ビスポークの朝のラインナップ – 2026/6/17 – 販売不振

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「現実は間違っている。夢こそが本物だ。」– Tupac Shakur

以下は本日のMorning Lineupのコメントの一部です。レポート全文をご覧になるには、Bespoke Premiumの2週間トライアルを開始してください。  

昨日ナスダックが出遅れた後、本日のプレマーケットではナスダックが0.5%高でリードしており、S&P 500はわずか0.05%の上昇、ダウはわずかに下落しています。米国債利回りはわずかに上昇し、原油は4日間で15%超下落した後、1%反発しています。金やその他の貴金属は小幅下落、Bitcoinは1%超下落しています。

アジア株は序盤の下落を取り戻し、概ね高値で引けました。地域内で唯一下落したのは香港で、ハンセン指数は0.8%下落しました。一方、韓国は1.6%高、日本は0.7%高で取引を終えました。両国とも、終値は過去最高水準となりました。日本では、輸入が予想をやや下回り、輸出は前年比17%増と3年ぶりの高水準となりました。

欧州では、STOXX 600が取引時間中盤に0.4%上昇しており、スペインが0.5%高でリードしています。ドイツは、BMWが年間ガイダンスを引き下げたことを受けて出遅れています。ユーロ圏の5月CPIは前月比0.1%上昇と、予想と一致しました。

本日のFRB会合に加え、8:30に小売売上高が発表され、予想を上回る結果（0.9% vs 0.6%）となりました。FRBの発表までの間、10:00には企業在庫と未決済住宅販売が発表されます。ただし、真の焦点は本日のFRB会合と14:30の記者会見となるでしょう。WarshはトランプF大統領の任命者であることから、大統領の意向に従うとの見方が多くあります。しかし、市場に関わる誰もが経験から学んでいるように、コンセンサスが予測することは往々にして実現しないため、新FRB議長については少なくとも1回の会合を経てから結論を出しましょう。

過去1週間のセクターパフォーマンスは全般的にプラスとなっていますが、各セクターのトレーディングレンジに対する位置には差異があります。金融（XLF）と資本財・サービス（XLI）はともに昨日の取引で「極端な」買われすぎ水準で引けた一方、他の5つのセクターも買われすぎ水準で引けました。それらに続き、一般消費財（XLY）とユーティリティ（XLU）はニュートラルな水準で引けましたが、コミュニケーション・サービス（XLC）とエネルギー（XLE）は売られすぎ水準に留まりました。

過去1週間で3.14%の上昇を記録したテクノロジーセクター（XLK）は、買われすぎ水準にある5つのセクターの一つですが、かろうじてその水準に達している状況です。この強さはソフトウェアセクターの大幅な弱さにもかかわらずもたらされています。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）は過去1週間で1.5%超下落しており、ETFの主要構成銘柄の一部が大きな損失を被っています。

以下のスナップショットは、IGV ETFの上位10銘柄のパフォーマンスを示しています。Palo Alto（PANW）とCrowdStrike（CRWD）はともに過去1週間で5%超上昇している一方、Adobe（ADBE）、Oracle（ORCL）、salesforce（CRM）を含む4銘柄が5%超下落しており、これら3銘柄はいずれも7.5%超の下落となっています。

CRMの弱さは特に顕著です。5月末から6月1日にかけて大きく反発したものの、その後は下落一辺倒となり、52週安値に戻っています。

CRMの弱さは止まらず、本日の取引には11日連続の下落という状況で臨みます。Marc Benioffが2004年に同社を上場して以来、これは明らかに同社史上最長の連続下落記録です。

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