カルダノ自身のガバナンスがオープンUSD統合を阻んだのか？

6月末にOpen Standardがステーブルコインアライアンスを発表した際、パートナーリストはグローバル金融界のそうそうたる顔ぶれだった。Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbase、American Express、合計140社以上だ。しかし、そこにCardanoの名前はなかった。この不在は、暗号資産コミュニティの中で最も活発なコミュニティの一つに、不快感を伴う疑問を投げかけた。Cardanoのガバナンスは、静かにネットワークの足を引っ張ってきたのだろうか？

重要なポイント

• Cardano Foundationは、Braleの既存のローンチパートナーの役割を超えて、より深いCardano Open USD統合オプションを模索していることを確認した。
• Cardanoは、Visa、Mastercard、Ripple、MoonPay、Stripeなど140社以上を含むOpen USDの公開ローンチパートナーにはリストされていない。
• Charles Hoskinsonは、この不在を商業化提案を却下したDRepのガバナンス決定に直接結びつけた。
• DRep Doriは、Cardanoのガバナンスコミュニティに対し、トレジャリーを通じて商業化に資金を提供するよう呼びかけ、ネットワークはCardano FoundationとEMURGOのみに依存することはできないと主張した。
• Cardanoのステーブルコイン時価総額は、今年のUSDCxローンチ後に600億ドル超でピークを迎えた後、591億ドルに下落した。

CardanoとOpen USDのつながりはBraleを通じて

Cardano FoundationとOpen USDの公式なつながりは、現在、新しいコンソーシアムでローンチパートナーの枠を確保したコンプライアンス準拠のステーブルコイン発行プラットフォームであるBraleを通じて行われている。Foundationはこの関係を公に強調し、次のように述べている。「OpenUSDの発表と、ローンチパートナーとしてのパートナー@brale_xyzを歓迎します。他の統合オプションも模索しており、追って詳細を共有します。」

Braleはすでに、規制対象のデジタルドル商品向けにCardanoとネイティブステーブルコイン発行で協力しており、Open USDエコシステムへの自然な架け橋となっている。Foundationの声明からの示唆は明確だ。Braleは入り口かもしれないが、それが天井となる意図はない。

Cardano Foundationは、Braleが現在提供しているものを超えて、Open USDとの追加の統合パスを積極的に求めていることを示唆したが、具体的なタイムラインや構造は確認されていない。

コミュニティの反発を招いたパートナーリスト

新設されたOpen Standard組織が管理するOpen USDは、ローンチ時に並外れたラインナップを揃えた。決済大手のVisa、Mastercard、American Express、Discoverに加え、BlackRock、BNY、Standard Charteredなどの金融機関が参加した。Google、Shopify、IBMなどのテック企業も名を連ね、暗号資産サイドではCoinbase、Ripple、OKX、MetaMask、Bybit、Galaxyなどが含まれた。

Cardanoはそのリストにはなかった。ステーブルコインに対する深い野心を持つネットワークにとって、この除外は無視できないものだった。

コミュニティメンバーはすぐにこの問題を提起し、ステーブルコインを分散型金融および決済ロードマップの中心に据えてきたブロックチェーンが、近年で最も重要なステーブルコインローンチの一つに不在だった理由を疑問視した。Cardano Foundationの回答はBraleを指し示したが、その答えは懸念を完全には解消しなかった。

ガバナンスの決定が問題の核心

Cardano創設者であるCharles Hoskinsonは、Foundationよりも踏み込んでこのギャップを説明した。彼はCardanoの不在を外部からの拒否ではなく、DRepsとして知られるネットワークの委任代表者による内部ガバナンスの選択に結びつけた。Hoskinsonによると、DRepsは以前、商業化を加速させるために特別に設計された提案、つまりOpen USDが140以上のローンチメンバーと構築したようなパートナーシップにつながる典型的な事業開発作業を却下していたという。

この枠組みは会話を大きく変えた。Open USDの不在を、見落としや機会損失から、Cardanoのコミュニティが自らをどのようにガバナンスしているかの直接的な結果へと再定義したのだ。

ガバナンスコミュニティ内からの反応は迅速だった。DRep Doriは、仲間の委任代表者に対し、立場を再考し、トレジャリー資金による商業化イニシアチブを推進するよう促した。彼の主張は鋭かった。Cardanoは、Cardano FoundationとEMURGOのみに依存して成長の野心を維持することはできない。彼は付け加えて、Input Output Globalは大規模な企業採用を追求するためにより多くの運用の自由を必要としている。トレジャリー資金を事業開発にどのように展開すべきかに関するより広範な議論は未解決のままだ。

これがCardanoのステーブルコイン戦略に意味するもの

このガバナンスの摩擦のタイミングは重要だ。ステーブルコインは、決済、融資、分散型金融におけるブロックチェーン採用の最も重要なベクトルとなっており、Cardanoはその方向に積極的に動いてきた。

今年初め、CardanoはUSDCxを追加し、ネットワークのステーブルコイン時価総額を一時的に600億ドル超に押し上げた。執筆時点では、その数字は591億ドルに回落している。それでも、その軌道が重要だ。Cardanoはステーブルコインインフラを構築しており、Open USDエコシステムは、大規模な採用を加速させることができるグローバル決済ネットワークのまさにその種類を表している。

Open Standardのモデルは、まさにこの種の参加を惹きつけるように設計されている。加盟企業は手数料や数量制限なくOpen USDを発行および償還でき、OUSDの準備金から生み出される収入の大部分は、管理手数料の後に参加企業に還元される。この収益共有モデルは加盟を商業的に魅力的なものにしており、それゆえに設立グループからのCardanoの不在は、競争の観点からさらに重大な結果を招くことになる。

Cardano Foundationのステーブルコイン採用のナラティブは、Open USDのようなシステムへの接続に依存している。規制対象のデジタルドル商品のインフラ層として自らを位置づけながら、140メンバーのステーブルコインコンソーシアムの外に位置するネットワークは、Braleの役割が間接的に何を可能にするかに関わらず、認識の問題に直面する。

より大きな緊張関係：ガバナンス対成長

Open USDのエピソードが明らかにしたのは、Cardano内でしばらくの間高まってきた構造的な緊張関係だ。分散型ガバナンスはネットワークの最も称賛される特徴の一つだが、委員会によるガバナンスは機会を逃すことにもなり得る。企業パートナーシップ、特にOpen USDのようなローンチの瞬間を中心に構築されたものは、ガバナンスサイクルの解決を待つ傾向はない。

Cardanoの商業化ガバナンス論争は、ステーブルコイン市場の急速な統合を背景に、リアルタイムで展開されている。ネットワークのDRepsがトレジャリー資金による事業開発提案を拒否し続ければ、技術的基盤が改善されているにもかかわらず、Cardanoのインフラ能力と商業的フットプリントの間のギャップは広がり続けるかもしれない。Cardano Foundationがより多くの統合オプションが来ることを示唆しているのはある程度の安心材料となるが、より難しい問題は、ガバナンス構造がそれらを支持するのに十分に迅速に動くかどうかだ。

FAQ

Open USDエコシステムにおけるCardano Foundationの現在の役割は？

Cardano Foundationは、Open USD内のローンチパートナーとしてのBraleの立場を強調し、さらなる統合オプションを模索していることを確認した。Braleはすでに、コンプライアンス準拠のネイティブステーブルコイン発行においてCardanoと協力しており、CardanoとOpen USDエコシステムの現在の架け橋となっている。

なぜCardanoは公式のOpen USDパートナーリストに不在だったのか？

Charles Hoskinsonは、この不在を、商業化の加速を目的とした提案を却下したCardanoの委任代表者による以前のガバナンス決定に結びつけた。彼は、そのガバナンスの摩擦が、ネットワークに戦略的な事業開発の機会を奪ったと主張した。

Cardanoの商業化に向けてどのようなガバナンスの変更が提案されているか？

DRep Doriは、ガバナンス参加者に対し、トレジャリー資金による商業化提案を支持し、Input Output Globalに企業採用を追求するためのより多くの余地を与えるよう促した。彼は、Cardanoの成長はCardano FoundationとEMURGOのみに依存することはできないと主張した。

なぜステーブルコインはCardanoのネットワーク開発にとって重要なのか？

ステーブルコインは、決済、融資、取引、および分散型金融アプリケーションにわたるネットワーク活動の拡大をサポートする。Cardanoは今年初めにUSDCxを追加し、ステーブルコイン時価総額を一時的に600億ドル超に押し上げ、規制対象のデジタルドルインフラの構築にネットワークが置いている戦略的優先順位を反映している。

本記事は人工知能の支援を受けて作成され、編集チームによってレビューされています。