幣安CEO表示代幣化臨近轉折點，未來12至18個月將是關鍵

代幣化前景聚焦於監管與準入

幣安執行長鄭義恆（Richard Teng）於5月21日在X上表示，代幣化正接近「重大轉折點」。鄭義恆提到更清晰的法規、更多機構準入、現實世界應用的持續增長，以及存款信託與清算公司（DTCC）和納斯達克（Nasdaq）的整合路徑。他表示，未來12至18個月或將定義代幣化金融的走向。

鄭義恆寫道：「代幣化正越來越接近重大轉折點。」監管框架正朝著2026年代幣化金融的操作規則邁進。在美國，《CLARITY法案》於5月14日通過參議院銀行委員會審查，作為數位資產市場結構的核心提案。該法案旨在釐清哪些數位資產受證券交易委員會（SEC）監管，哪些受商品期貨交易委員會（CFTC）監管。當代幣化股票、債券及基金代表區塊鏈基礎設施上的證券時，仍屬證券範疇。

隨著銀行、託管機構、ETF發行商及交易所將代幣化與資本市場系統連結，機構準入正在擴大。貝萊德（Blackrock）的BUIDL代幣化國債基金、富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）基於區塊鏈的基金管理，以及摩根大通（JPMorgan）的Kinexys平台均體現了這一轉變。高盛（Goldman Sachs）和紐約梅隆銀行（BNY Mellon）正在構建代幣化貨幣市場基礎設施。Securitize與Computershare的合作將代幣化證券與傳統過戶代理系統連結起來。現貨比特幣和以太坊交易所交易基金（ETF）也透過券商、退休及投資組合平台拓寬了機構準入渠道。

現實世界應用進入市場基礎設施

2026年的現實世界應用聚焦於代幣化貨幣、抵押品、國債及結算基礎設施。蒙特利爾銀行（Bank Of Montreal）於3月24日宣布計劃，利用CME集團在Google Cloud Universal Ledger上的許可網路實現代幣化現金功能。摩根大通正在擴展代幣化抵押品轉讓及代幣化回購業務。花旗（Citi）正在開發代幣化存款系統。滙豐銀行（HSBC）已在香港擴展代幣化黃金及代幣化存款試點。

DTCC和納斯達克（Nasdaq）的路徑將代幣化與核心金融市場基礎設施連結起來。納斯達克（Nasdaq）近期獲得SEC批准，通過規則修訂，允許證券在特定條件下以代幣化形式進行交易。DTCC正在為受控及受監管環境中的現實世界資產開發DTC代幣化服務基礎設施。洲際交易所（Intercontinental Exchange）正與花旗集團（Citigroup）、紐約梅隆銀行（BNY Mellon）及其他機構合作，開發與清算所掛鉤的代幣化存款系統。

鄭義恆表示：

鄭義恆文章中的四個要點概述了一個正歷經監管、機構基礎設施、現實世界應用及結算整合的代幣化市場。近期模式指向與受監管的銀行、交易所、託管、清算及轉讓系統相連的許可區塊鏈結算。這一架構將代幣化資產置於全球資本市場現有證券基礎設施的旁側，同時也將代幣化定位為操作性市場基礎設施，銀行和交易所利用區塊鏈軌道實現抵押品流動性、結算速度、透明度及合規控制。