Galaxy Digital CEOがStrategyの信頼危機がBitcoin売り圧力を引き起こしていると述べる

TLDR

• Mike NovogratzはビットコインのセルオフをStrategyに関する信頼危機と結びつけた。
• Strategyは5月26日から5月31日の間に32 BTCを約250万ドルで売却した。
• Novogratzは、この売却が「Saylorは絶対に売らない」という市場のナラティブを弱めたと述べた。
• セルオフ中、ビットコインは59,000ドル〜60,000ドルのサポートゾーン付近で取引された。
• Novogratzは、サポートが崩れた場合、ビットコインが45,000ドルに向けて下落する可能性があると警告した。

Galaxy Digital CEOのMike Novogratzは、ビットコインの最新のセルオフは、StrategyおよびMichael Saylorの長年にわたるビットコイン積み立てモデルに関連した信頼危機によって引き起こされていると述べた。

Novogratzは、Strategyが5月26日から5月31日の間に32 BTCを売却したことで、同社が決してビットコインを売らないという市場の信念が損なわれたと述べた。この売却はStrategyの総保有量と比べると小規模だったが、「絶対に売らない」というナラティブが崩れたことで市場が反応したと述べた。

Strategyは32 BTCを約250万ドル、1コインあたり平均77,135ドル付近で売却した。同社はなお約844,000 BTCを保有しており、上場企業の中で最大のビットコイン保有企業となっている。

Strategyの売却が市場に疑念を生む

Novogratzは、Strategyがビットコイン積み立てを中心に企業としての公的なアイデンティティを築いてきたため、この売却が心理的な転換点を生んだと述べた。同社の含み損、優先株の配当義務、株価の低迷が、投資家にさらなる売却が続くのではないかという疑念を抱かせていると述べた。

「140億ドルの含み損があるため、脆弱性を感じる」とNovogratzは述べた。市場はしばしば「痛みのポイント」に向かって動き、ストレスを受けた市場参加者が圧力に耐えられるかどうかを試すと付け加えた。

Strategyのビットコイン平均取得コストは約75,699ドルであるのに対し、ビットコインは最近59,000ドルから60,000ドル付近で取引されていた。このギャップが同社のバランスシートと資本構成への注目を高めている。

MSTR株は最近82ドル付近で取引され、一方STRC優先株は額面100ドルに対して約74ドルまで下落した。STRCの下落は懸念を高めており、この証券は配当義務を負い、Strategyの資金調達モデルの一部を担ってきた。

ビットコインのサポートゾーンが焦点に

Novogratzは、ビットコインの59,000ドルから60,000ドルのレンジが重要なサポートゾーンだと述べた。このゾーンを割り込めば45,000ドルへの道が開く可能性があり、一方62,000ドルを回復すればサポートが維持されていることを示唆すると述べた。

レポートが引用した時点で、ビットコインは59,870ドル付近で取引されており、週間で約6.5%下落していた。この資産はまた、今回の下落で2022年末以来最大規模の週次損失の一つを記録した。

Novogratzは、ビットコインが45,000ドルに向かう可能性と85,000ドルに向かう可能性は同程度だと見ていると述べた。彼の予測はあくまで市場の見通しであり、サポートが維持されるか、ETFのフローが安定するか、強制売却リスクが抑制されたままかどうかにかかっている。

Rosen Law FirmはStrategyに関連する証券法違反の可能性について調査を開始しており、不確実性がさらに高まっている。この調査は不正行為の認定ではない。

マクロの圧力がビットコインの弱さに追い打ち

Novogratzはまた、ビットコイン下落のもう一つの要因としてマクロ経済的な圧力を挙げた。タカ派的な連邦準備制度のシグナルと強い米ドルを指摘し、いずれもリスク資産に重しとなり得ると述べた。

Kevin Warsh体制下の新FQA執行部はタカ派的な姿勢を取り、財務長官Scott Bessentは強いドルを支持している。こうした状況が、ビットコイン、金、そして流動性期待に連動するその他の資産に圧力を加えていると述べた。

スポットビットコインETFからの資金流出も市場に重しとなっている。米国のスポットビットコインETFは7週連続で資金流出が続き、約1週間半で18億ドル以上が流出したと報告されている。

Novogratzは、本格的なFRBの利上げサイクルが展開しなければ、急激な崩壊は想定していないと述べた。しかし、マクロ環境が引き締まった状態が続く限り、ビットコインは弱気トレンドにとどまると述べた。

Strategyにはまだキャッシュの余裕がある

懸念を示しつつも、NovogratzはSaylorを強制売却者とは見ていないと述べた。提供されたデータによると、Strategyは約14億ドルの現金準備を持ち、約14ヶ月分の配当を賄うのに十分だという。

このキャッシュポジションにより同社は義務を管理する時間的余裕を得ているが、投資家はSTRCの額面割れとビットコインの将来的な売却リスクに引き続き注目している。Strategyの保有量は市場全体で注視されているため、より大規模な売却があれば市場心理に影響を与える可能性がある。

Novogratzはまた、暗号資産の外部から圧力が来る可能性があると警告した。AIブームがピーク近くにある可能性があり、AnthropicとOpenAIの将来のIPOがデジタル資産から流動性を引き離す可能性があると述べた。

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