アルトコインシーズンへの期待：すべてのきっかけとなり得るビットコインの動き

アルトコインはビットコインに対して長年にわたり劣勢を強いられており、「アルトシーズンは終わった」という言葉は暗号資産界で最もよく聞かれる主張のひとつとなっています。しかし、XでCryptollicaが共有したマーケット構造は、話がそう単純ではないことを示唆しています。 

チャートはまだ強さを示してはいませんが、アルト優勢度が現在、過去のローテーションが始まった長期的な底付近に位置するという、見覚えのある場所を示しています。

アルトコイン優勢度が底値圏に回帰

暗号資産アナリストのCryptollicaは最近、アルトコイン優勢度、具体的には時価総額上位10銘柄を除いた総時価総額のビットコインに対する比率を長期的な視点で分析したものを公開しました。チャートは2016年まで遡り、2017年のアルトシーズンと2021年のアルトシーズンという2つの主要なアルトローテーション局面を指摘しています。

この分析で重要なのは、アルトコインの優勢度が単純に一直線に崩壊しているわけではないという点です。2017年以降、上昇チャネル内で推移しています。チャネルの上限は2018年のサイクル天井と2021年のサイクル天井に接触し、下限はビットコインと比較してアルトコインがアンダーパフォームした時期における長期的な下値支持として機能してきました。

まさにその圧縮状態が、現在の市場の位置です。現在の状況は、この比率が再びその下限付近に戻ってきていることを示しています。下記のチャートに示されているように、2026年ゾーンは2021年のアルトローテーション前に形成された底と同様の、もうひとつの底となる可能性があります。これが、アルトコインは終わったという見方にこの分析が異を唱える理由です。

アルト強気派がまだ必要な確認シグナル

CoinMarketCapによると、暗号資産市場全体に占めるビットコインのシェアは現在59.9%で、アルトコインシーズン指数は38と、アルトシーズンを正式に確認するための75という閾値を大きく下回っています。数字は厳しい状況を示しています。

アルトシーズンの到来はビットコイン優勢度の低下から始まります。しかし、歴史が示すように、アルトコインシーズンをより強く主張するには、アルトコイン優勢度の長期的な底だけでは不十分です。2017年と2021年のローテーションの前には、2つの主要な確認シグナルがありました。最初の確認シグナルは、広範なアルト優勢度に先行してETH/BTCが底を打つことでした。この最初のシグナルはまだ完全には現れていません。 

2つ目のシグナルは、ビットコイン優勢度が低下し始めるとともに、ステーブルコインの流動性が拡大することでした。しかし、流動性だけではアルトシーズンは生まれません。流動性が流れ込む方向性が必要です。したがって、現在のアルトシーズンの状況は、「終わった」ものではなく、確認されたブレイクアウトというよりも「待合室」に近い状態です。

執筆時点において、上位10銘柄を除いたアルトコインの優勢度指数はビットコインの時価総額の約0.10倍です。暗号資産アナリストCryptollicaの予測では、この指数がブレイクアウトして上限トレンドラインに回帰するとみています。そのような動きが実現すれば、上位10銘柄を除いたアルトコイン市場の総価値はビットコインの時価総額の0.6〜0.8倍の水準になるとされています。