INSTITUTIONAL｜欧州は米国より暗号資産に関連した銀行危機に脆弱、欧州大手銀行が指摘

UniCreditは、欧州連合の画期的な暗号資産規制の枠組みに潜在的な脆弱性があるとして、欧州が暗号資産セクターに関連する将来の銀行危機を抑制するうえで、米国よりも対応力が低い可能性があると警告した。

イタリアのUniCredit副会長兼取締役会リスク委員会委員長のElena Carletti氏は、欧州には2023年のシリコンバレー銀行およびSignature銀行の経営破綻時に米国の規制当局が用いた緊急手段の一部が欠けていると述べた。これらの事案は暗号資産市場全体に混乱をもたらした。

マドリードで開催された銀行業界カンファレンスでCarletti氏は、ステーブルコイン発行者が保有する預金を含む経営破綻した金融機関のすべての預金を保証するという米国の決定が、より広範な市場パニックを防ぐうえで重要な要因だったと指摘した。同様の介入を欧州で実施することはより難しいと同氏は述べた。

欧州連合が暗号資産市場規制（MiCA）の枠組みを展開する中でのこの発言は、同規制がデジタル資産に関する世界で最も包括的な規制体制の一つとして広く認識されていることを背景としている。規則の下、ステーブルコイン発行者は銀行預金やその他の高流動性資産で準備金を保有しなければならず、暗号資産企業と伝統的な銀行システムとの関係がより密接になっている。

Carletti氏は、MiCAは監督と消費者保護の強化を目的として設計されているものの、同等の危機対応策がないまま銀行セクターにステーブルコインの準備金が集中した場合、新たな脆弱性を生み出す可能性があると主張した。

欧州の預金保証制度は通常、1銀行あたり1預金者につき最大10万ユーロ（113,000ドル）を保護するが、大規模なステーブルコインの準備金口座がストレスにさらされた場合、この水準では不十分になる可能性があると同氏は示唆した。その結果として「二重の脆弱性」が生じると同氏は述べた。すなわち、暗号資産企業が銀行とより密接に結びつく一方で、2023年の危機時に米国当局が提供できたような広範な保護が欠如しているという状況だ。

米国の場合、規制当局は後にSignature銀行とSVBのすべての預金を、連邦保険の上限を超える残高を含めて保証し、それが暗号資産市場の信頼回復に寄与した。

「つまり、私たちはステーブルコインおよび暗号資産プロバイダーと銀行セクターとの一定の連携を強制しながら、同様の方法で保険を拡張する可能性を持たないということであり、それは私にとって二重の弱点の形だ」とCarletti氏は述べた。

この警告は、暗号資産企業が主流の金融にさらに統合されるにつれて生じうるシステミックリスクと、デジタル資産に対するより厳格な監督とのバランスをどのようにとるべきかをめぐる議論が高まっていることを浮き彫りにしている。また、欧州当局がブロック全体の主要な実施期限を前に、暗号資産企業にMiCAのライセンス要件への準拠を求めている状況でもある。

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