日本央行加息至1%或將重塑日本在全球加密貨幣市場的地位

日本銀行（BOJ）預計將在6月15日至16日舉行的政策會議上，將利率上調至1995年以來從未見過的水準。

此次升息標誌著該國貨幣政策轉向的加速，在全球第四大經濟體借貸成本上升之際，對以日元計價的加密貨幣交易量帶來更大壓力。

數十年來，日本一直是全球最活躍的加密貨幣市場之一，貨幣政策從極度寬鬆轉向對抗通脹，標誌著資金流經該國交易所的一個轉折點。

路透社根據掉期市場數據顯示，利率從0.75%上調至1%的可能性目前高達93%，這將是2024年結束長達十年的大規模刺激計劃後啟動的緊縮進程中的又一個里程碑。

BTC/JPY仍是全球最活躍的法幣與加密貨幣交易對之一，這意味著在談論加密貨幣交易時，日本的貨幣政策顯得尤為重要。

事實上，隨著BOJ提高利率，基於廉價日元的投機交易對交易者的吸引力可能有所下降，進而可能拖累該國受監管加密貨幣交易所的交易活動。

根據近期對日本加密貨幣交易所的調查，bitFlyer作為全球監管最嚴格、最受信賴的交易所之一，佔日本所有加密貨幣交易量的近38%，凸顯了以日元計價的加密貨幣市場的規模。

上田缺席在關鍵時刻增添不確定性

BOJ總裁植田和男（74歲）於6月10日因感染性肝囊腫接受治療而住院，將缺席為期兩天的貨幣政策會議。

副總裁氷見野良三將主持此次會議。據路透社報導，近期被診斷出患有白血病的副總裁內田真一將主持會後新聞發佈會。

此次決定幾乎已成定局。在6月2日至8日進行的路透社近期調查中，70名經濟學家中有66人（94%）預測利率將在6月底升至1%，高於5月調查中的65%。據BlockBeats報導，截至6月11日，Polymarket的概率為98%。

但圍繞未來加息的溝通才是複雜所在。野村證券執行利率策略師岩下真理告訴路透社，鑒於對植田總裁康復時間表的不確定性，BOJ可能避免就未來利率路徑發出明確信號。她表示：「BOJ今年是否會再次加息，也變得越來越不明朗。」

醞釀多年的貨幣政策逆轉

日本央行花費十年時間將利率維持在零或以下，同時以大量債券購買向市場注資。廉價日元和負實際利率的時代使日本成為加密貨幣投機和交易活動的有利環境。

日本長期維持近零利率也助力了全球套利交易活動，投資者借入廉價日元以購買高收益資產。隨著利率上升，這些交易的經濟效益變得不再吸引。

分析師指出，BOJ進一步收緊政策可能促使包括加密貨幣在內的風險資產去槓桿化，尤其是若日元走強降低了在日本借貸以在其他地方資助投機部位的吸引力。

Cryptopolitan此前曾報導日本貨幣政策正走向截然不同的方向。BOJ於2024年退出其大規模刺激計劃，此後多次加息，原因在於4月份批發價格同比上漲4.9%，且據路透社報導，經濟學家預計今年晚些時候通脹前景將遠超2%的目標。

推動這一轉變的力量正在疊加。日元兌美元匯率已跌破160，這一水準自4月下旬以來觸發了估計約11.7兆日元（730億美元）的外匯干預，路透社報導。

伊朗戰爭推高了依賴進口的日本的能源成本。美聯儲主席凱文·沃什領導下預期的鷹派立場，也拉大了東京與華盛頓之間的利率差距。牛津經濟研究院日本經濟主管永井重人告訴路透社：「我將此次即將到來的加息解讀為旨在防止日元進一步貶值的防禦性措施。」

接下來發生的事比六月更重要

根據路透社調查，超過75%的受訪者預計第四季度將再次加息至1.25%，三分之二的受訪者預計到2027年中期利率將升至1.5%。

三井住友金融集團全球市場主管永田有廣表示，BOJ應制定清晰的正常化路徑以穩定債券市場，目前10年期公債殖利率已創下30年新高。

但政治風險迫在眉睫。首相高市早苗是寬鬆財政和貨幣政策的支持者，對未來BOJ董事會任命具有影響力。

兩名鷹派董事會成員的任期將於2027年7月屆滿，這給高市早苗提供了重塑董事會平衡的機會。NLI Research Institute高級經濟學家上野剛志表示：「明年的人事變動可能會全面改變董事會內部的平衡。BOJ可能難以採取任何可能招致政府不滿的行動。」

就加密貨幣市場參與者而言，問題已不再是BOJ是否會在六月收緊政策，而是這一進程將走到哪一步。

日本仍是全球最大的受監管加密貨幣市場之一，國內流動性狀況的變化可能影響BTC/JPY的走勢、散戶交易者及其槓桿交易。

若迫於政治壓力而放緩緊縮進程，BOJ將繼續維持深度負實際利率的局面，從而持續營造日元被人為壓低的環境。

另一方面，若利率升至1.5%，將意味著該國槓桿部位的資金成本增加。這將標誌著數十年來該國首次出現真正意義上的緊縮性政策環境。

最聰明的加密貨幣頭腦已在閱讀我們的新聞通訊。想加入嗎？歡迎加入他們。