 調整後每股虧損3美分，優於預期的9美分虧損
• 第一季交付量達83,465輛，較去年同期增加了98%
• 毛利率從一年前的7.6%擴大到19.0%
• 蔚來第二季交付量指引為110,000至115,000輛，高於市場共識

中國電動車製造商蔚來（NIO）發布強勁第一季業績並公布超越分析師預期的第二季指引後，其美股週四盤前交易上漲逾5%。

NIO Inc., NIO

截至最新查詢，該股盤前報5.77美元，上漲約3.2%。進入週四前，蔚來今年迄今已上漲10%，過去12個月累計上漲42%。

第一季營收為人民幣255.3億元（約38億美元），較去年同期增加了112.2%，與市場共識預估人民幣255.7億元大致吻合。

就盈利面而言，調整後每股盈餘為人民幣0.02元，小幅獲利，優於分析師預期的每股虧損人民幣0.34元。一年前，蔚來在銷售額僅17億美元的情況下，每股虧損42美分。

交付數據成為最大亮點。蔚來第一季共交付83,465輛車，較去年同期增加了98.3%。

上述交付量來自蔚來旗下三個品牌。旗艦品牌蔚來貢獻58,543輛，樂道（ONVO）貢獻13,339輛，新推出的螢火蟲（Firefly）品牌則貢獻11,583輛。

毛利率大幅改善

第一季毛利率擴大到19.0%，高於一年前的7.6%及2025年第四季的17.5%。蔚來將此歸功於成本效率提升及更豐富的產品組合。

對於一家長期面臨盈利能力質疑的公司而言，此次毛利率的改善是一個重大轉變。

第二季指引高於預期

蔚來預計第二季營收為人民幣327.8億至344.4億元，高於市場共識的人民幣318.3億元。

預計車輛交付量介於110,000至115,000輛之間，意味著年增幅約為53%至60%。

這意味著5月和6月的月交付量將超過40,000輛。蔚來4月共交付29,356輛。

據李斌表示，蔚來全新ES8在中國大型SUV細分市場銷量排名第一。

上述業績是在嚴峻的市場環境下取得的。根據花旗分析師Jeff Chung的資料，中國新車銷量較去年同期降低了約7%。

在此背景下，蔚來交付量幾乎較去年同期翻倍的表現尤為突出。

定位低價市場的螢火蟲品牌，也為整體交付數字增添了不少份量。

公司表示，蔚來自研智駕芯片NIO WorldModel及其全域整車操作系統，將在今年為樂道（ONVO）全新車型的全面升級提供支撐。

蔚來2026年第一季共交付83,465輛智能電動汽車，旗下三個品牌較去年同期增加了98.3%。

本文NIO Stock Rallies After Q1 Earnings Crush Expectations – Deliveries Surge In Q1最先出現於CoinCentral。