麥可·塞勒表示，比特幣機構採用可能超越減半週期

本文最初發表於 The Bit Journal。

協議升級或源源不斷的技術變革不會主導比特幣的下一章。根據 Strategy 執行主席 Michael Saylor 的說法，比特幣機構採用的持續增長將定義它的未來

Saylor 在 X 上最近的一次對話中提出了這個觀點，他認為比特幣最大的優勢在於其穩定性。與一些需要快速變革以保持競爭優勢的軟體平台不同，比特幣的價值實際上來自於在周圍世界不斷擴張的同時，保持可靠和穩定。

在他發表這些言論時，比特幣在經歷了數月的劇烈價格波動後，徘徊在 60,000 美元左右，這恰逢 Strategy 本身因其國庫面臨越來越多的審查，並最近決定允許在資本管理計畫下出售比特幣的可能性。

為什麼 Saylor 認為比特幣的未來在協議之外

多年來，比特幣投資者一直痴迷於協議升級和減半週期，但根據 Saylor 的說法，市場現在已經超越了這些。

他表示，比特幣的底層已經證明自己是一個安全可靠的貨幣網路，而未來的增長將來自於讓更多人和機構加入，並開始在不同的金融市場、產品和服務中使用它。

這一觀點與整個行業都能看到的一個事實相吻合，即自從現貨比特幣 ETF 獲得批准以及新的機構加密產品增長以來，傳統金融已成為比特幣價格走勢中重要得多的力量。

Saylor 總結說，比特幣的演進將來自「在協議層面減少改變，在其他所有地方發揮更大作用」。

比特幣減半——這仍然是件大事嗎？

Saylor 論點的另一部分是，比特幣減半可能不再是價格的主要驅動因素。

在過去的週期中，減半一直是加密領域最大的事件之一，因為這意味著進入市場的新比特幣數量減少，從而可能推高價格。

但 Saylor 認為這個等式已經改變了。

雖然減半仍會減少供應，但他表示，未來的價格走勢將更多取決於從機構流入多少資金，而不是開採了多少新比特幣。

因此，現在主要關乎比特幣的機構採用，範圍從現貨 ETF 到企業國庫、養老基金、主權財富基金、保險公司、銀行和衍生品市場。

儘管樂觀，風險依然存在

Saylor 對比特幣機構採用的展望並非完全沒有保留。

讓他擔憂的一件事是所謂的「紙比特幣」的出現，即金融機構創造了對比特幣的新索賠，而這些在現實中並不存在。

這可能會造成各種流動性問題，就像在傳統市場中一樣。

他還警告說，少數代表客戶管理比特幣的公司集中了過多的權力。如果出現任何監管問題，這可能會使情況變得更糟。

另一個長期問題是，當交易費用成為驅動礦工激勵的唯一因素時，網路安全是否還能保持完好。

儘管如此，儘管越來越多的擔憂浮現，Michael Saylor 仍然確信比特幣的整體發展軌跡是良好的。

Strategy 面臨來自華爾街的新問題

就在上週，JPMorgan 的一份報告發出警告，稱 Strategy 新的比特幣貨幣化框架給加密市場帶來了巨大風險，這種情況被描述為「雙向風險」。

令人擔憂的原因是，Strategy 有能力在一項計畫下出售比特幣，該計畫允許高達 12.5 億美元的潛在銷售額，以支持企業義務和流動性需求。

考慮到 Strategy 是一家長期與 Saylor 的「從不賣出比特幣」理念聯繫在一起的公司，這種批評顯得相當諷刺。

儘管如此，Strategy 仍然是最大的企業比特幣持有者，估計表明它控制著約 4% 的總供應量，從 2021 年的不到 1% 增加到 4%。

該公司激進的積累在 2024 年底加速，並持續進行，即使比特幣在進入目前的回調之前達到了歷史新高。

結論：展望 2036 年

Saylor 認為，在未來十年，機構將更多地接受比特幣。他認為，到 2026 年，人們將更廣泛地使用它，它將更深入地融入常規金融市場，發揮更大的政治影響力，並更受機構和政府的歡迎。

結果究竟如何仍不確定，但比特幣市場無疑正在快速變化。

該資產現在不再主要依賴散戶交易者和減半週期，ETF 資金流向、企業國庫、機構投資產品和監管發展現在正影響著它。

Saylor 已經確信這就是事情發展的方向。

術語表

比特幣機構採用： 機構在比特幣市場中的參與度不斷增加。

現貨比特幣 ETF： 由實際比特幣持有量支持的交易所交易基金。

比特幣減半： 將挖礦獎勵降低了 50% 的程式化事件。

企業國庫策略： 公司管理現金和儲備資產的方法。

紙比特幣： 代表比特幣所有權的金融產品，但不直接擁有底層資產。

關於比特幣機構採用的常見問題

比特幣機構採用是什麼意思？

它指的是銀行、ETF、企業、養老基金和其他大型組織投資或使用比特幣。

為什麼 Saylor 認為比特幣隨著時間的推移會減少改變？

他認為比特幣的穩定性是一個優勢，增長將更多來自更廣泛的金融整合，而不是協議變更。

什麼是紙比特幣？

紙比特幣指的是對比特幣的金融索賠，其數量可能超過實際持有的比特幣數量。

Strategy 實際擁有多少比特幣？

Strategy 目前持有超過 4% 的比特幣流通供應量，使其成為最大的企業持有者。

儘管有這些風險，Saylor 對比特幣沒有任何懷疑嗎？

沒有。他仍然確信比特幣擁有廣闊的未來。

參考資料

ChainCatcher

CoinDesk

Reuters

CoinPaper

The Motley Fool

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