L'action Delivery Hero (DHER) bondit de 13 % après l'offre de rachat d'Uber à 11,6 milliards de dollars

TLDR

• Uber a proposé une offre de rachat de 10 milliards d'euros (~11,6 milliards de dollars) pour Delivery Hero à 33 € par action.
• L'action Delivery Hero a bondi jusqu'à 13 % sur les marchés européens après confirmation de l'offre.
• Uber détient déjà une participation directe de 19,5 % et 5,6 % supplémentaires via des contrats financiers.
• L'offre vise peut-être en partie à empêcher le rival DoorDash d'acquérir des actifs de Delivery Hero.
• La Consolidation dans la livraison de repas se poursuit, les faibles marges et la réduction du capital-risque pressant les acteurs plus modestes.

Uber a lancé une offre de rachat de 10 milliards d'euros pour Delivery Hero lundi, proposant 33 € par action pour la société de livraison de repas basée à Berlin. L'offre valorise la société à environ 11,6 milliards de dollars.

Delivery Hero a confirmé l'offre au cours du week-end. Son action a bondi jusqu'à 13 % pour atteindre 37,85 € en début de séance sur les marchés européens, portant son gain depuis le début de l'année à près des deux tiers.

Delivery Hero SE, DHER.DE

Le prix d'offre de 33 € par action était légèrement inférieur à la clôture de Delivery Hero vendredi à 33,59 €. Mardi matin, l'action s'échangeait autour de 37,60 €, laissant entendre que le marché s'attend à ce qu'Uber doive améliorer son offre.

Uber consolide sa position dans Delivery Hero depuis plusieurs semaines. Il détient désormais une participation directe de 19,5 %, plus 5,6 % supplémentaires via des contrats financiers — ce qui en fait le principal actionnaire de la société.

Pas plus tard que la semaine dernière, Uber avait déclaré ne pas avoir l'intention d'acquérir 30 % ou plus des Droits de vote de Delivery Hero. L'offre de rachat totale marque un revirement radical par rapport à cette position déclarée.

Pourquoi Uber agit maintenant

Delivery Hero a traversé une période de changements significatifs. Le cofondateur et PDG Niklas Ostberg a annoncé son départ d'ici mars prochain, et la société a lancé une revue stratégique en décembre incluant l'exploration d'opérations pour certaines activités.

Cette revue, combinée à la cession par Prosus de sa participation pour lever des obstacles réglementaires européens liés à une autre transaction, a ouvert la voie à Uber pour consolider progressivement sa position.

Le calendrier semble également lié à la pression concurrentielle. DoorDash a été associé à un intérêt pour les actifs de Delivery Hero. DoorDash a acquis Deliveroo, basé au Royaume-Uni, l'année dernière pour environ 3,9 milliards de dollars, élargissant sa portée mondiale, et aurait pu avoir des visées sur davantage.

Un marché en Consolidation rapide

L'industrie de la livraison de repas réduit son nombre d'acteurs indépendants depuis des années. L'essor des commandes de livraison à l'ère de la pandémie s'est estompé, emportant avec lui le capital-risque qui maintenait à flot les plateformes plus modestes.

Les faibles marges et le redéploiement de l'attention des investisseurs vers l'IA et d'autres secteurs ont poussé les entreprises vers des fusions. La taille est devenue une question de survie.

DoorDash a racheté le finlandais Wolt. Delivery Hero a acquis Glovo en Espagne. Prosus a racheté Just Eat Takeaway. Les transactions se succèdent.

Amazon s'impose désormais dans ce domaine également, annonçant des livraisons en 30 minutes pour les produits alimentaires et les articles essentiels, s'étendant à des dizaines de villes américaines. Le paysage concurrentiel se resserre.

Delivery Hero a indiqué qu'elle reste concentrée sur sa revue stratégique et fournira de nouvelles mises à jour en temps voulu.

Aspex Management, un investisseur basé à Hong Kong, détient une participation de 14,55 % dans Delivery Hero après avoir racheté les parts de Prosus — le deuxième actionnaire derrière Uber.

Uber n'a pas répondu à une demande de commentaire au moment de la rédaction de cet article.

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