ヴィタリック・ブテリンがUSDペッグに代わるパーソナライズされたステーブルコインバスケットを提案

イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterinは、ステーブルコインのデフォルト基準通貨として米ドルを廃止するという以前の提案を再投稿した。代わりに、ユーザーが自身の支出パターンに紐付けた予測市場のシェアによる個人化されたバスケットを保有することを提案している。

Vitalikの提案は、より多くの国々がドル以外の決済手段で取引を行う選択をしているというトレンドに沿ったものだ。これらの代替手段は、BRICS通貨のようなTradFiの提案から分散型金融の実験まで多岐にわたる。

Vitalik Buterinは何を提案したのか？ 

Vitalik Buterinは最近、予測市場の将来について書いた長文エッセイの中で数ヶ月前に初めて概説したアイデアをSNSプラットフォームXに再投稿した。

Buterinの核心的な問いはシンプルだ。「合成ステーブルを作るとしたら、それは本当に何に対して安定しているべきなのか？」

彼の答えは、各ユーザーのデバイス上でローカルの大規模言語モデル（LLM）を使用し、その人の支出習慣を分析して、予想される将来の費用の一定日数分を表す予測市場ポジションのカスタムバスケットを組み立てるというものだ。

資産の成長は株式、ETH、またはその他の資産の保有から得られ、安定性は個人化されたバスケットからもたらされる。

この提案では、予測市場を人々が実際に保有したい資産、つまり利子が付く伝統的な通貨、ラップされた株式、またはETHで建てる必要もある。Buterinは、無利子の通貨はベースレイヤーとして機能するには機会費用が高すぎると主張した。

Buterinは数ヶ月にわたって、ドル依存のリスクについて積極的に発言してきた。1月には、ステーブルコインをドルにペッグすることで、分散型であるはずのシステムが単一の国家通貨の金融政策と地政学的リスクに縛られると述べた。長い時間軸で見ると、緩やかなインフレでさえ有用性を損なう可能性があると彼は主張した。

オラクル設計に関しては、Buterinはトークンの所有権によって主に管理されるシステムは自然な防御手段を持たず、攻撃を経済的に割に合わないようにするためにユーザーに多大な手数料を課さなければならないと述べた。ブロックチェーンは外部の価格データにアクセスするためにオラクルシステムに依存している。これらのオラクルが資金力のある参加者に乗っ取られた場合、プロトコル全体が脆弱になる。

第三の問題は、ステーブルコインがステーキングされたETHを担保として使用する場合、ロックされた担保から得られる利回りがステーブルコインユーザーが他の場所で得られる利益と競合するという点だ。

ドルに代わる他の選択肢は何か？ 

J.P.モルガンのグローバルマクロリサーチによると、商品市場においてドル以外の通貨で価格設定されるエネルギー契約が増加している。中央銀行の外貨準備 におけるドルの割合も過去20年間で低下している。

国際関係・持続可能な開発センターの報告によると、ロシアは現在、貿易の約3分の1を中国人民元で行っている。ブラジルと中国は2023年にレアルと人民元で直接決済することに合意し、インドも同年にルピーで100万バレルの石油を購入した。

外国為替取引の90%とSWIFT決済の48%は依然としてドルで行われており、ほとんどの暗号資産ユーザーは支払いや貯蓄にドルペッグのステーブルコインを好んで使用している。TetherのUSDTは約1,868億ドルの流通量を占めており、これはステーブルコイン総供給量の60%以上に相当する。

EthenaのUSDEやSky Dollarのような利用可能な分散型の代替手段はそれぞれ約63億ドルを占めており、Daiは約45億ドルに縮小している。

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