ルミス、CLARITY法案が停滞すれば暗号資産規制で中国が主導権を握ると警告

米国は、デジタル資産市場明確化法（CLARITY）をめぐる暗号資産規制の戦略的な岐路に立たされており、議員たちは市場構造と規制の明確化を再構築しようとしている。ワイオミング州選出のシンシア・ラミス上院議員は、包括的な枠組みがなければ、米国はグローバルな金融システムにおけるリーダーシップを中国を含む競合国に譲り渡すリスクがあると主張している。そのメッセージは明確だ。金融の次の時代において米国が最前線に立ち続けるためには、強固で明確な制度を成立させることが不可欠だということだ。

5月、上院銀行委員会は数ヶ月に及ぶ膠着状態を経てCLARITY法を前進させ、同法が2026年に成立するとの期待を復活させた。しかし、銀行ロビーからの反対意見や来る中間選挙のタイミングが迅速な承認の見通しを複雑にしているため、前途は依然として不透明だ。最終的な判断は、議員たちが投資家保護、金融安定性、および米国の暗号資産企業の競争力をどのようにバランスさせるかにかかっている。

主要なポイント

• 上院銀行委員会は5月にCLARITY法を前進させ、米国の包括的な暗号資産規制の枠組みに向けた勢いが再燃していることを示した。
• シンシア・ラミス上院議員は、適時の成立が米国のリーダーシップを維持し、他の法域が次の金融時代のグローバル基準を設定するのを防ぐ上で重要だと強調している。
• 業界のオブザーバーは、銀行セクターからの反対が交渉を左右する可能性があると警告しており、特にAML、資本要件、投資家保護に関する懸念が挙げられている。
• 中間選挙を含む政治カレンダーにより、最終投票が2026年を超えてずれ込むリスクが高まり、規制の明確化が遅れる可能性がある。
• 専門家は、枠組みの制定に失敗すれば米国市場の競争力が低下し、取引所、銀行、機関投資家にとって影響を伴うクロスボーダーの規制の乖離が拡大する可能性があると指摘している。

規制の勢い、政治的リスク、そしてリーダーシップの必要性

シンシア・ラミス上院議員によれば、米国は「他国が次の金融時代のルールを書かないよう」保証するために、包括的な暗号資産規制の枠組みを制定しなければならない。彼女の見解は、CLARITYをグローバルな競争に直面する米国の回復力のための基盤的な手段として位置づけている。支持者たちが引用したXへの投稿の中で、ラミス氏はグローバルな金融秩序を形成してきた米国の歴史的な役割を強調し、同法をそのシステムの次のイテレーションを構築するための必要なステップとして位置づけた。

上院における法案の勢いは、米国のアプローチを進化するグローバル市場と調和させるための継続的な取り組みを反映している。5月、銀行委員会は長期の停滞期間を経てCLARITYを前進させることを投票で決定し、成文化された枠組みが2026年の議会サイクルで生まれるとの支持者の見解を強化した。規制ウォッチャーの報告によれば、同法案は米国の暗号資産分野における最も重要な規制上の取り組みの一つを代表しており、デジタル資産と関わる取引所、カストディアン、金融カウンターパーティーに潜在的な影響を及ぼす可能性がある。

CLARITYをめぐる議論は、クロスボーダーの調和や欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）の下での比較規制アーキテクチャなど、より広範な政策上の考慮事項と交差している。支持者は、強固な米国の制度が米国企業に競争上の基準を作り出し、イノベーターの合法的・コンプライアンス準拠の市場参入を促進すると主張する一方、反対者は業務上の負担やセクター全体での不均一なリスクコントロール基準の可能性を警告している。進化する政策環境は、機関が最終的なテキストだけでなく、オンボーディング、リスクコントロール、監督を形成するであろう付随的な規制解釈や執行優先事項も追跡する必要があることを意味している。

Cointelegraphやほかのさまざまなオブザーバーたちが指摘しているように、法律への道は依然として不透明だ。CLARITY法の命運は、議員間の交渉、ホワイトハウスの立場、そして従来の銀行やフィンテック参加者からのロビイングの影響にかかっている。AML/KYCの期待、資本の回復力、カストディ基準を含むより広範な規制的風土が、規制におけるリスク保護と柔軟性の最終的なバランスに影響を与えることになる。

業界の反発と規制上の期待：銀行の視点

一方、銀行セクターはCLARITYの最新の改訂に対して抵抗を示しており、この枠組みが暗号資産ネイティブな事業体に対して、銀行が満たさなければならないのと同じアンチマネーロンダリングおよび資本準備金要件を課さないと主張している。JPモルガン・チェースの最高経営責任者であるジェイミー・ダイモンは、現在の草案が暗号資産企業に対して、並行するリスクコントロールや健全性の安全策なしにユーザーの預金に利息を付けるといった機能を提供することを認めることになると懸念を公に表明した。

ダイモン氏の発言は、従来の銀行と暗号資産企業の間の監督上の同等性についての広範な議論に寄与している。既存の金融サービス業界は、規制上のギャップがシステミックリスクを生み出したり、規制された銀行と規制が緩やかな暗号資産企業の間の境界線を曖昧にしたりする可能性に注意を払っている。同法の批判者は、より明確なAML/CFT基準、より強力な資本・流動性要件、および非銀行系暗号資産企業に対するより明確なカストディと保護義務を求める可能性がある。結果として生まれる政策設計は、流動性の選好、預金受け入れ慣行、および国際的な競合他社との比較における米国の暗号資産企業の構造的な競争力に影響を与える可能性がある。

業界のダイナミクスを超えて、CLARITYをめぐる議論は、取引所、マーケットメイカー、カストディアン、投資家が直面する実際の課題に触れている。最終化された枠組みは、ライセンス制度、継続的な監督、およびデジタル資産ビジネスの許容可能な活動の範囲を形成することになるだろう。コンプライアンスチームにとって、登録、報告、執行に対する法案のアプローチが、米国での合法的な市場アクセスを維持するために必要な監督レベルと業務コストを決定することになる。

タイミング、クロスボーダー政策、および機関への影響

CLARITYをめぐる中心的な疑問の一つはタイミングだ。中間選挙が近づき、規制の優先事項が変化する中、立法措置が2026年を超えてずれ込む可能性への懸念がある。ラミス上院議員は、機会を逃せば有意義な規制が2030年まで先送りされ、市場参加者に長期的な不確実性をもたらし、より即座の枠組みが整っている海外の制度に対して少なくとも一時的に比較優位が流れる可能性があると警告した。

政策議論は、グローバルな規制収斂のより広い文脈にも根ざしている。欧州連合のMiCA枠組みは、加盟国全体の資産監督、ライセンス供与、消費者保護について包括的な基準を確立した。米国の政策立案者がCLARITY法を検討する中、米国の同等性と相互認証の取り決めがどのように発展するか、また米国の基準がMiCAの市場の誠実性、ステーブルコイン、発行者やプラットフォームのガバナンス要件に関する原則とどのように整合するか、または乖離するかを考慮する必要がある。クロスボーダーの側面は、暗号資産関連活動への参加を求める規制された銀行や、一貫したリスクコントロールで国際的に事業展開しようとする機関にとって特に重要だ。

リスク管理の観点から、CLARITYと執行優先事項の相互作用は、暗号資産製品の提供、カストディの取り決め、および顧客資金の取り扱いの許容範囲を形成することになる。取引所やカストディアンにとって、最終的な法律は認証プロセス、許容可能な製品構造、および顧客の資産が保有、再担保化、または貸し付けられる条件を定義する可能性がある。コンプライアンスプログラムは、米国市場への合法的なアクセスを維持するために、開示、準備金要件、および業務上の回復力基準のいかなる確立された閾値にも適応する必要があるだろう。

この規制のモザイクにおいて、明確性の供給は、分散化のレベルや非カストディアルおよび分散型金融（DeFi）の取り決めの規制上の認識を含む市場構造の決定に影響を与える可能性がある。現在の法案のテキストはこの概要では完全に開示されていないが、ステークホルダーたちは、委員たちが非カストディアル活動、ユーザー主権型の管理モデル、および規制された枠組みの中でのプログラム可能な資産の取り扱いにどのように対処しようとしているかを注意深く見守っている。

締めくくりの視点

CLARITY法が議会のチャンネルを通じて進展するにつれ、機関のオブザーバーは法案のテキストだけでなく、より広範な執行優先事項、国際基準との互換性、および最終的な成立を形成する可能性のある政治的ダイナミクスを監視すべきだ。賭けられているものは規制理論を超えている。CLARITYは、米国が暗号資産市場においてリーダーとしての役割を維持するペース、機関の投資継続性を維持するペース、そしてデジタル資産に関する進化するグローバル規範に合わせるペースを決定する可能性がある。

次に注目すべき点：委員会と本会議投票を通じたCLARITY法の軌跡、最終草案に関するホワイトハウスの立場、および法案の競争力を決定する可能性のあるAML、資本、カストディ条項への適応。同法案が議会を通過すれば、市場参加者が業務を新しい規制の現実に合わせるにつれて、取引所、銀行、機関投資家のエコシステム全体でコンプライアンス準備活動の連鎖が起きることが予想される。

この記事は、Crypto Breaking News（暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーンアップデートの信頼できる情報源）にて「CLARITYビルが停滞すると暗号資産規制が中国を有利にするとラミスが警告」として最初に公開されました。