ビットコインの底値は来たのか？ETF売りが和らぐ中、機関投資家が買いを入れ原油価格も下落

TLDR:

• 現物ビットコインETFは14セッションで44億ドルの資金流出を記録し、木曜日にようやくわずかな資金流入の初日を迎えた。
• Strategyは小売投資家のパニック売りの中、65,200ドルで1,550 BTCを追加購入し、総保有量を845,256 BTCに引き上げた。
• 金曜日のオンチェーン取引所オンチェーン出金は6,133 BTCに達し、サイクル安値での機関投資家の積み上げを示唆した。
• 原油価格が85.25ドルに下落し、米国・イランのMOU草案が浮上したことで、ビットコインは金曜日の反発ラリーで63,600ドルに回復した。

ビットコインの底値買いを狙う投資家たちは、複数の要因が重なり潜在的な市場の底を示唆していることから、今週は慎重ながらも楽観的な理由を見出している。

14日間続いたETFの資金流出の連続がついに木曜日に途切れ、機関投資家はパニックの中で静かに買い積みを進めていた。

イラン交渉の進展に伴う原油価格の下落や、注目のSpaceX IPOもリスク資産への投資家の関心を再び引き寄せている。

これらの動向を総合すると、暗号資産市場への回帰の初期兆候が見られるが、確認はまだ待たれる状況だ。

ETF資金流出の緩和と機関投資家の積み上げが転換を示唆

現物ビットコインETFは、厳しい14セッションの資金流出の連続で約44億ドルを失った。総AUMはおよそ1,040億ドルから800億ドルに圧縮され、1年以上で最大の償還ラッシュとなった。

出典: CoinMarketCap

BlackRockのIBITとFidelityのFBTCがその期間中に最も大きな売り圧力を吸収した。現物イーサーETFも同期間に7億ドル以上を失った。

木曜日はわずかな資金流入の初日となり、マイナス連続を完全に断ち切った。恐怖・貪欲指数は16を記録し、「極度の恐怖」圏に深く沈んでいる一方、MVRV Zスコアは0.34を示した。

この水準は歴史的に、過去のビットコインサイクルにおける投げ売りの底値と一致してきた。53,500ドル付近のビットコインの実現価格も、価値ある参入ゾーンとしての根拠をさらに強めている。

小売投資家は売り局面を通じて投げ売りを行い、GlassnodeのSOPRはほとんどの期間で1.0を下回り続けた。コインは損失を出しながら取引されており、小口参加者の間で広範なパニック売りが確認された。

しかし機関投資家は逆の動きをみせた。Strategyは6月1日から6月7日にかけて約65,200ドルで1,550 BTCを追加購入し、保有量を845,256 BTCに引き上げた。

オンチェーン取引所データでは、木曜日に4,281 BTC、金曜日に6,133 BTCの純オンチェーン出金が記録された。取引所からコインが流出することは通常、大口プレイヤーが売却の準備ではなくカストディへ資産を移していることを示している。

Hyperliquidでは、クジラが2ヶ月ぶりの最大のネットロングポジションを積み上げた。小売投資家のパニック売りと機関投資家の積み上げの乖離は現在サイクルの極値にあり、歴史的にビットコインの底値に先行するセットアップだ。

SpaceX IPOへの期待と原油価格下落がリスク選好を押し上げ

注目のSpaceX IPOは、高成長・投機的資産への新たな資本の注目を集めている。その規模の歴史的な上場に連動したリスク選好は、暗号資産を含む隣接市場全体のセンチメントを高める傾向がある。

大型IPOを前に成長エクスポージャーへのローテーションを行う投資家は、しばしばデジタル資産へのポジションを広げる。そのダイナミクスは、重要なテクニカル局面でビットコインへの追加的な買いを呼び込む可能性がある。

米国・イランの了解覚書（MOU）草案を受けて原油価格が1バレル85.25ドルに下落したことで、マクロ環境もさらに改善した。この合意が署名されれば、米国の対イラン石油制裁の停止やホルムズ海峡の再開が含まれる可能性がある。

エネルギー価格の低下は、FRBを傍観させてきたインフレ圧力を直接和らげる。利下げシナリオが今週を通じて主要なマクロの逆風となっていた暗号資産にとって、これは重要な意味を持つ。

トランプ氏がMOU草案を受けてイランへの攻撃脅威をキャンセルした後、ビットコインは金曜日に63,600ドルを回復した。ラッセル2000は3.0%上昇し、株式市場は今週最強のセッションを演じた。

しかし、MOUはまだ署名されておらず、反発ラリーの持続性は正式な合意締結にかかっている。トレーダーは確認が得られるまで、現在の反発を条件付きとして扱うべきだ。

5月のCPIが4.2%、ゴールドマン・サックスが最初の利下げ予想を2027年末に後ずれさせるなど、マクロ環境は依然として複雑だ。

それでも、ETF資金流出の終焉、機関投資家の積み上げ、SpaceX IPOの勢い、原油価格の下落が重なったことは、トーンの意味ある転換を示している。

これらのシグナルが確認された底値へと収束するかどうかは、今後数日間のETFフローデータにかかっている。現時点では、このセットアップは2週間ぶりに最も建設的な状況となっている。

この記事はBlockonomiに最初に掲載されました：ビットコインの底値は来たのか？機関投資家の買いと原油価格下落でETFの売りが緩和。