JPMorgan advierte sobre ether: el boom de la red es la única solución

Los analistas de ether y Altcoins de JPMorgan dijeron que los tokens no alcanzarán a Bitcoin sin un aumento significativo en la actividad de la red.

JPMorgan dijo que es poco probable que ether y el mercado de Altcoins en general reviertan un bajo rendimiento de varios años frente a Bitcoin sin una mejora significativa en la actividad de la red, la adopción de DeFi y los casos de uso en el mundo real.

Los analistas del banco, liderados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou, argumentaron que Bitcoin continúa superando a ether en casi todas las métricas institucionales. La nota llega cuando Bitcoin cotiza cerca de $76,760 y ether cerca de $2,260.

Los ETFs de Bitcoin lideran la recuperación

Los ETFs de Bitcoin spot han recuperado aproximadamente dos tercios de las salidas vinculadas a la venta masiva por el conflicto con Irán, mientras que los ETFs de ether spot solo han recuperado alrededor de un tercio, dijo JPMorgan. El posicionamiento en futuros de CME en Bitcoin se encuentra cerca de los niveles previos al desplome, mientras que ether aún no ha alcanzado ese nivel.

"Y esta tendencia de bajo rendimiento que comenzó en 2023 es poco probable que cambie a menos que veamos mejoras significativas en la actividad de la red, DeFi y aplicaciones del mundo real", escribió Panigirtzoglou.

Por qué las actualizaciones de Ethereum podrían no ser suficientes

Las próximas actualizaciones de Ethereum, Glamsterdam y Hegota, están diseñadas para mejorar la escalabilidad y reducir los costos de transacción. JPMorgan advirtió que las actualizaciones anteriores no lograron impulsar una mayor actividad onchain y, en cambio, redujeron los costos de Layer 2 y las Comisiones en cadena, debilitando el mecanismo de quema de ETH y aumentando la oferta neta.

Las advertencias anteriores del banco sobre las actualizaciones de Ethereum fueron cubiertas en crypto.news la semana pasada, con analistas argumentando que las mejoras técnicas por sí solas no pueden compensar la reducción de la quema a menos que la demanda crezca lo suficiente para absorber el aumento de la oferta.

La Liquidez de Altcoins y los hackeos pesan sobre la confianza

Más allá de ether, JPMorgan dijo que las Altcoins han tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin desde 2023 debido a una Liquidez más ajustada, menor profundidad y amplitud del mercado, un crecimiento más lento de DeFi y hackeos y brechas de seguridad repetidos.

"Todos estos factores han erosionado la confianza en el ecosistema de Altcoins en general y han desincentivado el despliegue de nuevo capital", dijeron los analistas.

Los inversores de momentum, incluidos los asesores de trading de materias primas y los fondos quant de cripto, han mantenido posiciones conservadoras en ambos activos tras el evento de desapalancamiento de octubre. La llamada anterior del banco a favor de entradas lideradas por instituciones en 2026 se apoyó en Bitcoin como el principal beneficiario del progreso regulatorio.

La Ley CLARITY señalada como posible catalizador

JPMorgan señaló la claridad regulatoria como la única variable que podría cambiar la dinámica. La Ley CLARITY, que define qué activos digitales quedan bajo la jurisdicción de la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y cuáles bajo la CFTC, fue aprobada por el Comité Bancario del Senado el 14 de mayo con una votación bipartidista de 15 a 9.

El banco ha dicho que su aprobación podría desencadenar nueva actividad institucional en torno a la financiación de capital de riesgo cripto, fusiones y adquisiciones, OPIs y la adopción por parte de empresas financieras tradicionales.

Hasta entonces, el informe concluye que el capital institucional seguirá inclinándose hacia Bitcoin como la operación macro más clara de la clase de activos.