安本實物白金股票ETF是買入、賣出還是持有？| PPLT

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在伊朗永久停火協議宣布後，貴金屬正強勢回升，但如果你想買入更長期的漲勢，Aberdeen實物白金股票ETF（NYSEARCA:PPLT）值得關注。這支ETF追蹤實物白金現貨價格，而目前白金供應嚴重短缺。

PPLT從2025年4月初至2026年1月累計上漲超過200%，但此後已回落了35%。長期供應緊縮可能推動價格從目前水平急劇反彈，尤其是在中國珠寶製造商和散戶投資者轉向白金之際。中國白金珠寶需求激增了26%，而黃金珠寶銷售則暴跌了逾30%。

與此同時，南非（該國佔白金產量的>70%）仍在復甦中，其礦業部門去年受到電力和水資源短缺的衝擊。

白金並非虛榮資產

與黃金不同，白金具有重要的實際用途，正在推動需求增長。只有一小部分白金用於珠寶，而大部分則被重工業和製造業所需。白金的主要用途是用在混合動力車和重型柴油卡車的催化轉化器中，通過化學反應去除廢氣中的有毒排放物。

此外，煉油和化工行業同樣需要白金。由於白金擁有驚人的熔點並能完美抵抗腐蝕，它在科技領域也大有用武之地。智慧型手機、筆記型電腦和LED電視螢幕中的高科技玻璃都需要白金。它在硬碟磁性塗層和光纖元件中的應用也日益增多，以支援AI資料中心的規模擴展。

白金漲勢為何可能更強勢回歸

投機情緒推動了上述200%的漲幅，但隨著白金完成回調，漲勢可能再度復甦。全球白金市場正經歷連續第四年的年度供應赤字，白金短缺正在加劇。

全年全球供應缺口達29.7萬至31.2萬盎司。這些赤字已大幅侵蝕全球儲備，預計到今年底庫存將降低到僅夠三個月的需求量。若再次出現衝擊事件，幾乎沒有緩衝空間來壓制價格，PPLT可能再度帶來數倍的回報。

你還應考慮氫能需求浪潮。荷姆茲海峽封鎖並非一次性衝擊事件。要理解原因，可以回顧啟動可再生能源運動的歷史起點：1973年的阿拉伯石油禁運。相較之下，荷姆茲海峽封鎖造成的衝擊更為嚴峻，各國正競相建立大量石油儲備並大力發展可再生能源。因此，這可能使白金需求在未來數十年持續維持高位。

PPLT的潛在走向

大多數金融機構持樂觀態度，美國銀行預計白金價格在2026年第四季至2027年第一季的平均價格將達到每盎司3,000美元。若果真如此，PPLT將從目前價格幾乎翻倍。商品交易部門的廣泛基本情境目標介於今年下半年每盎司1,900至2,100美元之間，若南非供應中斷再度加劇，則看漲情境的延伸區間為每盎司2,300至2,500美元。無論如何，PPLT都有較大機會實現超越市場的回報。

從長遠來看，隨著南非產能恢復及新礦山投產，我預計PPLT將難以跑贏大市。我的基本預測是價格反彈至20至25美元，隨後在2027至2030年間白金價格將進入橫盤整理階段。

你應該買入、持有還是賣出PPLT？

若你打算進行短中期投資，我建議買入PPLT，但若投資期為5至10年，則要做好跑輸大市的心理準備。美國銀行的3,000美元目標是最新的「信心提振」報告，但若鈀金價格下跌過快，這一目標可能過於樂觀。

汽車製造商一直在將催化轉化器中昂貴的鈀金替換為更便宜的白金，但這一動機可能發生逆轉。若出現經濟衰退，PPLT可能跌至多年未見的低點。此外，中國利多因素能持續多久也難以預測。

此ETF的費用為0.60%，即每10,000美元收費60美元。我僅建議將其作為戰術性持倉。

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