XRP（リップル）は2026年まで保有する価値があるか？

The post Is XRP (Ripple) Worth Holding Through 2026? appeared first on 24/7 Wall St..

今年、XRP（CRYPTO:XRP）を保有し続けることは、フラストレーションのたまる経験となっています。RippleはXRPトークンとRLUSDステーブルコインの両方において採用が拡大し続けており、企業としてかつてないほど強固な立場にありますが、XRPの価格は2026年のほとんどの期間、下落し続けています。

ネットワークの進歩とトークンの価格との間の際立った乖離には、二つの説明しかありません——価格がまだ進歩に追いついていないか、あるいはそもそも進歩がトークンに届くことはなかったか、です。

2026年後半はその答えが出始めるでしょう。XRPは約1.08ドルで取引されており、上院は年内にトークンの法的地位を決定する法案の採決を行う見通しです。では、XRPは2026年を通じて保有する価値があるのでしょうか？正直に検討してみましょう。

好材料が相次ぐ年にXRP価格が下落し続ける理由

XRPは年初に1.84ドル付近からスタートし、1月第1週には2.41ドルまで上昇しました。しかし、この上昇は長続きせず、2月初旬にはXRPの価格が1.11ドルまで急落しました。

その後、トークンは春の間ずっと回復を試みましたが、1.45ドル付近で反発するたびに失敗し、6月の市場全体の売りによって1年以上ぶりの安値である1.03ドルまで引き下げられました。XRPは現在約1.08ドルで取引されており、過去1年間で50%以上下落しています。

注目すべきは、この下落がRippleネットワークにとって本当に良いニュースが続いた1年間を通じて起きたことです。過去12ヶ月間で、長年XRPに影を落としていたSECの訴訟が完全に終結し、米国でスポットXRP ETFが上場し、Rippleは連邦銀行免許の条件付き承認を獲得し、RLUSDの流通量は10億ドルを突破しました。

しかし問題は、市場が訴訟終結前から何年もその訴訟を織り込んで取引していたことです。XRPは和解に向けて上昇し、2025年7月にピークを迎えましたが、それは訴訟が正式に終結した8月の数週間前のことでした。そのため、決着がついた時点では、参入したかった人はすでに買い終えており、その後多くの人が利益確定を始めました。

それに加えて、XRPは投資家が不安になるとビットコインよりも急激に下落する傾向があり、FRBが利下げ期待をさらに先送りする中、投資家はほぼ1年中不安を抱えてきました。今問われているのは、XRPの価格を実際に押し上げられるものは何かということです。

XRPを今保有する根拠はETFとCLARITY法案にかかっている

今年XRPの価格を動かす可能性のある需要は二つの場所から来ており、どちらも皆が話題にするRippleのニュースではありません。一つ目はスポットXRP ETFで、流入する1ドルごとに実際のXRPを購入しなければならないため、資金流入がトークンへの需要に直結します。これらのファンドは昨年11月の上場以来、14億8000万ドルを集めています。

価格が1ドルに向かって下落する中でも買いは止まりませんでしたが、これは資産が下落し続けるときのこれらの商品の通常の動きとは異なります。とはいえ、買いのペースは鈍化しています。XRPの価格下落がファンドの価値を侵食したため、ファンドの純資産は約9億4400万ドルに低下しました。入金は続いていたにもかかわらず、四半期末の6月30日には珍しい日次の出金が発生しました。

二つ目の要因はCLARITY法案——XRPの米国法上のコモディティとしての地位を最終的に確定させ、多くの大手機関が参入を見送る口実としている法的な懸念を取り除く法案です。上院は7月13日に再開し、まず国防法案を審議する予定であり、CLARITY法案の採決は7月下旬か8月にずれ込む可能性が高いです。しかし、オッズは悪い方向に動いており、Polymarketでは今年の可決確率が約42%と、5月に委員会を通過した後の70%超から低下しています。

FRB（アメリカ合衆国連邦準備銀行）は両方の触媒に影を落としています。利下げの遅延が、暗号資産などリスク資産から資金が逃げ続けている主な理由だからです。このマクロ的な圧力こそが、XRPに対して長らく最も強気な大手銀行であったスタンダードチャータードが2月にXRPの2026年目標を8ドルから2.80ドルに引き下げた理由です。

同行のアナリストは、引き下げた目標値の達成には主にマクロ環境の改善が必要だと述べていますが、それでも引き下げ後の予測は現在のXRP取引価格を約160%上回っており、トークンが引き下げられた期待値さえも大幅に下回っていることを示しています。

RippleのBank CharterとステーブルコインはXRP保有者にまだ恩恵をもたらしていない

Rippleは12月に、国法銀行を監督する連邦規制当局であるOCCから国立信託銀行の運営に関する条件付き承認を獲得し、中央銀行の決済システムに直接接続するFRB（アメリカ合衆国連邦準備銀行）のマスターアカウントを申請しています。さらに、プライムブローカー、決済プラットフォーム、財務ソフトウェア会社の買収に24億ドル以上を費やしています。

しかし、そのほとんどはトークンに流れてきません。RippleのOCCへの申請書自体が、新銀行の目的を明確にしています——ドルステーブルコインであるRLUSDの準備金管理と、機関投資家向けのカストディ提供です。FRBのアカウントはステーブルコインのフローを決済し、買収は同社のブローカレッジおよび財務ビジネスを拡充するものです。XRPが得るのは、その下に存在する小さなネットワーク手数料がほとんどです。

最も強い反論はEvernorthから来ています——最大の上場XRP財務会社であり、Ripple自身が支援する企業です。6月30日、同社はXRP Ledger上のすべてのRLUSD取引がXRPトランザクションとして決済されており、ステーブルコインの上場以来RLUSDペアを通じて25億ドル以上がルーティングされたというデータを公表しました。

活動は存在しますが、金額は小さいです。台帳手数料は1セントの何分の一かであり、台帳上の取引総量は同期間に実際に減少しており、XRPの価格の方向性を変えたものは何もありません。つまり、Rippleの事業拡大は長期的な根拠を強化しますが、今後6ヶ月でトークンをどうするかを決める人にとっては、ほとんど何の意味もありません。

年後半が悪化した場合にXRP保有者が直面するリスク

XRPが1ドルを下回る可能性はまだあり、それも同様に正直に見る必要があります。1ドルのサポートラインは市場全体が注目しており、約0.80ドルまで価格を支えるものがほとんどない状況です。

さらに、Rippleはまだ数百億XRPをエスクローに保有しており、毎月最大10億XRPを放出しています。同社は通常、放出した大部分を再ロックしますが、スケジュールは市場の準備状況に関わらず進行します。

現在のより大きなリスクは、CLARITY法案が可決されずに2027年にずれ込む場合です。XRPに劇的なことは起きないでしょうが、価格は資金が動いているものに回転する間、さらに6ヶ月間1ドル付近で停滞するかもしれません。センチメントがすでに極度の恐怖の深みにある中、市場はそのシナリオに備えているように見えます。

2026年を通じてXRPを保有すべきか？

私たちは、2026年を通じてXRPを保有することは、条件付きのポジションとしてのみ意味があると考えます。市場はトークンにさらなる失望を織り込んでいますが、機関投資家は下落する中でも買い続けています。そして、議論に決着をつけるほど大きな唯一の触媒は、今や数週間先に迫っています。それがテーブルの上にあるトレードであり、何が間違いを証明するかを正確に把握している場合にのみ成立します。

上院がCLARITY法案を完全に否決した場合、今年保有する理由はなくなります。下落全体を通じて維持されてきたファンドへの資金流入が数週間の出金に転じた場合、実際に機能していた唯一のものが止まったことになります。そしてXRPが1ドルを明確に下回って週を終えた場合、それは市場が触媒が到来する前に諦めたことを意味します。

しかし、単純な遅延ではそのどれも崩れません——それは単に1ドル付近でさらに待つことを意味するだけです。今日現在、そのどれも起きていないため、保有の根拠はまだ成立しており、少なくとも今は何が答えを変えるかを正確に把握しています。

The post Is XRP (Ripple) Worth Holding Through 2026? appeared first on 24/7 Wall St..