暗号資産パルス

概要 2024年4月の4回目の半減から約29か月が経過しましたが、ビットコインは繰り返し語られてきたスクリプトを完了していません。CoinGeckoの市場データによると、ビットコインは現在約86,700ドルで取引されており、2025年10月に設定された過去最高の126,080ドルを約31%下回っており、時価総額は約1.74兆ドルです。市場が実際に半減期を再検討するのは、価格そのものではなく、リズムです。このラウンドのトップは、半減期後の18か月目に現れ、最初の2ラウンドとほぼ同じでしたが、上昇はわずかでした。最初の数ラウンドの数分の1、その後の下落は、過去ほど悲劇的ではありませんでした。 同じチャートで、ロングとショートは2つの正反対の結論を読み取ります。GrayscaleとBitwiseは、機関投資家の資金が4年サイクルを平準化したと信じていますが、Fidelity Digital Assets内の一部の人々は、サイクルがまだ段階的に実行されていると主張しています。NYDIGは、2025年から2026年のドローダウンを2014年、2018年、2022年の3つの「リセット年」と比較して

概要 ビットコインスポットETFが上場してから2年以上経った後、もともと暗号化サークルに属していた問題は、普通の投資家が毎日直面しなければならない選択問題になった:コインを買うかETFを買うか。この2つのツールの価格動向はほぼ一致しているが、実際に手に入れたものは全く違う。ETFは取引所に上場した基金のシェアを与え、ビットコインはあなただけが使える秘密鍵を与えた。 違いは、保有コスト、エスクローの取り決め、取引可能な時間、および所有権自体の性質の4つの場所に反映されます。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IB IT）は、年間0.25%のプロモーター料金を請求しますが、ビットコインを直接保有する場合はこの年会費はかかりません。ETFのビットコインはサードパーティのカストディアンによって管理されており、所有者はチェーン上でコインを引き出すことができません。米国証券取引所は週5日、1日6時間半しか開いていませんが、Bitcoinネットワークは年中無休です。これらの違いを理解することは、「どちらが優れているか」を議論するよりもはるか コアポイント 手数料の構造はまった

概要 連邦準備制度理事会は9月16日にフェデラルファンド金利の目標範囲を3.75%から4%に引き上げました。これは2023年7月以来の最初の利上げであり、暗号化トレーダーにとっても古い問題を再考しました。中央銀行の管轄下にある資産は、FOMCの会議に非常に敏感です。 答えはビットコインのプロトコルレベルではなく、ドルの価格設定方法にあります。フェデラルファンド金利は短期ドル資金の価格を決定し、短期金利は割引率、機会コスト、為替レート、レバレッジコストを通じてドル建てのすべてのリスク資産に伝達されます。ビットコインには割引可能な利益がなく、その評価は限界資金の意志によってほぼ完全に決定されるため、このチェーンへの反応は株式よりも直接的で激しい傾向がある。 本当に注目に値するのは、今回の市場の反応が教科書と一致していないことです。利上げ後、米国の10年債利回りは20年以上の高値に上昇し、米ドル指数は16か月近くの高値に戻りましたが、ビットコインは下落せずに上昇し、9月の安値から85,000ドルを超えました。この逸脱自体は、現在のマクロと暗号化の関係を理解するための最良の入り口です。 コアポ

概要 2026年の市場は、同じ質問に対して2つの正反対の答えを与えました。今年の初め、ビットコインは高ベータのテクノロジー株のようで、ナスダックの浮き沈みと同期して呼吸しました。夏の終わりまでに、その価格軌道は金に近づき始めました。GrayscaleのリサーチディレクターであるZachPandlが8月27日に発表した数字は非常に率直です。ビットコインと金の90日間の相関関係は50%を超え、Nasdaq 100との相関関係は60%以上から約33%に低下しました。半年前、同じ機関の研究はビットコインが成長株に似ていると言っていた。 これは言葉遣いの戦いではありません。資産が「リスク資産」または「バリューストア」に分類されるかどうかによって、ポートフォリオに占めるポジションの大きさ、ヘッジするもの、およびいつ売却されるかが決まります。ビットコインのコードは2026年も変更されていませんが、変更されたのはバイヤー構造とマクロ環境です。FRBは9月に利上げを再開し、米国連邦債務は拡大を続け、金は記録的な高値で揺れ動き、ナスダックは依然として2桁の上昇を記録し、ビットコインは2025年10月の過去

概要 9月の非農業部門雇用者数は29,000人しか増加せず、市場の予想をはるかに下回り、データが発表された後、10月の利上げへの賭けはほぼ解消されました。しかし、FRBの次のステップを実際に決定する変数は、製造業でも、すでに発表されている雇用レポートでもありません。これは、10月5日の10: 00 ETに発表された9月のISMサービスPMIです。理由は単純です。サービスは米国の雇用の大部分に貢献しており、現在インフレの粘着性が最も集中している場所です。 8月のレポートはすでに矛盾を表面化しています。ISMが発表した8月のサービスPMIレポートによると、総合指数は55.4%を記録し、26か月連続で拡大範囲にあり、商業活動指数は61.7%に上昇し、新規注文指数は60.9%に上昇しましたが、雇用指数はわずか47.8%で、2か月連続で縮小範囲にあり、物価指数は72.6%に急上昇しました。強い需要、強い価格、弱い雇用の組み合わせが9月に繰り返される場合、FRBはもはや「もう一度追加するかどうか」の問題ではなく、典型的なスタグフレーションのジレンマに直面します。ビットコインとテクノロジー株を保有す

概要 デルタ航空は、2026年10月9日の米国株式市場の開始前に9月の四半期決算を発表し、同日の午前10時に電話会議を開催します。同社が発表したWebキャストの発表によると、収益レポートは今年の航空業界で最も懸念されるパフォーマンスの検証になります。 理由は複雑ではありません。デルタ航空が7月10日に6月の四半期決算を報告したとき、収益を過去最高の177億ドル（調整後口径）に押し上げながら、過去最高の単一四半期燃料支出を記録しました。同社の9月四半期のガイドラインは、収益が前年比で約15%増加し、営業利益率が11%から13%、EPSが2.00ドルから2.50ドルであるというものでした。この一連のガイドラインは、重要な仮定に基づいています。四半期全体のオールインクルーシブ燃料価格は1ガロンあたり約3.15ドルです。この仮定は、世界のジェット燃料価格が数週間後に再び上昇した7月2日のフォワードカーブに基づいています。 したがって、この財務報告で本当に答えるべき質問は、ハイエンドのキャビン、企業の旅行、およびロイヤルティビジネスによってもたらされる価格設定機能が、ガイドラインの仮定よりも高価

概要 暗号化業界が盗まれたお金が海に沈むことに慣れている2026年には、380万ドルの全額返済は特に異常です。クロスチェーン取引プロトコルNEAR Intentsは、10月1日に攻撃されたことを明らかにし、わずか1日後に疑わしいアドレスをロックし、48時間の最後通告を公に発行しました。その後、攻撃者は期限が切れる前に元のルートに資金を送り返しました。CryptoTimesによると、NEAR IntentsのゼネラルマネージャーであるAlex Shevchenkoは、10月2日に資金が完全に入金されたことを確認し、チームは調査を終了しました。 この問題は、金額だけでなく、市場によって迅速に価格設定されました。これは、2026年にはほとんど見られないサンプルを提供します。攻撃者を公に特定し、明確な期限を設定し、チェーン上の追跡とリスク管理の傍受によって補完され、法執行機関の公の介入なしに100%回収されます。NEARエコシステムにとって、これはリスクイベントから信頼イベントへの移行です。クロスチェーンインフラストラクチャトラック全体にとって、より根本的な問題を提起します。抑止力がプロトコル

概要 10月7日14: 00 ET、10月8日午前2:00シンガポール時間、連邦準備制度理事会は9月15日から16日までのFOMC会議の議事録を発表します。この取り決めは10月のFRB公式スケジュールに記載されています。その会議は2023年以来のFRBの最初の利上げであり、フェデラルファンド金利の目標範囲は3.75%から4%に引き上げられました。 市場がこの文書に注目しているのは、10月27日から28日までの決議結果を予告できるからではなく、すでに経過した時点を記録しているからである。委員会が討論して投票した時、手元にある8月の非農業初期値は16.2万だったが、10月2日に発表されたデータは8月を13.3万に下方修正し、7月を1万減少に書き換え、9月の追加は2.9万にすぎなかった。つまり、議事録は労働市場に亀裂が現れていない世界を描いており、市場は今、別の数字に直面している。本当に価値のある読み方は、この議事録は投資家に、就職データが弱くなる前に、連邦預金内部のタカ派の程度がどれだけ高いか、そしてこの立場が新しいデータの前にどれだけ調整の余地があるかを伝えることができる。 コアポイント

概要 Applied Digital（Nasdaq: AP LD）は10月2日、ノースダコタ州エレンデールにあるPolaris Forge 1キャンパスの2番目の建物のステージ2がReady for Serviceに達し、3つの25 MWデータルームが追加され、建物の主要なIT負荷が150 MWに補完され、公園全体の容量が250 MWに増加したと発表しました。5取引日後、つまり10月7日の米国株取引後、同社は8月31日に終了した2027年度第1四半期の業績を発表する。 この会社にとって、市場の分岐点はAIコンセプト株かどうかではない。5月31日の時点で、Applied Digitalはすでに約1,410 MWの契約重要なIT負荷を締結しており、5つの団地に分散しており、最初の15年間の基本リース期間の約360億ドルの契約収入に対応している。本当に価格を設定する必要がある問題は1つだけで、これらのロックされたメガワットが、どのくらいのスピードで実際の賃貸収入とキャッシュフローに変換されるのか。10月7日の財務諸表は、このコンバージョン率を観察するための最初の高品質のサンプルです。 コアポ

概要 10月2日、米国株の2つの最も強力なストレージ株が同時に再価格設定されました。シーゲイト（STX）とウェスタンデジタル（WDC）はどちらもその日約10%下落し、ウェスタンデジタルは一時的に398.51ドルに下落し、前回の終値から約13.8%下落しました。トリガーポイントは、需要側の亀裂ではなく、どの企業もガイドラインを引き下げたわけではありませんが、東芝がAIデータセンターのハードディスク容量を大幅に拡大する計画についての日本経済新聞のレポートです。 過去1年間、メカニカルハードドライブ業界の物語は前提に基づいていました。ニアラインハードドライブは不足しており、容量はクラウドベンダーによって数年前にロックされていたため、3つのベンダーはまれな価格設定力を獲得しました。この前提は、Seagateの非GAAP粗利益率が52.7%に上昇し、Western Digitalが54.4%に上昇したという歴史的なパフォーマンスを支えています。市場が10月2日に取引したのは、AIストレージの需要自体の終わりではなく、2027年以降にこの前提が希薄化する可能性がある確率でした。2つのことは株価では