美SEC推遲允許美股加密版本計劃：報告

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SEC延遲允許加密版美股計劃：報導

據彭博社報導，美國證券交易委員會（SEC）已對備受期待的代幣化股票「創新豁免」踩下剎車，推遲發布相關框架，原因是該機構正在評估來自傳統證券交易所及其他市場參與者的意見，這些人士對該計劃的深遠影響抱持警惕。

SEC在主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）的領導下，原本準備最快於本週發布所謂的「創新豁免」。

該框架將創建一條新的監管途徑，允許與上市公司股票掛鉤的數字代幣在去中心化加密平台上進行交易——每天24小時、每週7天——繞過傳統證券交易所的限制。

此豁免是阿特金斯更廣泛的「加密項目」（Project Crypto）計劃的一部分，旨在配合特朗普政府的親加密貨幣議程，放寬現有的加密貨幣限制。

據報導，SEC傾向於允許第三方代幣——即蘋果（Apple）、英偉達（Nvidia）或特斯拉（Tesla）等股票的數字化表示——在無需相關上市公司同意的情況下發行和交易。

這意味著外部行為者（而非發行人本身）可以創建基於區塊鏈、追蹤公司股價的包裝工具，並將其在去中心化金融（DeFi）平台上掛牌。

這些代幣可能不具備投票權或股息等傳統股東權利，但據報導，SEC正在考慮要求平台提供這些權利，否則將面臨下架風險。

SEC為何延遲

由於該機構正在評估近日與SEC工作人員會面的證券交易所官員及其他市場參與者的反饋意見，豁免發布的時機已被推遲。

世界交易所聯合會（World Federation of Exchanges）——其成員包括納斯達克（Nasdaq）、芝加哥期權交易所（Cboe）和CME集團——此前於2025年11月致函SEC，警告此類豁免可能「稀釋」現有投資者保護，並通過向加密交易所提供傳統市場無法獲得的監管捷徑，「扭曲」競爭格局。

該組織警告稱，在全面落實合規措施之前就賦予代幣化股票合法性，將「毫無疑問地對美國市場產生負面——甚至可能是嚴重的——後果」。

代幣化爭論的背後，是各方對美國股票市場未來的競爭性願景。納斯達克於2026年3月獲得SEC批准其自身的代幣化證券提案，正在探索一種不同的模式：所有交易保留在交易所內進行，完整的股東權利得以保障，並建立在DTCC的企業區塊鏈之上。

相比之下，「創新豁免」將批准一個與現有系統並行運作的、原生加密的平行市場——有可能使同一底層股票的流動性分散至數十個第三方代幣發行人之間。

本文SEC延遲允許加密版美股計劃：報導最先發表於Bitcoin Magazine，作者為Micah Zimmerman。