Coinbase rozszerza globalne kryptowalutowe instrumenty pochodne na instytucje amerykańskie

Coinbase Financial Markets rozpoczął oferowanie amerykańskim klientom instytucjonalnym dostępu do globalnych opcji kryptowalutowych i wieczystych kontraktów futures za pośrednictwem regulowanego komisanta kontraktów terminowych, w tym połączenia z platformą opcji kryptowalutowych Deribit.

Coinbase poinformował, że uruchomienie nastąpiło zgodnie z wytycznymi Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC), które pozwalają regulowanemu komisantowi kontraktów terminowych łączyć klientów z USA z globalną płynnością instrumentów pochodnych na kryptowaluty. Firma podkreśliła, że Coinbase Financial Markets jest pierwszym regulowanym przez CFTC FCM zapewniającym taki dostęp.

Deribit, który Coinbase przejął w sierpniu 2025 roku w ramach ekspansji na rynek instrumentów pochodnych kryptowalut, jest największą giełdą opcji kryptowalutowych pod względem otwartych pozycji. Dane CoinGlass pokazują, że 27 maja Deribit posiadał około 31 miliardów dolarów w otwartych pozycjach opcji na Bitcoina, w porównaniu z około 2,7 miliarda dolarów na OKX, 1,8 miliarda dolarów na Binance i 1,2 miliarda dolarów na Bybit.

Zgodnie z piątkowym ogłoszeniem, klienci instytucjonalni mogą rozpocząć proces wdrożenia natychmiast, podczas gdy szerszy dostęp, w tym dla klientów detalicznych, ma nastąpić w późniejszym terminie.

Kluczowe wnioski

• Coinbase staje się pierwszym regulowanym przez CFTC komisantem kontraktów terminowych łączącym amerykańskich klientów instytucjonalnych z globalną płynnością opcji kryptowalutowych i wieczystych kontraktów futures za pośrednictwem Deribit.
• Deribit dominuje w otwartych pozycjach opcji na Bitcoina, z około 31 miliardami dolarów w opcjach BTC pod koniec maja, co podkreśla koncentrację płynności na jednej platformie.
• Amerykańskie platformy instrumentów pochodnych rozszerzają ofertę kryptowalutową, ponieważ regulatorzy sygnalizują ścieżkę do onshore'owych wieczystych kontraktów futures i nowych regulowanych produktów, w tym kontraktów futures na indeksy kryptowalut CME i kontraktów futures na zmienność Bitcoina, podczas gdy giełdy takie jak Kraken dążą do ekspansji poprzez Bitnomial.
• Kontekst regulacyjny obejmuje trwające działania amerykańskich agencji zmierzające do przeniesienia niektórych instrumentów pochodnych na kryptowaluty na teren USA, w tym wspólne oświadczenie SEC/CFTC z września 2025 roku i towarzyszące wytyczne dotyczące handlu i rozliczeń 24/7.

Regulowany dostęp w USA pogłębia wykorzystanie instrumentów pochodnych kryptowalut

Rozwiązanie Coinbase wykorzystuje krajową ścieżkę dla amerykańskich instytucji poszukujących ekspozycji na szerszą pulę płynności instrumentów pochodnych poza krajowymi platformami. Łącząc klientów z USA z Deribit za pośrednictwem regulowanego FCM, Coinbase dąży do zapewnienia regulowanego dostępu do dominującego rynku opcji offshore, zgodnie z szerszymi dążeniami do pogodzenia płynności offshore z nadzorem amerykańskim.

Wdrożenie instytucjonalne jest dostępne natychmiast, z planem rozszerzenia dostępu, w tym dla uczestników detalicznych, na późniejszym etapie. Ruch ten odzwierciedla rosnący apetyt dużych traderów na regulowane ścieżki dostępu do globalnych instrumentów pochodnych kryptowalut, przy jednoczesnej ciągłej kontroli regulacyjnej produktów i platform oferujących taką ekspozycję.

Pozycja płynnościowa Deribit wzmacnia dynamikę rynku

Przywództwo Deribit w zakresie otwartych pozycji opcji BTC podkreśla koncentrację płynności, która utrzymuje się na rynku instrumentów pochodnych kryptowalut. Przy około 31 miliardach dolarów w otwartych pozycjach opcji na Bitcoina na dzień 27 maja, wyprzedza on konkurencyjne platformy i kształtuje głębokość płynności dla złożonych strategii, takich jak spready, zabezpieczenia i strategie na zmienność. Dane przytoczone przez CoinGlass pokazują OKX na poziomie około 2,7 miliarda dolarów, Binance na poziomie 1,8 miliarda dolarów i Bybit na poziomie 1,2 miliarda dolarów w otwartych pozycjach opcji BTC w tym samym momencie.

Partnerstwo z Coinbase mogłoby wzmocnić rolę Deribit jako preferowanego punktu wejścia dla amerykańskich instytucji poszukujących regulowanego dostępu do offshore'owych pul płynności, potencjalnie wpływając na spready, koszty dynamicznego zabezpieczania i dostępność zaawansowanych struktur opcyjnych dla dużych graczy.

Impet regulacyjny i dywersyfikacja rynku

Uruchomienie następuje w środku szerszej debaty regulacyjnej na temat przenoszenia instrumentów pochodnych kryptowalut na teren USA. We wspólnym oświadczeniu opublikowanym we wrześniu 2025 roku, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC) oraz CFTC zasygnalizowały, że będą badać sposoby przeniesienia handlu wieczystymi kontraktami futures na teren USA, zauważając, że takie kontrakty pozostały w dużej mierze offshore ze względu na ograniczenia regulacyjne i jurysdykcyjne. Agencje stwierdziły, że mogą rozważyć kroki w celu „przeniesienia wieczystych kontraktów na teren krajowy" i przywrócenia działalności aktualnie przepływającej na zagraniczne platformy z powrotem na regulowane rynki amerykańskie.

Równolegle, amerykańskie platformy instrumentów pochodnych rozszerzają swoją ofertę kryptowalutową. CME Group ogłosiła plany uruchomienia kontraktu futures na indeks kryptowalut śledzącego koszyk siedmiu kryptowalut, w tym Bitcoin, Ether, Solana i XRP. Kilka dni później CME przedstawiło kontrakty futures na zmienność Bitcoina, regulowany produkt, który będzie rozliczany na podstawie 30-dniowej miary oczekiwanej zmienności Bitcoina wywodzącej się z rynków opcji CME.

Inni gracze z USA realizują podobne trajektorie wzrostu. Spółka macierzysta Kraken, Payward, zakończyła przejęcie Bitnomial, regulowanej przez CFTC platformy instrumentów pochodnych, która wcześniej w tym roku uruchomiła pierwsze regulowane w USA kontrakty futures powiązane z tokenem INJ Injective, po wcześniejszym uruchomieniu dla Aptos na początku roku.

Ponadto pracownicy CFTC opublikowali wytyczne dotyczące handlu, rozliczeń i rozrachunku 24/7 dla instrumentów pochodnych na aktywa kryptowalutowe, argumentując, że takie rynki mogą być szczególnie dobrze przystosowane do działalności całodobowej.

Inwestorzy i praktycy powinni obserwować, jak ewoluuje wdrożenie dla uczestników detalicznych, jak przesuwa się płynność między platformami krajowymi i offshore oraz jakie wyjaśnienia regulacyjne pojawiają się, gdy amerykańskie władze nadal kształtują trajektorię instrumentów pochodnych kryptowalut w ramach regulowanego systemu.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Coinbase Extends Global Crypto Derivatives to U.S. Institutions na Crypto Breaking News – zaufanym źródłem wiadomości o kryptowalutach, Bitcoinie i aktualizacjach blockchain.