レノボ株が18%急騰し最高値を更新、利益は約5倍に

TLDR

• レノボ株は火曜日に18%急騰し、過去最高値のHK$18.7を記録。決算発表後の金曜日の20%上昇に続く形となった
• 四半期売上高は27%増の216億ドルと、5年ぶりの最高成長率を記録
• 純利益は479%急増し5億2100万ドルに達し、アナリスト予想のほぼ2倍
• AI 駆動関連売上高は通年で105%増加し、四半期総売上高の38%を占めた
• DBSは目標株価をHK$19.00からHK$23.50に引き上げた

レノボ株は火曜日に過去最高値を更新した。PCの巨人がほぼすべての項目でアナリスト予想を大幅に上回る四半期決算を発表したためだ。

Lenovo Group Limited, LNVGY

香港上場株は18%上昇してHK$18.7となり、決算が初めて発表された金曜日の20%上昇に上乗せした。2営業日合計で約38%の上昇となる。

3月期の売上高は216億ドルで、前年同期比27%増。純利益は479%急増して5億2100万ドルとなり、FactSetによればアナリスト予想の2億9100万ドルを大きく上回った。

通年の売上高はレノボとして831億ドルを計上。同社は今後2年以内に年間売上高1000億ドルの達成を目指している。

AI 駆動関連売上高は通年で105%増加し、グループ総売上高の3分の1を占めた。直近の四半期だけでも、AIビジネスが総売上高の38%を占めた。

AIサーバー事業が成長を牽引

AIサーバーおよびデータセンター製品を手がけるレノボのインフラソリューション部門は、売上高が37%増加し、事業の中で最も成長の速いセグメントとなった。

モーニングスターのアナリスト、Jing Jie Yu氏は、サプライチェーンが逼迫する中でも部品調達を維持するうえで、レノボとチップメーカーとの関係が重要な優位性になっていると指摘した。

モーニングスターは、インフラ部門が2027年度にさらに35%成長すると予想している。

DBSのアナリスト、Jim Au氏は、最新の決算結果がレノボを単なるPCメーカーではなくAIインフラ企業として捉える強力な根拠になると述べた。

DBSはレノボの目標株価をHK$19.00からHK$23.50に引き上げた。同株は金曜日の急騰前の直近終値はHK$15.75だった。

PC事業も堅調を維持

レノボのPC・タブレット・スマートフォンのコア部門も底堅く推移した。IDCのデータによれば、レノボは2026年第1四半期にグローバルPC市場シェア25%を維持し、世界トップのPCメーカーとしての地位を守った。

プレミアムPCが直近四半期の出荷台数の半分を占め、利益率の改善に貢献した。

メモリチップ不足は引き続きリスク要因となっている。AI関連需要の急増が供給を逼迫させ、業界全体のメーカーのコスト上昇につながっている。

モーニングスターのYu氏は、レノボがこれらのコスト上昇を予想以上にうまく顧客に転嫁できており、プレミアムセグメントにおけるブランドポジショニングが寄与している可能性が高いと述べた。

モーニングスターは2027年度のPC平均価格が25%上昇し、2028年度にはさらに6%上昇すると予測しているが、その結果として出荷台数は落ち込む可能性があるとしている。

DBSは、レノボのインフラグループの売上高成長率が30%〜40%の範囲に留まる一方、営業利益率は同社の長期目標である5%に向けて徐々に近づくと見込んでいる。

DBSはこれまでに、新たなAIデータセンターで液体冷却が標準となるにつれ、サーバー事業が今期から持続的な収益性を達成できると述べていた。

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