- Premier contrat de contrats à terme perpétuels Bitcoin réglementé approuvé aux États-Unis.
- KalshiEX peut désormais lister BTCPERP, un produit Futures sans expiration lié au prix au comptant du Bitcoin.
- La CFTC accorde à Coinbase un accès légal à certains produits dérivés crypto de Deribit.
Les investisseurs américains peuvent désormais trader des contrats à terme perpétuels Bitcoin sur une bourse domestique réglementée pour la première fois, après que la U.S. Commodity Futures Trading Commission a accordé son approbation formelle à KalshiEX LLC vendredi, comblant un vide de plusieurs années qui avait entièrement repoussé l'un des instruments les plus activement tradés de la crypto vers des plateformes offshore.
Ce Qui Vient de Se Passer
La CFTC a approuvé le contrat BTCPERP de KalshiEX en tant que produit Futures légitime, permettant à la bourse enregistrée de lister un Bitcoin perpétuel sans expiration lié directement au prix au comptant du BTC.
Le même jour, les équipes de la CFTC ont émis une lettre de non-intervention distincte confirmant que Coinbase Financial Markets, un marchand de futures en commission enregistré, peut traiter certains dérivés de matières premières numériques listés sur sa bourse affiliée Deribit comme des futures étrangers au titre de la réglementation américaine.
Le président de la CFTC, Selig, a déclaré que l'agence avait « tenu » sa promesse de ramener les perpétuels crypto sur le territoire national, qualifiant cette approbation de voie permettant à l'un des marchés les plus liquides de la crypto d'opérer enfin dans un cadre réglementaire américain.
Ce Qu'est Réellement un Contrat à Terme Perpétuel
Contrairement à un Contrat à terme standard, un perpétuel n'a pas de date d'expiration. Les Futures traditionnels convergent naturellement vers le prix au comptant à l'échéance en raison de la livraison ou du paiement en espèces qui clôture le contrat. Un perpétuel n'a pas un tel point final, il utilise donc un mécanisme différent pour rester ancré à l'actif sous-jacent.
BTCPERP utilise des paiements de financement périodiques échangés entre acheteurs et vendeurs en fonction de l'écart entre le prix de trading du contrat et le prix de référence du Bitcoin. Lorsque le perpétuel trade au-dessus du prix au comptant, les acheteurs paient les vendeurs.
Lorsqu'il trade en dessous du prix au comptant, les vendeurs paient les acheteurs. Les paiements créent une incitation financière continue pour que le prix du contrat suive de près le Bitcoin, sans jamais nécessiter de date de règlement finale.
Pourquoi C'est Important
Jusqu'à jeudi, les contrats à terme perpétuels Bitcoin n'existaient pas dans une plateforme américaine réglementée. Les fonds institutionnels opérant sous des exigences strictes de conformité n'avaient aucun accès domestique légal à cet instrument, poussant toute l'activité vers des plateformes offshore hors de portée des régulateurs américains.
Pour les investisseurs particuliers, une plateforme domestique réglementée apporte des protections des consommateurs et une surveillance que les plateformes offshore n'offrent pas. Pour les institutions, cela ouvre une porte qui est restée fermement fermée depuis que les perpétuels sont devenus l'un des instruments les plus tradés sur les marchés crypto mondiaux.
Ce Qui Vient Ensuite
L'approbation de KalshiEX établit un modèle réglementaire. Les autres bourses cherchant à lister des perpétuels crypto disposent désormais d'un chemin défini à suivre, bien qu'une approbation complète de la Commission soit requise pour tout contrat supplémentaire.
Pour un marché qui a passé des années à opérer entièrement en dehors des frontières américaines, vendredi a marqué un changement significatif dans la relation entre les régulateurs américains et l'un des instruments financiers les plus importants de la crypto.
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Source: https://coinedition.com/bitcoin-perpetual-futures-are-now-legal-in-america-for-the-first-time/
