Hyperliquid supera a Dogecoin y se posiciona en el No. 9 en Crypto

El token HYPE de Hyperliquid ha superado por poco a Dogecoin en capitalización de mercado en CoinMarketCap. El movimiento se produjo tras HYPE alcanzar un nuevo máximo histórico por encima de los $64 el 24 de mayo, mientras Dogecoin se mantenía cerca de $0.10.

El margen es estrecho y los rankings siguen siendo sensibles a los feeds de precios y la metodología de suministro circulante. Los datos de CoinMarketCap mostraron a Hyperliquid con una capitalización de mercado de aproximadamente $16.03 mil millones, un volumen 24h de $1.11 mil millones, un FDV cercano a $60.08 mil millones y un suministro circulante de 254.07 millones de HYPE. Dogecoin, en comparación, figuraba con una capitalización de mercado en tiempo real de aproximadamente $15.87 mil millones, un volumen 24h de aproximadamente $591.7 millones y un suministro circulante de 154.38 mil millones de DOGE.

Cómo Hyperliquid logró superar a Dogecoin

Eso hace que el voltear sea menos un nocaut limpio que un cruce en el mercado en tiempo real. Aun así, la imagen es difícil de ignorar. Dogecoin ha sido durante mucho tiempo el referente de la durabilidad de los activos meme, sobreviviendo a varios ciclos de mercado gracias a su marca, comunidad y atención reflexiva. El ascenso de Hyperliquid refleja una preferencia de mercado diferente: tokens vinculados a plataformas con uso visible, generación de comisiones y narrativas de acumulación directa de valor.

El principal motor detrás de la revaloración de HYPE ha sido la actividad de trading de Hyperliquid y su agresiva estructura de recompra. El 99% de las comisiones va al Fondo de Asistencia para comprar tokens HYPE para Hyperliquid Perps, excluyendo las comisiones de los constructores, y aplica el mismo 99% para el libro de órdenes spot, excluyendo las comisiones del protocolo unitario. Su estado de resultados registra los ingresos brutos del protocolo Hyperliquid en $214.95 millones en el Q1 de 2026 y $104.88 millones hasta ahora en el Q2 de 2026.

Ese ciclo de comisiones es central para cómo los traders han enmarcado HYPE. El rally del token no es solo una apuesta por los volúmenes del exchange; también es una apuesta a que esos volúmenes sigan traduciéndose en una demanda persistente en el mercado abierto.

El token también se ha beneficiado del impulso de los productos institucionales. 21Shares lanzó el 21Shares Hyperliquid ETF, con el ticker THYP, en Nasdaq el 12 de mayo, ofreciendo exposición spot a HYPE con posibles recompensas de staking; Bitwise le siguió con el Bitwise Hyperliquid ETF, ticker BHYP, que comenzó a cotizar en NYSE el 15 de mayo.

Los datos de SoSoValue muestran que los productos habían atraído $74.91 millones en entradas netas acumuladas hasta la sesión de trading del 22 de mayo, con $89.20 millones en activos netos combinados y $84.13 millones en volumen de trading diario. La última sesión completa añadió $10.9538 millones en entradas netas, todas hacia BHYP, elevando la entrada neta histórica de Bitwise a $35.9567 millones. Para la semana de trading del 18 al 22 de mayo, los ETFs spot de HYPE captaron $72.38 millones en entradas netas, lo que significa que la mayor parte de la demanda acumulada llegó después del lanzamiento y no en un pico de listado de un solo día.

La comparación con Dogecoin es más marcada porque la historia del ETF de DOGE es más antigua, pero el perfil de flujos ha sido mucho menos contundente. El GDOG de Grayscale se convirtió en el primer ETF spot de Dogecoin en EE. UU. el 24 de noviembre de 2025; el BWOW de Bitwise le siguió el 26 de noviembre, y el TDOG de 21Shares se lanzó en enero. Sin embargo, el ETF spot de DOGE de SoSoValue muestra solo $11.78 millones en entradas netas acumuladas al 21 de mayo, con $14.85 millones en activos netos totales y apenas $199,820 en valor negociado en la sesión.

Eso hace que el contraste con HYPE sea difícil de pasar por alto: DOGE sigue siendo uno de los activos culturales más líquidos de las criptomonedas, pero su demanda de ETF ha sido comparativamente moderada; el ascenso de HYPE ha estado vinculado a los ingresos del exchange, la actividad de derivados, las recompras y una oferta institucional que se construye más rápidamente.

Con HYPE ahora por encima de Dogecoin, el próximo objetivo importante es TRON, clasificado en el puesto N.º 8 por capitalización de mercado. Basándose en la capitalización de mercado de TRON de aproximadamente $34.71 mil millones y el suministro circulante de 254.07 millones de HYPE de Hyperliquid, HYPE necesitaría cotizar cerca de $136 para igualar la valoración de TRON.

Al momento de redactar este artículo, HYPE cotizaba a $63.572.