菲律賓金融體系在中東衝突中承壓——FSCC

菲律賓金融體系正面臨日益增大的壓力，金融穩定協調委員會（FSCC）表示，與企業債務相關的脆弱性以及中東衝突期間不斷攀升的家庭債務持續考驗著其抗壓能力。 

在上週舉行的最新季度會議後發表的聲明中，這個跨機構委員會指出，本地銀行業依然強健，但中東持續戰爭正帶來新的風險。 

「地緣政治風險仍是不確定性的主要來源，」菲律賓中央銀行（BSP）行長暨FSCC主席Eli M. Remolona, Jr.於週一表示。

FSCC表示，若中東衝突持續未能解決，菲律賓可能面臨油價上漲、市場情緒走弱、金融環境收緊以及經濟增長放緩等問題。

在其最新發布的菲律賓金融體系半年度報告中，BSP指出，中東戰爭預計對本地銀行的直接衝擊有限，主要影響或將體現在行業的經營環境中。

這是因為銀行體系在2025年結束時擁有足夠的緩衝，以抵禦能源危機所帶來的威脅。

然而，FSCC指出，戰爭仍可能推高借貸成本，並導致家庭及企業債務水平上升。

FSCC表示，企業——尤其是涉足能源及利率敏感型行業的企業——在能源價格上漲、金融環境收緊之際，可能面臨更高的償債成本及更窄的利潤空間。 

委員會認為，這可能對銀行的資產質量造成壓力。 

「委員會亦注意到，債券殖利率上升可能導致銀行持有的證券出現估值損失，」聲明補充道。「若市場壓力持續，這可能影響資本緩衝。」 

與此同時，FSCC要求銀行在持續危機中密切關注家庭借款人的貸款還款能力。

「我們在能源及利率敏感型行業以及債券殖利率上升所帶來的估值壓力方面看到了一些脆弱之處，」Remolona先生表示。「儘管如此，金融體系依然根基穩固。銀行擁有充足的資本

及流動性緩衝，以吸收衝擊，並持續向家庭及企業提供貸款。」

盈利能力走弱
另一方面，穆迪評級表示，若霍爾木茲海峽的局勢持續受阻至第三季度，亞太地區銀行——尤其是菲律賓的銀行——可能因信貸成本上升而出現盈利能力走弱的情況。

「中東衝突持續導致能源價格長期高企，將透過貸款組合及金融渠道影響亞太（APAC）銀行的信貸狀況，」穆迪週一在一份獨立報告中表示。

這一判斷基於穆迪評級的新基準情景，即霍爾木茲海峽的石油貿易干擾持續至年內第三季度，全球油價平均維持在每桶90至110美元。 

穆迪評級指出，菲律賓對中東進口石油的高度依賴，使其銀行業更易受到脆弱性的衝擊。   

「南亞及東南亞的銀行——尤其是孟加拉國、菲律賓、越南、泰國、印度尼西亞和印度——面臨更嚴峻的挑戰，原因在於其經濟體對中東能源進口的高度依賴，或外部緩衝及石油儲備較薄弱，或兩者兼而有之，」報告稱。 

菲律賓逾90%的石油來源於中東，當戰事擾亂該地區貿易時，導致本地油泵價格急劇攀升。

這也進一步加劇了菲律賓的通脹壓力，4月整體通脹率達到7.2%的逾三年高位。穆迪表示，這一狀況正壓縮家庭預算，並增加消費者及小型企業的償債壓力。

「這將轉化為此類貸款信貸壓力的增加，但屬逐步緩慢的過程，」這家債務評級機構補充道。「然而，鑑於宏觀經濟尚未出現硬著陸，這些投資組合的任何惡化程度可能較為溫和。」

穆迪亦警告，零售及中小企業貸款在投資組合中占比較大的菲律賓銀行，可能面臨利潤下滑的風險。

「擁有大量零售及中小企業（小型和中型企業）業務的銀行——如泰國、印度尼西亞和菲律賓的銀行——可能因減值費用增加而出現盈利能力走弱，」穆迪評級補充道。「然而，核心撥備前利潤整體上仍足以吸收這些成本，而不會危及償債能力。」

穆迪評級亦指出，中東衝突持續導致當地勞動力環境趨緊，存在抑制匯款流入菲律賓的風險。 

「鑑於菲律賓和孟加拉國有大量僑民在中東工作，來自海灣合作委員會經濟體的匯款流是兩國銀行的另一個風險渠道，」報告稱。「若中東勞動力環境受到嚴重干擾，導致匯款流入放緩，持續衝突將帶來不確定性。」

然而，最新中央銀行數據顯示，3月份來自該地區的匯款增加了約20%，增加到5.659億美元，相較2月份的4.718億美元有所上升。穆迪表示，這有助於在此期間維持銀行存款。 

「儘管如此，匯款若出現任何實質性放緩，將對銀行體系流動性及本地消費產生負面影響，」報告補充道。

Remolona先生表示，FSCC由BSP、財政部、證券交易委員會、保險委員會及菲律賓存款保險公司組成，目前正密切監察中東衝突及其他外部因素的最新動態，以識別並應對本地金融業潛在的脆弱之處。 

委員會亦對非銀行金融機構加強監管，涵蓋準銀行、投資公司、非股份儲蓄及貸款協會、典當行及信託公司。

「委員會亦致力改善其對全系統性風險及相互關聯性的監測機制，」FSCC補充道。— Katherine K. Chan