Η CFTC Εγκρίνει τα Bitcoin Perpetual Futures της Kalshi σε Ιστορική Πρώτη Ρυθμιστική Απόφαση

Σε μια ιστορική κίνηση για το τοπίο των παραγώγων κρυπτονομισμάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Εμπορευματικών Συμβολαίων Προθεσμιακής Εκπλήρωσης των ΗΠΑ (CFTC) έχει χορηγήσει την έγκρισή της στην Kalshi για την προσφορά συμβολαίων που σχετίζονται με το Bitcoin μέσω ρυθμιζόμενων πλατφορμών.

Το BTCPERP, το προϊόν που εγκρίθηκε από τις ρυθμιστικές αρχές, συνδέεται με την τρέχουσα τιμή του Bitcoin και χαρακτηρίζεται ως το πρώτο στην ιστορία αέναο συμβόλαιο προθεσμιακής εκπλήρωσης που λαμβάνει σαφή ομοσπονδιακή έγκριση, βάσει του άρθρου 5c(c)(4) του Νόμου περί Εμπορείας Εμπορευμάτων, χρησιμοποιώντας το πλαίσιο ορισμένης αγοράς συμβολαίων.

Η απόφαση αντιπροσωπεύει μια σημαντική αλλαγή για την υποδομή διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων, καθώς τα αέναα συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης βρίσκονταν αποκλειστικά σε υπεράκτια χρηματιστήρια που διαφεύγουν του ρυθμιστικού ελέγχου στην Αμερική. Επιτρέποντας στην Kalshi να πουλά αυτό το προϊόν μέσω ενός ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενου τόπου, η CFTC εισήγαγε για πρώτη φορά σε επίπεδο κλάδου ένα από τα πιο δημοφιλή μέσα στις αγορές κρυπτονομισμάτων μέσω ενός αμερικανικού ρυθμιστικού πλαισίου.

Επιπλέον, αυτή η έγκριση αντιπροσωπεύει μια ευρύτερη μετατόπιση στη ρυθμιστική στάση απέναντι στα παράγωγα μέσα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και μια αυξανόμενη αποδοχή των κρυπτονομισμάτων εντός των παραδοσιακών νομισματικών πλαισίων.

Οι Ρυθμιζόμενες Αγορές των ΗΠΑ Γίνονται Έδρα των Αέναων Συμβολαίων Προθεσμιακής Εκπλήρωσης Bitcoin

Τα αέναα συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης είναι από τα πιο διαπραγματευόμενα μέσα στις παγκόσμιες αγορές κρυπτονομισμάτων. Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης, τα αέναα συμβόλαια δεν έχουν ημερομηνία λήξης και χρησιμοποιούν επιτόκια χρηματοδότησης και κίνητρα για να παρακολουθούν στενά την υποκείμενη τρέχουσα τιμή.

Αυτά τα συμβόλαια κυριαρχούν στις διεθνείς συναλλαγές παραγώγων κρυπτονομισμάτων απλώς επειδή επιτρέπουν στους διαπραγματευτές να διατηρούν συνεχή μοχλευμένη έκθεση χωρίς τις επαχθείς διαδικασίες που συνεπάγεται η ανανέωση των συμβολαίων κατά τη λήξη τους.

Τα αέναα συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης έχουν απουσιάζει σε μεγάλο βαθμό από το σημείο όπου θα μπορούσαν να λειτουργούν νόμιμα: σε χρηματιστήρια υπό την εποπτεία των ΗΠΑ, τουλάχιστον μέχρι τώρα, καθώς οι νομικές γκρίζες ζώνες γύρω από τη συμμόρφωση των παραγώγων στην Αμερική τα έχουν κρατήσει μακριά.

Όλο αυτό το τοπίο αναποδογυρίζεται με την έγκριση που έλαβε η Kalshi.

Το προϊόν BTCPERP πληροί τα βασικά ρυθμιστικά πρότυπα που απαιτούνται από την ομοσπονδιακή νομοθεσία περί εμπορευμάτων, σύμφωνα με την CFTC. Η υπηρεσία επεσήμανε ειδικότερα ότι η αίτηση της Kalshi είχε αποδείξει συμμόρφωση με τα πρότυπα που απαιτούνται για την καταχώριση του αέναου συμβολαίου ως προϊόντος προθεσμιακής εκπλήρωσης.

Αυτό θα πρέπει να συμβάλει στη διεύρυνση της θεσμικής συμμετοχής στις αγορές αέναων συμβολαίων προθεσμιακής εκπλήρωσης στις ΗΠΑ, ιδίως μεταξύ των ιδρυμάτων που απέφυγαν τα υπεράκτια χρηματιστήρια λόγω ρυθμιστικής ασάφειας ή λειτουργικού κινδύνου.

Επιπλέον, η απόφαση τοποθετεί την αγορά παραγώγων των ΗΠΑ σε καλύτερη θέση για να ανταγωνιστεί τις υφιστάμενες υπεράκτιες πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων που σήμερα διαχειρίζονται σχεδόν όλο τον παγκόσμιο όγκο αέναων συμβολαίων προθεσμιακής εκπλήρωσης.

Η CFTC Προετοιμάζεται να Εγκρίνει Αέναα Συμβόλαια κατά Περίπτωση

Δράση CFTC για τα Αέναα Συμβόλαια: Η CFTC δημοσίευσε επίσης μια δήλωση πολιτικής που εγκρίνει την απόφαση, περιγράφοντας τη ρυθμιστική της άποψη για τα αέναα συμβόλαια συνολικά.

Η Επιτροπή τόνισε ότι τα αέναα συμβόλαια έχουν ιδιαίτερα δομικά χαρακτηριστικά και εγγενείς διαφορές βάσει του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου που λαμβάνεται υπόψη από το συμβόλαιο. Η CFTC δήλωσε ότι, λαμβάνοντας υπόψη αυτή την πολυπλοκότητα, η αξιολόγηση κατά περίπτωση παραμένει η καλύτερη ρυθμιστική προσέγγιση για την έγκριση μελλοντικών αέναων συμβολαίων.

Η δήλωση πολιτικής υποδηλώνει ότι η διαδικασία εξέτασης που ορίζεται στον Κανονισμό 40.3 της Επιτροπής θα αποτελεί πιθανότατα την κύρια προσέγγιση αξιολόγησης για μόνιμες συμφωνίες συνδεδεμένες με τελικά προϊόντα πέραν των πρόσφατα εγκεκριμένων τρεχόντων στοιχείων Bitcoin.

Η σημασία αυτής της κατευθυντήριας γραμμής έγκειται στο ότι καταδεικνύει την απουσία ενός γενικού πλαισίου έγκρισης για όλα τα αέναα συμβόλαια από την CFTC.

Αντίθετα, οι ρυθμιστικές αρχές φαίνεται να δεσμεύονται σε ολοκληρωμένες, εξατομικευμένες αξιολογήσεις κάθε προϊόντος και υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, του προφίλ κινδύνου του, της διαδικασίας διακανονισμού και της συμμόρφωσης με τις απαλλακτικές Εντολές που εκδόθηκαν επίσης τον Ιούλιο.

Αυτή η μετρημένη προσέγγιση αντικατοπτρίζει την ανάγκη συνεχούς αντιμετώπισης της καινοτομίας στην αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων με παράλληλη διατήρηση της τάξης, την προστασία των επενδυτών και τη συστημική χρηματοοικονομική σταθερότητα.

Παράλληλα, μια επίσημη δήλωση πολιτικής παρέχει μεγαλύτερη σαφήνεια στις εταιρείες που επιθυμούν να δημιουργήσουν ρυθμιζόμενα αέναα συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η Kalshi Απομακρύνεται από τις Αγορές Πρόβλεψης

Αυτή η έγκριση αποτελεί επίσης μια σημαντική ευκαιρία ανάπτυξης για την Kalshi.

Αρχικά σχεδιασμένη ως μια ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενη πλατφόρμα αγοράς πρόβλεψης, η Kalshi έχει σταδιακά επεκτείνει τη φύση της σε προϊόντα βασισμένα σε γεγονότα και χρηματοπιστωτικές αγορές που λειτουργούν εντός ρυθμιζόμενων πλαισίων χρηματιστηρίου.

Με την έγκριση ενός αέναου συμβολαίου προθεσμιακής εκπλήρωσης Bitcoin, η Kalshi αξιοποιεί ένα από τα μεγαλύτερα και πιο ρευστά τμήματα της παγκόσμιας βιομηχανίας διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων.

Τοποθετεί την εταιρεία στην τομή της παραδοσιακής χρηματοοικονομικής ρυθμιστικής συμμόρφωσης και της εγγενούς υποδομής διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων.

Επίσης, αναδεικνύει πώς τα όρια μεταξύ αγορών πρόβλεψης, χρηματιστηρίων παραγώγων και τόπων διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων συνεχίζουν να θολώνουν καθώς αυτές οι σχετικά νεοσύστατες αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων αναπτύσσονται.

Οι αγορές με αέναο συμβόλαιο προθεσμιακής εκπλήρωσης λειτουργούν διαφορετικά από τις παραδοσιακές αγορές πρόβλεψης, στο βαθμό που οι διαπραγματευτές στοιχηματίζουν συνεχώς στην άνοδο ή πτώση ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, όπως το Bitcoin, αντί να τοποθετούν ένα διακριτό στοίχημα στο αποτέλεσμα ενός γεγονότος.

Ωστόσο, και οι δύο βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε διαδικασίες τιμολόγησης που καθορίζονται από την αγορά και συγκεντρώνουν συλλογικές προσδοκίες για μελλοντικά αποτελέσματα.

Αυτή η ρυθμιστική τοποθέτηση μπορεί να παρέχει στην Kalshi ένα μοναδικό πλεονέκτημα καθώς η υποδομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων των ΗΠΑ αναπτύσσεται υπό ομοσπονδιακή εποπτεία.

Η Εξέλιξη της Θεσμικής Υποδομής Κρυπτονομισμάτων

Η έγκριση σηματοδοτεί επίσης ένα ακόμη σημάδι ότι η θεσμική υποδομή κρυπτονομισμάτων ωριμάζει στις ΗΠΑ, καθώς η ρύθμιση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων συνεχίζει να αποτελεί αντικείμενο συζήτησης.

Σημαντικό μέρος των μεγαλύτερων όγκων διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων έχει μεταφερθεί υπεράκτια τα τελευταία χρόνια, καθώς η ρυθμιστική αβεβαιότητα, η αποσπασματική εποπτεία και η χαμηλή παρουσία εγχώριων ρυθμιζόμενων προϊόντων δημιουργούν κενά.

Τα αέναα συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης αποτελούν παράδειγμα αυτής της τάσης.

Τα αέναα συμβόλαια είναι μόνο ένα παράδειγμα του πώς τα υπεράκτια χρηματιστήρια έχουν αναπτύξει εκτεταμένες επιχειρήσεις, ενώ οι οργανωμένες αγορές υπό την εποπτεία των ΗΠΑ εξακολουθούν να εστιάζουν σε πιο παραδοσιακά προϊόντα προθεσμιακής εκπλήρωσης που προσφέρονται μέσω καθιερωμένων χρηματιστηρίων.

Η CFTC, ωστόσο, αρχίζει να κλείνει αυτό το χάσμα.

Οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ αναγνωρίζουν ολοένα και περισσότερο τη σημασία αυτών των μέσων στις σύγχρονες αγορές κρυπτονομισμάτων, επιτρέποντας ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενα προϊόντα αέναων συμβολαίων προθεσμιακής εκπλήρωσης.

Αυτό μπορεί επίσης να τονώσει περαιτέρω θεσμικές επενδύσεις που αναζητούν ρυθμιζόμενη έκθεση σε εξελιγμένα προϊόντα διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων χωρίς εξάρτηση από υπεράκτιες πλατφόρμες.

Επιπλέον, θα μπορούσε να προκαλέσει πολλές ακόμη σημαντικές μεταβολές στη δομή της διαπραγμάτευσης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στις ΗΠΑ.

Με τη ρυθμιστική σαφήνεια γύρω από προϊόντα όπως τα αέναα συμβόλαια προθεσμιακής εκπλήρωσης, είναι πιθανό περισσότερες εταιρείες να επιδιώξουν επίσης έγκριση για πρόσθετα παράγωγα κρυπτονομισμάτων και άλλα τοκενοποιημένα χρηματοοικονομικά μέσα και προϊόντα διαπραγμάτευσης εγγενή στο blockchain υπό αμερικανική εποπτεία.

Ως αποτέλεσμα, η έγκριση δεν δόθηκε μόνο για την Kalshi, αλλά άνοιξε επίσης τις πόρτες για το επόμενο βήμα στη δημιουργία μιας ευρύτερης ρυθμιζόμενης αγοράς παραγώγων κρυπτονομισμάτων εντός των Ηνωμένων Πολιτειών.

Ενώ η δήλωση πολιτικής δεν έχει ακόμη εκδοθεί στο Ομοσπονδιακό Μητρώο, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένεται να παρακολουθούν στενά τα σήματα από τις ρυθμιστικές αρχές σχετικά με το πώς θα αντιμετωπιστούν μελλοντικές αιτήσεις για αέναα συμβόλαια συνδεδεμένα με άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και νέα χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Αυτό ήταν και πάλι ένα σημαντικό ορόσημο για τον ευρύτερο κλάδο των κρυπτονομισμάτων, καθώς συμβάλλει στην ώθηση της διαπραγμάτευσης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων από κυρίως υπεράκτια περιβάλλοντα δοκιμών προς θεσμικής ποιότητας χρηματοοικονομική υποδομή, πλήρως ρυθμιζόμενη και εδρευόμενη στις παραδοσιακές αγορές.

Αποκάλυψη: Αυτό δεν αποτελεί συμβουλή διαπραγμάτευσης ή επένδυσης. Κάντε πάντα τη δική σας έρευνα πριν αγοράσετε οποιοδήποτε κρυπτονόμισμα ή επενδύσετε σε οποιεσδήποτε υπηρεσίες.

Ακολουθήστε μας στο Twitter @themerklehash για να ενημερώνεστε με τα τελευταία νέα για Crypto, NFT, AI, Κυβερνοασφάλεια και Metaverse!

Η ανάρτηση CFTC Εγκρίνει τα Αέναα Συμβόλαια Προθεσμιακής Εκπλήρωσης Bitcoin της Kalshi σε Ιστορικό Ρυθμιστικό Πρωτείο εμφανίστηκε πρώτα στο The Merkle News.