グレースケール、イーサリアム、Solana、BNB Chain、Cantonを最大のCLARITY法案受益者に選出

• Grayscale Researchは、米国の暗号資産規制法案の恩恵を最も受ける可能性のある候補として、Ethereum、Solana、BNB Chain、Canton Networkを挙げた。
• 同社は、これらのネットワークがすでにステーブルコイン、トークン化資産、分散型金融の活動を支配していると述べた。
• アナリストは、上院での課題が残るものの、CLARITY法案が今年中に前進すると予想している。

Grayscale Researchは、米国の暗号資産規制法案の恩恵を最も受けるブロックチェーンエコシステムとして、Ethereum、Solana、BNB Chain、Canton Networkを特定した。

同社の調査責任者であるZach Pandlは、規制の明確化が実現すれば、機関投資家はすでにステーブルコイン、トークン化資産、分散型金融の分野をリードしているネットワークを優先する可能性が高いと述べた。

オンチェーン活動が機関投資家の資本フローを左右する

Grayscaleは、CLARITY法案の成立とさらなる規制ガイダンスによって規制の明確化が実現すれば、オンチェーン金融がついて解放され、機関投資家の資本がオンチェーンへと流入すると見ている。

ステーブルコイン、トークン化資産、DeFi活動が集中しているネットワークが最初に恩恵を受けると指摘した。現実資産（RWA）の活動ではEthereumがリードしており、BNB ChainとSolanaも競合している。Cantonは代替案として位置づけられる。

興味深いことに、Ethereum、Solana、BNB Chainは供給量および取引高の面でステーブルコインの流れも支配している。DeFi活動においても、これらのネットワークのTotal Value Locked（TVL）は最高水準にある。

Pandlは、規制の明確化が実現した際に機関がリソースをどこに投じるかを、この集中度が大きく左右すると考えている。これはすでに起きており、BlackRockはBUIDLトークン化ファンドをまずEthereumで立ち上げた後、BNB、Solana、Aptos、レイヤー2ネットワークへと展開を広げた。

ただし、レポートはDeFi、ステーブルコイン、またはトークン化活動を持つ他のチェーンも関心を集めると付け加えた。Avalanche、ArbitrumやBaseなどのEthereum L2ネットワーク、ステーブルコイン特化型のTron、そして分散型パーペチュアルブロックチェーンのHyperliquidがこのカテゴリーに該当するとして挙げられた。

興味深いことに、注目を浴びる主要ネットワークのトークンは、ここ数ヶ月間苦戦が続いている。ETHは今年に入って30%超下落し、現在約2,100ドルで取引されており、現在の下降トレンドが続けば2,000ドルを下回る可能性もある。

SOLも今年33%下落し、84ドルで取引されている。同トークンは2026年2月以降100ドルを下回ったままで、現在の市場環境の中で回復の兆しは見られない。BNBも今年25%の価値を失っている。

CLARITY法案、2026年成立が見込まれる

市場の注目は現在、提案されているCLARITY法案に集まっている。同法案は最近、共和党・民主党双方の議員の支持を得て上院銀行委員会を通過した。

次の段階では上院本会議での採決が必要で、可決には少なくとも60票が必要となる。共和党は現在53議席を持っており、可決には複数の民主党議員の支持が引き続き必要となる。

アナリストは同法案を、18名の民主党議員の支持を得て先に上院を通過したGENIUS法案のステーブルコイン法案と比較し続けている。

予測市場プラットフォームPolymarketは現在、CLARITY法案が今年中に成立する確率を64%と見ている。上院本会議での採決は6月中に行われる見通しだ。

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