SEC opóźnia plan zezwolenia na kryptowalutowe wersje amerykańskich akcji: Raport

Bitcoin Magazine

SEC opóźnia plan umożliwienia kryptowalutowych wersji amerykańskich akcji: Raport

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wstrzymała realizację swojego oczekiwanego z niecierpliwością „zwolnienia z przepisów dla innowacji" dotyczącego tokenizowanych akcji, odkładając publikację ram regulacyjnych, ponieważ rozważa opinie tradycyjnych giełd papierów wartościowych i innych uczestników rynku zaniepokojonych daleko idącymi konsekwencjami tego planu – podaje Bloomberg.

SEC pod przewodnictwem Pawła Atkinsа przygotowywała się do opublikowania tzw. zwolnienia dla innowacji jeszcze w tym tygodniu.

Ramy regulacyjne miałyby stworzyć nową ścieżkę regulacyjną umożliwiającą tokenom cyfrowym powiązanym z akcjami spółek notowanych na giełdzie obrót na zdecentralizowanych platformach kryptowalutowych — 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu — z pominięciem ograniczeń tradycyjnych giełd papierów wartościowych. 

Zwolnienie to jest częścią szerszej inicjatywy Atkinsa „Project Crypto", której celem jest złagodzenie istniejących ograniczeń dotyczących kryptowalut zgodnie z prокryptograficzną agendą administracji Trumpa.

Według doniesień SEC skłaniała się ku zezwoleniu na tokeny stron trzecich — cyfrowe reprezentacje akcji takich spółek jak Apple, Nvidia czy Tesla — na ich emisję i obrót bez zgody podmiotowych spółek publicznych. 

Oznacza to, że podmioty zewnętrzne, a nie sami emitenci, mogłyby tworzyć oparte na blockchainie instrumenty śledzące cenę akcji spółki i notować je na platformach zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Tokeny te mogą nie posiadać tradycyjnych praw akcjonariuszy, takich jak prawo głosu czy dywidendy, choć SEC podobno rozważa nałożenie na platformy obowiązku zapewnienia tych praw pod groźbą wycofania z obrotu.

Dlaczego SEC opóźnia decyzję

Termin publikacji zwolnienia został przesunięty, ponieważ agencja analizuje opinie urzędników giełd papierów wartościowych i innych uczestników rynku, którzy spotkali się z pracownikami SEC w ostatnich dniach. 

Światowa Federacja Giełd — której członkami są Nasdaq, Cboe i CME Group — ostrzegła wcześniej SEC w liście z listopada 2025 r., że takie zwolnienia mogą „rozmyć" istniejącą ochronę inwestorów i „zniekształcić" konkurencję, dając giełdom kryptowalutowym regulacyjny skrót niedostępny dla tradycyjnych rynków. 

Grupa przestrzegła, że przyznanie legitymizacji tokenizowanym akcjom przed pełnym wdrożeniem wymogów compliance „niewątpliwie miałoby negatywne — potencjalnie dotkliwe — konsekwencje" dla rynków amerykańskich.

Debata na temat tokenizacji toczy się na tle konkurencyjnych wizji przyszłości amerykańskich rynków akcji. Nasdaq, który w marcu 2026 r. uzyskał zgodę SEC na własną propozycję tokenizowanych papierów wartościowych, realizuje inny model: taki, w którym wszystkie transakcje odbywają się na giełdzie z zachowaniem pełnych praw akcjonariuszy, zbudowany na blockchainie korporacyjnym DTCC. 

Zwolnienie dla innowacji, w przeciwieństwie do tego, sankcjonowałoby równoległy, natywny dla kryptowalut rynek funkcjonujący obok istniejącego systemu — potencjalnie fragmentując płynność pomiędzy dziesiątkami emitentów tokenów stron trzecich dla tych samych akcji bazowych.

Ten wpis SEC opóźnia plan umożliwienia kryptowalutowych wersji amerykańskich akcji: Raport ukazał się po raz pierwszy w Bitcoin Magazine i został napisany przez Micah Zimmerman.