加拿大保守黨衰退預測：當心數據修訂！

摘自今日的《每日商業新聞》，

麥可·莊是誰？

那麼，已公佈的（季度）GDP狀況為何，以及兩項即時預測：

圖1：加拿大GDP（藍色），豐業銀行6/29即時預測（淺藍色方塊），加拿大商會商業數據實驗室6/29數據（綠色三角形），彭博共識（紅色方塊），均為百萬加元（2017年連鎖價），季節調整後年化率。來源：加拿大統計局、BDL、豐業銀行、作者計算。

第一季的季度環比年化增長率為-0.1%。2020至2022年期間，增長率的平均絕對修正值為0.15個百分點。因此，修正後的增長率很可能為正值（或負值更大），儘管平均而言，在同一時期修正值呈上升趨勢（增加了0.20個百分點）。換句話說，不要斷定「經驗法則」衰退的修正結果不會改變。

提醒一下，其他指標顯示——即便未見好轉——也未出現持續下滑：

圖2： 加拿大實質GDP（藍色長條圖），月度GDP（黑色線條），兩者皆為對數值，以2025年10月=0為基準。來源：加拿大統計局及作者計算。

這兩組數據出現分歧，因為季度數據是基於支出面的統計，而月度數據則依賴生產面的數據。最新的就業指標正持續上升。

圖3： 月度GDP（綠色），就業人數（藍色），非農就業人數（紅色），15歲以上就業人數（藍色），皆為對數值，以2025年10月=0為基準。來源：加拿大統計局及作者計算。