Bitcoin langeb alla $75 000 teisel korral maus, kuna ketiandmed näitavad, et liikumine on peatunud

Bitcoin langes teise korda maus kuus alla $75 000, puudutades intrapäevast madalaimat tasemeid ligikaudu $72 600 juures, kuna turu taastumine kevadsetest madalatest kaotas jälle kiirust.

Esimene murdumine toimus 23. mail, kui spot ETF-i väljavoolud ja sunnitud likvideerimised tõmbasid BTC hinna ligikaudu $74 300 peale.

Glassnode’i 27. mail avaldatud aruanne kujutab mõlemat liikumist Bitcoini stabiilsuse sümptomitena üle sügavamate tsüklite toetustaseme, kuid turu $75 000–$78 000 vaheline riba on muutunud „tõkkeks“, kus spot-nõudlus, ETF-voolud ja optsioonide positsioneerimine on kõik liialt taganenud, et kindlalt taastumist põhjustada.

See riba asub otse lühiaegsete hoidjate kulubasisi ja tõelise turu keskmise all, mis mõlemad koonduvad ligikaudu $78 000 juures – need kaks ketil põhinevat näitajat nimetab Glassnode järgmise liikumise jaoks kriitilisteks.

Hinna langemine selle kogumi alla jättis turu kõige hinna tundlikuma rühma – viimased ostjad, kes on kogunenud spot-hinnale lähedale – kas nullkohas või miinuses, pikendades nende ekspositsiooni ilma neile tasu andmata ning muutes nad toetusbasisest potentsiaalse müügiallikaks.

Glassnode väidab, et kauplejad on keskendunud oma positsioone $75 000–$76 000 strike’idele mai kuu tähtaegaga optsioonidele, kus $75 000 juures on kogunenud üle $8 miljardi negatiivset gamma.

See ekspositsioon sunnib kauplejaid müüma languse ajal ja osta tõusu ajal, seepiirab vahemikku ja teeb spot-hinna eriti reageerivaks väikestele tellimuste voogudele strike’i lähedal.

Hind oli juba seiskunud $78 000 „seinale“ enne tähtaegade koormuse tekkimist, viidates hinna vahemiku põhjusena pigem nõudluse langusele kui mehaanilisele hedgemisele.

Mida ketil põhinevad andmed näitavad

Glassnode’i Spot Volume Delta pöördus hiljutistes seanssides tagasi müügipoolse domineerimise poole, kustutades lühikese taastumise varasemast mai algusest, kui BTC eemaldus madala $80 000 piirkonnast.

Varasema tõusu põhjustasid ETF-voolud, kuid nüüd on need pöördunud vastupidiseks: USA spot Bitcoin ETF-id kaotasid kahe nädala jooksul lõpuni mai lõpus umbes $2,26 miljardit, kus Farside Investorsi päevaselt kogutud andmetel oli väljavool 18. mail $648,6 miljonit, 19. mail $331,1 miljonit, 22. mail $105,2 miljonit ja 26. mail $333,6 miljonit.

Glassnode nimetab piiratud likviidsust, kõrgenenud renditulusid, naftahinna volatiilsust, tugeva dollari ja lahendamata Iraani seotud geopoliitilist ebakindlust teguriteks, mis hoiavad Bitcoini korrelatsioonis globaalse riski sooviga.

Ameerika Ühendriikide aktsiafondid registreerisid 20. mail lõppenud nädalas üle $12 miljardi väljavoolu, kui pikkade tähtaegude laenutasud tõusid, ja BTC järgis seda halvenemist täpselt.

Glassnode’i ketil põhinevad andmed paigutavad Bitcoini osalisse taastumisse, kus puudub kapitalivoolude tugevus, et kinnitada bullituru üleminekut.

Realiseeritud kasu/kahjum suhe on 1,56, kinnitades netopositiivsed voolud alates $60 000 põhjast, kuid see jääb alla 2–5 vahemiku, mille firma seob varase, püsiva bullituru esinemisega.

Lühiaegsete hoidjate netorealiseeritud kasu/kahjum on taastunud veebruaris olnud -0,44%–st ligikaudu -0,02%-ni, mis näitab, et viimased ostjad on välja tõusnud sügava kapitulatsiooni olukorrast, kuid neil puudub veel kapitalivoolude momentum, et tõusta tõelise turu keskmise üle.

Mida $78 000 otsustab

Medvedi stsenaariumis ei suuda Bitcoin taastada $78 000 pärast mai optsioonide tähtaegade möödumist, ETF-i väljavoolud jätkuvad ja Spot Volume Delta jääb müügipoolseks.

Negatiivne gamma $75 000 juures kaob tähtaegade möödudes, kuid ilma uue spot-ostu või ETF-nõudluse taastumiseta langeb hind struktuurselt alla $75 000.

Selline areng sulgeb välja Glassnode’i poolt võimalikuks peetava eelbullituru ülemineku ja viib arutelu tagasi $60 000 põhja juurde.

Ketil põhinev struktuur säilib, kuna Realiseeritud kasu/kahjum suhe on olnud netopositiivne alates kevadest, kuid taastumisstrateegia, mis põhineb nõrgenevail sisenvooludel ja taganeval spot-nõudlusel, jõuab oma piirini.

Bullituru stsenaariumis eemaldatakse tähtaegadega negatiivne gamma koormus ja BTC taastab $78 000 spot-juhitava ostuga, mitte mehaanilise „squeeze’iga“.

Glassnode väidab, et läve, mille moodustab lühiaegsete hoidjate kulubasis ja tõelise turu keskmise koondumine $78 000–$78 300 juures, on taseme, mille saavutamine kinnitab eelbullituru üleminekut.

ETF-voolude stabiilsus või positiivne pööre annaks sellele liikumisele struktuurilist usaldusväärsust, samas kui ainult tähtaegade mehaanikaga põhjustatud taastumine jätaks sama nõudluse lünga ühe nädala pärast ikka paika.

Makroolukord nõuab ka väliseid toetavaid tegureid – nõrgenenud renditusi, nõrgemat dollarit või vähendatud geopoliitilist ebakindlust – et anda välise tuulepuhkumise, mida sisemised andmed ise ei suuda pakkuda.

$78 000 alt allapoole jäädes on aprillis $75 000–$80 000 vahel ostnud viimaste ostjate rühm koormus, kuna nad asuvad spot-hinnale piisavalt lähedal, et iga pikaajaline müügipoolne seanss võiks neid kaotuskartusest tingitud müüki sundida.