SEC tõstis blokiahela oma viieaastases finantsstrateegias

Ameerika Ühendriikide Väärtuspaberite ja börsikomisjon (SEC) on ametlikult tuvastanud blokiahela tehnoloogia ja digitaalsed varad olulise osana riigi finantsüsteemi kaasaegsustamisest, mis tähistab olulist muutust selle reguleerimislähenemises. Komisjoni eelnõus strateegiliseks plaaniks aastateks 2026–2030 määrati digitaalsed varad ja blokiahel eraldi poliitikaprioriteediks koos investorikaitse, kapitali moodustamise ja asutuse kaasaegsustamisega.

See samm on laialdaselt tõlgendatud kui üleminek reguleerimismudelist, mis põhineb peamiselt õiguskohustuste täitmise tagamisel, selleni, mille eesmärk on toetada tokeniseeritud finantsturgude arengut. Ettepaneku kohaselt kavatseb SEC luua reguleerivat struktuuri, mis oleks mõistlik, järjepidev ja selgete põhimõtete juhitav ning pakub suuremat kindlust turuosalistele, kes tegelevad digitaalsete varadega.

SEC on ametlikult klassifitseerinud blokiahela ja digitaalsed varad strateegilise prioriteedina aastateks 2026–2030 ja kavatseb luua sektori jaoks järjepideva, põhimõtetele tugineva reguleerimisraamistiku.

Reguleerimiskoostöö saab kiirust

Selle algatuse raames töötab SEC tihe koostöös Ameerika Ühendriikide Kaubandus- ja Tuletisinstrumendid Komisjoniga (CFTC), et lahendada valdkondi, kus reguleerimisvastutused üle kattuvad. Arutelud keskenduvad küsimustele nagu kaubaklassifikatsioonid, portfelli marginaalinõuded ja swapide aruandlusraamistikud. Koostöö eesmärk on vähendada ebakindlust ja likvideerida vastuolulised järelevalvestandardid, mis on ajaloos keerukaks muutnud institutsionaalset osalemist digitaalsete varade turgudel.

SEC Turu- ja Tehingute Osakonna direktor Jamie Selway väitis hiljutisel New Yorgis toimunud üritusel, et asutus arendab tokeniseeritud väärtpaberite noteerimise ja kauplemise raamistikku. Selline raamistik võib olla kriitiliselt tähtis blokiahelal põhinevate kapitaliturgude laienemise toetamisel.

Turuvaatlejad on tõlgendanud SEC uut seisukohta rohkem kui sümbolilise poliitilise korrastamisena. Algorandi Fondi peajurist ja -tegevjuht ning endine föderaalne prokurör Jenny Levin väitis, et blokiahela lähenemine turu kaasaegsustamise kontekstis mitte kriptovaluutade spekulatsioonide kontekstis võib oluliselt muuta institutsionaalsete investorite võimaluste ja riskide hindamise viisi. Ta viitas sellele, et finantsasutused võivad järjest rohkem keskenduda olemasoleva infrastruktuuri tõhususe ja turvalisuse parandamisele, mitte spekulatiivsete digitaalsete varade hindamisele.

Tokeniseerimine tunnistatud õiguspäraseks kapitali moodustamise vahendiks

SEC eelnõus strateegiaks tunnustati ka tokeniseeritud väärtpabereid ja ahelas põhinevat finantsinfrastruktuuri õiguspäraseks kapitali moodustamise vahendiks. Asutus avaldas ka toetust hoiustus-, kauplemis- ja stakinguteenustele, mis tegutsevad sobiva reguleerimisjärelevalve all ilma ülekaalutud või vastuoluliste nõueteta.

Asutus tunnustas tokeniseeritud väärtpabereid ja blokiahelal põhinevat finantsinfrastruktuuri kehtivate vahenditena kapitali moodustamiseks, mis näitab kasvavat institutsionaalset aktsepteerimist tokeniseerimise suhtes.

See aasta on SEC juba esitanud mitmeid innovatsiooni edendamiseks mõeldud meetmeid. Nende hulka kuuluvad potentsiaalse innovatsioonierande ülevaatus tokeniseeritud aktsiate puhul ning juhised, mis annavad ise-hoiustuskauplemisliideste operaatoritele viieaastase tähtaegu brökerilitsentsi saamiseks. Lisaks on Nasdaq ja New York Stock Exchange saanud luba kauplemiseks valitud väärtpaberite tokeniseeritud versioonidega koos traditsiooniliste aktsiatega.

Keskendutakse tõhususele, mitte reguleerimisarbitraažile

SEC strateegia lükkas ka tagasi mõtte, et blokiahela väärtus sõltub reguleerimisest möödumisest. Levin rõhutas, et blokiahela peamine eelis seisneb traditsiooniliste finantsüsteemide ebapiisavas tõhususes, mitte reguleerimislüngade ärapõhjamises. Ta viitas pikkade settlementtsüklitele, keerukate kokkuvõtmisprotseduuridele ja mitmete vahendajate sõltuvusele kui peamistele ebapiisavuse allikatele tavaturgudel.

Temagi hinnangu kohaselt võivad avalikud blokiahelavõrgud pakkuda madalamaid kulusid, kiiremat tehingutöötlust ja suuremat läbipaistvust, säilitades samas täieliku vastavuse olemasolevate reguleerimisstandarditega. Ta rõhutas ka blokiahelal põhinevate süsteemide võimet automatiseerida vastavust funktsioone otse tehingu tasandil protokollipõhiste kontrollide abil.

SEC ja CFTC suurendavad reguleerimiskoostööd, et toetada tokeniseeritud turgude kasvu ja vähendada institutsionaalsete investorite jaoks ebakindlust.

Seadusandlikud arengud jäävad oluliseks

Isegi olenemata muutuvast reguleerimispositsioonist jäävad seadusandlikud väljakutsed alles. CLARITY Act – ettepanek USA kriptoturgude struktuuri kohta – on jõudnud oluliste kongressi etappideni ja ootab nüüd täiskogu Senati kaalutlust. Tööstusvaatlejad jälgivad selle edenemist põhjalikult, kuna selle lõplik vastuvõtmine võib anda lisateabe digitaalsete varade turgude jaoks õiguslikus mõttes.

Tulevikus oodatakse, et turuosalised keskenduvad mitmetele arengutele, sealhulgas tokeniseeritud väärtpaberite reguleerimise ametlikele ettepanekutele, täiendavale SEC–CFTC koostööle, laienenud institutsionaalsetele tokeniseerimisalgatustele ning täiendavatele juhistele hoiustus- ja settlementitegevuse kohta. Kui need algatused edenevad, siis peamisteks kasusaajateks on tõenäoliselt reguleeritud kapitaliturgude infrastruktuuri pakkujad, mitte spekulatiivsed digitaalsed varaprojektid.

Postitus „SEC tõstis blokiahela viieaastases finantsstrateegias esile“ ilmus esmakordselt CoinTrust’is.