SEC批准納斯達克BTC期權，BTC交易者迎來重大勝利

• SEC批准透過納斯達克框架提供現金結算比特幣指數期權
• QBTC合約追蹤CME CF比特幣指數，採用歐式到期設計
• 儘管SEC已批准上市，交易啟動仍需等待CFTC許可

SEC批准納斯達克比特幣期權在 PHLX（前稱費城證券交易所）上市，進一步擴大美國受監管的BTC交易產品。

此次批准使投資者能夠透過傳統股票基礎設施進入現金結算比特幣指數合約。然而，該產品在交易開始前仍需獲得商品期貨交易委員會的最終批准。

納斯達克期權擴大受監管BTC市場准入

SEC在審查交易所申報結構後，批准了代碼為QBTC的衍生品產品。合約將透過全現金結算機制追蹤CME CF比特幣實時指數。因此，交易者無需直接持有數字資產即可獲得與比特幣掛鉤的風險敞口。

此外，該工具採用歐式格式，僅允許在到期時行使。

結算以現金方式進行，而非在交易對手之間實物轉移比特幣。這一設計降低了託管風險，並支持機構更便捷地參與。

此外，該基準每200毫秒從全球多個加密交易場所匯總定價數據。因此，估值反映更廣泛的市場狀況，而非單一交易所來源。SEC還設定了每方24,000份合約的持倉限制，以管理市場集中風險。

監管批准反映數字資產整合持續擴展

SEC的決定出現在數字資產產品更廣泛金融整合的階段。與此同時，監管機構繼續評估美國各交易所的其他加密掛鉤工具。此次批准為現有ETF掛鉤產品新增了另一種結構化比特幣衍生品。

此外，合約結構提供了對沖風險敞口和管理投資組合波動性的工具。它還允許在無需代幣託管的情況下獲得比特幣價格波動的敞口。金融機構通常使用此類工具構建風險調整策略並平衡市場敞口。

此外，SEC在評估交易所安全措施和結算協議後加快了審查。與此同時，PHLX已準備好運營系統以支持上市要求。交易所也確認合約執行的最低價格增量為一美分。

市場啟動仍需CFTC許可

在商品期貨交易委員會發布豁免救濟之前，該產品無法開始交易。根據美國法律，比特幣仍被歸類為商品，因此其衍生品審批受CFTC監管。因此，上市前需要獲得雙重監管授權。

此外，監管機構強調了衍生品市場中現有的共同管轄框架。這一結構與早期涉及混合互換和基於證券的期貨工具的模式一致。它支持重疊監管領域之間的一致性。

最終，此次批准標誌著受監管加密掛鉤工具在美國市場的持續擴張。與此同時，交易所繼續為數字資產衍生品和結構化投資產品開發基礎設施。這一舉措反映了傳統金融體系對標準化比特幣敞口的需求持續增加。

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