ビットコイン、保有者が含み損を抱える中で775万枚の売り圧力に直面

BTCの損失保有供給量は、弱気相場に典型的な水準に戻った。2025年5月時点で、775万枚のコインが損失を抱えた状態で保有されており、投資家の忍耐が試されている。

BTCは77,000ドルをわずかに上回る水準で取引され、供給量のより大きな部分が損失状態に置かれている。損失を抱えたコインは、正確な指標によって764万枚から775万枚の間で変動した。

未実現損失を抱えたコインの供給過剰は、最終的な降伏に向けた直接的なリスクである。BTCの価格を押し上げる他の要因がなければ、この供給過剰が降伏の一因となる可能性がある。

BGeometricsのデータによると、未実現利益を抱えたBTC供給量は約53%に過ぎない。

新たなBTC保有者は安定を保てるか？

2026年、BTCは保有者が入れ替わり、戦略的なクジラからの蓄積が進んだ。Cryptopolitanが以前報じたように、低いコスト基準を持つ古参のクジラは主要な売り手の一角を占めていた。

現在、損失を抱えた供給量は2月のピーク970万枚をまだ下回っている。しかし2026年には所有権の交代が起こり、新たなクジラが新しい価格帯で買い入れた。

ETF保有者はBTCを手放す最初の層に入る一方、財務会社からのかつての安定した買い手はほぼ動いていない。

BTCは現在、また別の狭いレンジ内での取引となっており、クジラは低い価格帯で蓄積し、78,000ドル以上で分配している。このような状況は、新たな横ばい取引とボラティリティに適応した戦略的クジラに有利に働く。

BTCのボラティリティは過去1か月で1%まで低下しているが、この狭いレンジはそれでも清算や投機的取引につながる可能性がある。

BTC保有者は市場を支えるか、それとも崩壊させるか？

ほぼすべての種類のウォレットが何らかの形でBTCを動かした。しかし、パニック売り/狼狽売りや戦略的分配が影響した時期はそれぞれ異なる。 

過去12か月で、最大の「ハンプバッククジラ」ウォレットは保有量の8.5%を手放した。より小さなクジラウォレットは3.72%減少した。

過去30日間で、10〜100BTCを保有するウォレットは合計41件減少した一方、サメウォレットはほぼBTCを保有し続けた。

最大のパニック降伏は1BTC未満の小エビウォレットで発生し、42,000件以上のウォレットが大規模な小売投資家の降伏によって空になった。

BTCはクジラが長期保有する意思を持つかどうかに大きく依存している。最近の市場下落にもかかわらず、今回の市場サイクルでは70%を超える本当に深い降伏はまだ見られていない。

2月以降、BTCはコスト基準が上昇する中でも蓄積が続いている。蓄積はBTCあたり約72,000ドルからスタートし、最近では78,000ドルのコスト基準まで上昇した。5月25日時点で、平均コスト基準は$77,253であり、保有者は平均的に比較的小さな未実現損失にさらされている。

過去1か月は、小口の小エビウォレットがより降伏しやすい傾向を示した一方、他のウォレット群はほぼ保有を維持した。現物供給の過剰はパニック売り/狼狽売りによる降伏からはまだ安全と言えるが、一部のクジラが戦略的分配を選択し、短期的なBTC価格の上昇を阻む可能性がある。

これを読んでいるあなたは、すでに一歩先にいる。ニュースレターでその優位を保ち続けよう。