La SEC retarde son plan pour autoriser des versions crypto d'actions américaines : rapport

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La SEC retarde son plan pour autoriser des versions crypto des actions américaines : rapport

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a mis un frein à son très attendu « régime d'exemption pour l'innovation » concernant les actions tokenisées, repoussant la publication du cadre réglementaire alors qu'elle examine les contributions des bourses traditionnelles et d'autres acteurs du marché méfiants face aux implications considérables du plan, selon un rapport de Bloomberg.

La SEC, sous la présidence de Paul Atkins, se préparait à publier cette soi-disant exemption pour l'innovation dès cette semaine.

Le cadre créerait une nouvelle voie réglementaire permettant aux tokens numériques liés aux actions de sociétés cotées en bourse de se négocier sur des plateformes crypto décentralisées — 24 heures sur 24, sept jours sur sept — en contournant les contraintes des bourses traditionnelles. 

Cette exemption s'inscrit dans le cadre de la plus large initiative « Project Crypto » d'Atkins, qui vise à assouplir les restrictions existantes en matière de crypto conformément à l'agenda pro-crypto de l'administration Trump.

La SEC aurait été encline à autoriser des tokens tiers — représentations numériques d'actions telles qu'Apple, Nvidia ou Tesla — à être émis et négociés sans le consentement des sociétés cotées concernées. 

Cela signifie que des acteurs extérieurs, et non les émetteurs eux-mêmes, pourraient créer des enveloppes basées sur la blockchain suivant le cours de l'action d'une société et les référencer sur des plateformes de Finance Décentralisée (DeFi).

Ces tokens pourraient ne pas conférer les droits traditionnels des actionnaires, comme le droit de vote ou les dividendes, bien que la SEC envisagerait d'exiger des plateformes qu'elles accordent ces droits sous peine de radiation.

Pourquoi la SEC retarde

La date de publication de l'exemption a été repoussée alors que l'agence examine les retours des responsables des bourses et d'autres acteurs du marché qui ont rencontré les équipes de la SEC ces derniers jours. 

La Fédération mondiale des bourses — dont les membres incluent le Nasdaq, le Cboe et le CME Group — avait précédemment mis en garde la SEC dans une lettre de novembre 2025 que de telles exemptions pourraient « diluer » les protections existantes des investisseurs et « fausser » la concurrence en accordant aux échanges crypto un raccourci réglementaire indisponible pour les marchés traditionnels. 

Le groupe a averti qu'accorder une légitimité aux actions tokenisées avant une mise en conformité complète aurait « indubitablement des conséquences négatives — potentiellement graves — » pour les marchés américains.

Le débat sur la tokenisation se déroule dans un contexte de visions concurrentes pour l'avenir des marchés boursiers américains. Le Nasdaq, qui a reçu l'approbation de la SEC en mars 2026 pour sa propre proposition de valeurs mobilières tokenisées, poursuit un modèle différent : l'un qui maintient toutes les transactions en bourse avec l'intégralité des droits des actionnaires, construit sur la blockchain d'entreprise du DTCC. 

L'exemption pour l'innovation, en revanche, sanctionnerait un marché parallèle natif de la crypto fonctionnant aux côtés du système existant — fragmentant potentiellement la liquidité entre des dizaines d'émetteurs de tokens tiers pour la même action sous-jacente.

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