ビットコイン保有者はより多くの活動を隠せるようになったが、新たな仲介者を信頼する場合に限られる

Starknetは5月12日にstrkBTCをローンチし、ビットコインのベースレイヤーでBTCをロックすることで、スマートコントラクト環境にシールドされた残高を大規模にもたらすERC-20トークンを裏付けた。

このトークンは、他のラップされたビットコイン資産と同様に動作するパブリックモードと、ユーザーが選択した残高や送金を外部の観察者から隠せるシールドモードの2つで動作する。

Starknetは閲覧キーを独立した第三者の監査人に転送し、規制当局や取引相手が必要とする場合に選択的開示を維持する。

5名で構成されるフェデレーションがビットコインとStarknet間のBTC移動を管理しており、そのロードマップはより高度な信頼最小化を目指している。AtomiqとGardenはBTCおよびWBTCから新しいトークンへのブリッジルートを提供する。

Starknetは4月10日にプライバシーに関する論拠を公表し、オンチェーンの可視性は実際の金融利用と相容れないと主張した。

4月20日までにv0.14.2が稼働し、ネイティブのプロトコル内証明検証と暗号化残高のインフラストラクチャレイヤーが実装された。4月28日、StarknetはAtomiqとGardenがBTCおよびWBTCの流動性をstrkBTCに直接接続することを確認した。

5月7日に5名構成のフェデレーションが公開され、7日後にプロダクトが正式稼働した。

この開発の流れは、ビットコインのプライバシー開発で最も活発な動きが、ビットコインプロトコルの外側、迅速なイテレーションのために設計された環境で起きていることを反映している。

ビットコインは設計上、その台帳に透明性を組み込んでいる。すべてのトランザクションは検証可能であり、すべてのアドレスは追跡可能で、ウォレットの完全な支払い履歴はブロックエクスプローラーさえあれば誰でも閲覧できる。

企業の資金管理担当者、大口の店頭取引（OTC取引）デスク、または送金のたびにウォレット残高全額を市場に公開したくないあらゆる組織にとって、これは現実的な運用上の問題となる。

市場はこれに対し、ビットコインのベースレイヤーよりも速く動ける隣接システムにプライバシーを構築することで対応してきた。

他の場所で構築されたプライベートビットコイン

BlockstreamのビットコインサイドチェーンであるLiquidは、この原則に基づいて長年運営されてきた。

ユーザーはBTCをペッグにロックし、コンフィデンシャルトランザクションが資産の種類と金額を外部の観察者から隠すネットワーク上でL-BTCを受け取り、第三者による金額の検査を不可能にしている。

Liquidのファンクショナリーがブロックに署名し、フェデレーションインフラがペッグアウトを処理する。その過程でユーザーはビットコインのセキュリティモデルをLiquidのものと交換する。Liquidのフェデレーティッドアーキテクチャ内で利用可能な真のプライバシーには、すべてのペッグトランザクションに固有の信頼前提が組み込まれている。

WBTCとRAILGUNの組み合わせは、EVMの領域で同じパターンを示している。WBTCはビットコインのエクスポージャーをイーサリアムにもたらし、RAILGUNはERC-20資産をプライベートな0zk残高でシールドし、ユーザーはそれらの行動がパブリックレジャーに表示されることなく、送金、スワップ、分散型金融（DeFi）とのインタラクションが可能となる。

RAILGUNがシールドするには、資産がERC-20形式である必要がある。そのプライバシーは、すでにイーサリアムに移行したビットコイン由来の手段をカバーするものであり、RAILGUNがシールドする前にWBTCの発行者とブリッジがビットコインに触れている。

FedimintとCashuはカストディを通じてプライバシーを構築しており、ユーザーはビットコインをフェデレーティッドシステムに預け、代わりにプライベートな支払い請求権を受け取る。

Fedimintのフェデレーションガーディアンは個々のメンバーの残高やトランザクション履歴を追跡できず、CashuはChaumianブラインド署名を使用することで、ミントが誰が何を保有しているかを把握することなく、ユーザーがミントに対してプライベートに支出できるようにしている。

両者とも真の支払いプライバシーを提供するが、信頼を第三者の責任とするという同じコストを伴う。

0xbowのPrivacy Poolsは同じパターンにコンプライアンスレイヤーを追加し、入金を審査した上で、ユーザーの資金がフラグの立ったアドレスと関連していないことを示すゼロ知識証明を提供してから、アソシエーションセットへの参加を許可する。

これはStarknetの閲覧キーアーキテクチャと非常に類似しており、選択的開示がセクター全体でデザインスタンダードになりつつあることを示している。

各モデルがプライバシーと引き換えにするもの

すべてのソリューションは異なる問題を解決し、異なる前提を追加する。

Liquidはコンフィデンシャルトランザクションを通じて金額と資産の種類を隠すが、ユーザーはそのプライバシーにアクセスするためにフェデレーションガバナンスとペッグの仕組みを受け入れている。strkBTCはシールドモードの下に、5名構成のフェデレーション、ブリッジ、スマートコントラクト、第三者の監査人を重ねている。

RAILGUNの分散型金融（DeFi）プライバシーは、WBTCの発行者とブリッジがすでにビットコインに触れた後にのみユーザーに届き、コミュニティミント内でのFedimintの強力なトランザクションプライバシーは、フェデレーションが消滅すれば失われる。

Cashuはその条件について最も透明性が高く、ミントカストディという明示的なコストと引き換えに、高速なプライベート支払いを提供している。これらすべてに共通して、プライバシーの改善は本物であるが、ブリッジ、フェデレーション、またはミントの前提に結びついている。

ビットコインネイティブのプライバシーは、より長いタイムラインでより限定的な目標に向けて前進している。

Silent PaymentsをアドレスするBIP 352は、受取人が単一の再利用可能なオフチェーンアドレスを公開できる一方で、各着信支払いはユニークなオンチェーンアドレスに届き、ウォレット追跡を容易にするアドレス再利用のリンク可能性を排除する。

Bitcoin Optechはスキャンパフォーマンスとウォレット統合における着実な進歩を記録しており、プライバシーの向上はほぼ新たな信頼を追加しない。ユーザーはBTCをビットコインネットワーク上に保持し、ブリッジやフェデレーションを使用せず、ビットコインの完全なベースレイヤーセキュリティを維持する。

Silent Paymentsは受取人レベルのプライバシーを提供し、各着信支払いはユニークなオンチェーンアドレスに届くため、ウォレットのクラスタリングが困難になり、BTCの移動も必要としない。

その範囲は支払いレイヤーで止まる。シールドされたポートフォリオ残高、プライベートなDeFi実行、隠蔽されたスマートコントラクトのインタラクションは、ビットコイン自身の開発を凌駕しているラップされたシステムおよびサイドチェーンシステムに属する。

ビットコインネイティブのプライバシープリミティブと、ラップされたシステムおよびサイドチェーンシステムが構築できるシールド環境との違いこそが、現在市場が外部ソリューションで埋めているところである。

strkBTC型アーキテクチャのブルケースは、監査可能なプライバシーこそが機関投資家が必要としているものだという点にある。

閲覧キー、アソシエーションセット、閲覧専用ウォレットを通じた選択的開示により、コンプライアンス担当者はすべてのトランザクションを公開することなく、実用的な監査証跡を得られる。

このシナリオでは、ウォレットがシールドをワンタップのオプションとし、Starknetのロードマップが示す通りフェデレーションが信頼最小化に向けて成熟し、ビットコインのプライバシーがBTCFiにおける競争力のある機能となる。

これは、取引相手の理由からトランザクションのプライバシーを必要とするが、規制上の理由から不透明性を受け入れられない資金管理担当者やマーケットメーカーを引き付けるだろう。

ベアケースは、信頼スタックが厚すぎることが証明される可能性だ。5名構成のフェデレーション、ブリッジ、スマートコントラクト環境、閲覧キー監査人のそれぞれが、ビットコインのベースチェーンには存在しない信頼レイヤーを導入する。

これらのレイヤーを理解しているユーザー、またはそのうちの一つが失敗するのを目撃したユーザーは、主権のコストがプライバシーの利益を上回ると判断するかもしれない。

そのような世界では、プライベートなビットコイントランザクションへの需要は分散する。CashuとFedimintはミントまたはフェデレーションカストディに慣れたコミュニティにサービスを提供し、ラップされた資産のDeFiプライバシーは機関規模に届かないまま停滞する。

ビットコインのベースレイヤープライバシーの取り組みは、どちらのシナリオでも継続する。ユーザーがそれを待つか、今日機能するものを得るために新たな信頼レイヤーを採用するかが、金融プライバシーを必要とするすべてのBTC保有者が今直面している決断である。

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