Snowflake (SNOW) 股價在亮眼財報及AI動能推動下大幅上漲

TLDR

• Snowflake Q1 FY2027 產品營收達13.34億美元，年增33.9%，超出預期5.3%
• AI產品Cortex Code（CoCo）自2026年2月以來已擴展至超過7,100個帳戶，是上調指引的最大驅動因素
• 滙豐銀行將SNOW評級從「持有」升至「買入」，並將目標價從176美元上調至289美元
• 多位分析師上調目標價，其中Monness、Crespi、Hardt設定最高目標價為320美元
• Snowflake擴大與AWS和OpenAI的合作關係，並宣布計劃收購AI公司Natoma

Snowflake（SNOW）股價在公司公布2027財年第一季業績後大漲約3.6%至約239.20美元，營收與獲利均超越華爾街預期。在財報發布前的一週內，該股已累計上漲39%。

Snowflake Inc., SNOW

Q1產品營收達13.34億美元，年增33.9%，超出FactSet市場共識5.3%。營業收入超出預期35.2%。

Snowflake亦上調全年業績指引，並將營業利潤率指引提高了100個基點。FY2027產品毛利率指引維持在75%。

此次業績的強勁表現，在很大程度上受惠於市場對Snowflake AI產品的強勁需求，尤其是內部品牌名為CoCo的Cortex Code。該工具於2026年2月正式全面上線，迄今已擴展至超過7,100個客戶帳戶。

管理層稱CoCo是FY2027指引上調背後最大的單一驅動因素。對於一款全面上線不到六個月的產品而言，這樣的增長速度相當迅速。

核心數據平台的使用量亦加速成長。客戶將工作負載遷移至Snowflake的速度加快，以支援受治理的AI應用場景，同時加速了直接AI營收與基礎平台使用量的雙重增長。

分析師評級升級接連而來

滙豐銀行的動作最為矚目，將SNOW評級從「持有」升至「買入」，並將目標價從176美元上調至289美元。分析師Stephen Bersey表示，CoCo是迄今為止Snowflake具備AI變現能力最明確的訊號。

Monness、Crespi、Hardt更進一步，設定目標價為320美元。Benchmark上調至270美元，理由是創紀錄的環比美元增長。Cantor Fitzgerald將目標價定為282美元。Truist Securities設定275美元，Freedom Broker則上調至300美元。

在短時間內迎來如此大範圍的評級上調，華爾街顯然正在重新評估Snowflake的成長軌跡。

合作夥伴關係與收購

Snowflake亦宣布擴大與AWS和OpenAI的合作關係，進一步鞏固其在企業AI技術棧中的地位。公司另行確認計劃收購AI新創公司Natoma，但未披露具體條款。

這些舉措擴大了Snowflake在AI生態系統中的影響力——涵蓋雲端基礎設施與應用AI工具兩個層面。

管理層在財報電話會議上亦指出了若干風險，包括AI成本上升，以及新產品規模化擴展過程中的執行挑戰。

Snowflake在過去十二個月的滾動基礎上仍處於虧損狀態。然而，分析師目前預測該公司將在今年實現盈利，FY2027每股盈餘（EPS）預估為2.83美元。

InvestingPro指出，即便考量到強勁的業績超預期表現及上調的業績指引，該股在當前水平仍可能存在估值偏高的情況。

截至最新數據，該股年初至今漲幅為9.04%，市值約為607.5億美元。

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