隨著通膨壓力開始緩解，BSP可能繼續小幅升息

作者：Katherine K. Chan，記者

野村全球市場研究表示，由於5月通膨數據低於預期，大幅升息的可能性降低，菲律賓央行（BSP）可能在本週的政策會議上採取鷹派但審慎的立場。

「我們預期BSP將在6月18日再次升息25個基點，使利率達到4.75%，因為整體通膨仍高於目標，核心通膨持續上升，BSP可能將此視為能源價格衝擊持續產生二輪效應的信號，」野村亞洲（日本除外）經濟學家杜思穎在一份報告中表示。

杜思穎的預測與《BusinessWorld》民調結果一致，民調顯示，20位分析師中有15位預期貨幣委員會將於週四連續第二次升息25個基點，使政策利率升至4.75%。

這位野村經濟學家表示，在最新整體通膨數據遠低於預測、物價壓力出現緩和跡象之際，央行不太可能採取激進行動。

「我們預期BSP在升息週期中將保持審慎態度，因為5月整體通膨出乎意料地走低，上行風險似乎正在消散，排除了更激進地升息50個基點的必要性，」她說。

5月份，運輸及食品價格下跌有助於將消費者通膨從4月份逾三年高點7.2%降低到6.8%。這優於《BusinessWorld》對16位經濟學家進行民調所得出的7.9%中位數預測，也優於BSP對該月7.1%至7.9%的預測。

儘管如此，野村預計BSP在本週預期升息25個基點之後，還將再升息50個基點，使基準利率在年底前升至逾一年高點5.25%。

與此同時，Security Bank Corp.首席經濟學家Angelo B. Taningco表示，美國與伊朗達成和平協議的消息促使全球油價下跌，有助於降低通膨預期。

他表示，Security Bank Research最新的痛苦指數在4月份升至逾三年高點約12%，原因是菲律賓通膨高漲且失業率上升。

「我們認為，由於美國與伊朗達成臨時協議使全球油價大幅下跌，痛苦指數在今年餘下時間有更大的下降空間，這可能降低通膨預期，」Taningco先生週一在One News的Money Talks with Cathy Yang節目中表示。

「事實上，這對即將召開的貨幣委員會會議也是利好消息，因為我們的基本觀點仍維持只升息25個基點，」他補充說。

Taningco先生表示，BSP採取漸進式緊縮步伐可以在不損害菲律賓脆弱勞動市場的情況下抑制通膨。

最新政府數據顯示，當地失業率從一年前的4.1%增加到4月份的4.7%。這相當於241萬名菲律賓失業人口，比去年的206萬增加了逾35萬人。

「因此，採取適度的升息步伐——因為通膨仍然高企，需要恢復物價穩定，同時也認識到脆弱的勞動市場和低迷的增長……將更有助於在對抗通膨、降低經濟痛苦以實現經濟穩定，以及兼顧就業復甦之間恢復更多平衡，」Taningco先生說。

週日，美國和伊朗官員確認雙方已同意結束長達逾三個月的戰爭，協議定於週五在瑞士簽署。

該協議將解除美國對伊朗的海上封鎖，並有效重開霍爾木茲海峽，這將有助於緩解全球油價。