As receitas da Legend Internet da Nigéria caem 19% com o aumento acentuado dos custos

A Legend Internet Plc, primeira fornecedora de serviços de internet cotada na bolsa da Nigéria, registou uma queda acentuada nas receitas semestrais, devido ao aumento dos custos operacionais, à quebra nas vendas de banda larga e ao crescimento das pressões da dívida.

As receitas caíram 18,8% para ₦505,36 milhões ($368.000) nos seis meses encerrados em janeiro de 2026, face aos ₦622,64 milhões ($453.400) do período homólogo do ano anterior, de acordo com os resultados financeiros da empresa. A quebra representa uma inversão face ao momentum de crescimento que rodeou a sua listagem na Bolsa Nigeriana (NGX) em abril de 2025.

O desempenho financeiro da empresa evidencia a pressão crescente sobre os fornecedores de banda larga de menor dimensão no mercado de internet da Nigéria, onde o aumento dos custos operacionais, a concorrência agressiva dos operadores de telecomunicações e a presença crescente do fornecedor de internet por satélite Starlink estão a comprimir as margens.

A queda nas receitas foi impulsionada em grande parte pelo fraco desempenho da Legend Fibre, o principal negócio de banda larga da empresa. As receitas do segmento caíram para ₦198,3 milhões ($144.401), face aos ₦318,15 milhões ($231.676) do ano anterior.

Enquanto as receitas diminuíram, os custos operacionais moveram-se na direção oposta.

As despesas administrativas da Legend aumentaram 174,4% em termos homólogos para ₦457,62 milhões ($333.238). As despesas com pessoal duplicaram para ₦153,5 milhões ($111.778), enquanto os honorários profissionais aumentaram mais de oito vezes para ₦79,45 milhões ($57.855). 

O aumento dos custos gerais erodiu acentuadamente a rentabilidade. O lucro bruto caiu 21,48%, enquanto a empresa passou de um lucro após impostos de ₦239,85 milhões no ano anterior para um prejuízo líquido de ₦99,34 milhões ($72.339).

A quebra surge após um ano financeiro de 2025 relativamente mais forte, quando a Legend registou um aumento de 4% nas receitas para ₦1,19 mil milhões ($866.557) e um crescimento de 44% no lucro após impostos para ₦172,7 milhões ($125.760). 

No entanto, os relatórios trimestrais já evidenciavam uma desaceleração do crescimento das receitas a par do aumento das despesas com pessoal e marketing.

Essas pressões parecem ter-se intensificado no primeiro semestre de 2026.

O balanço da empresa aponta igualmente para uma dependência crescente do financiamento por dívida para suportar as operações.

O disponível e equivalentes de caixa aumentou acentuadamente de ₦21,02 milhões ($15.306) em julho de 2025 para ₦269,13 milhões ($195.980) em janeiro de 2026. Contudo, a melhoria foi em grande parte financiada por endividamento e não pelo desempenho operacional.

O endividamento adicional ajudou a preservar a liquidez de curto prazo, mas também aumentou o risco financeiro.

Os dados do fluxo de caixa pintam um quadro igualmente desafiante.

A Legend registou um fluxo de caixa operacional negativo de ₦237,48 milhões ($172.932), uma deterioração significativa face aos ₦18,43 milhões ($13.420) positivos reportados anteriormente. A empresa gastou mais em pagamentos antecipados, custos relacionados com infraestruturas e operações gerais do que gerou com os serviços de banda larga.

Sem financiamento externo, a empresa teria enfrentado uma pressão severa de liquidez. O fluxo de caixa líquido proveniente de atividades de financiamento atingiu ₦382,04 milhões ($278.194), impulsionado em grande parte por receitas de papel comercial e outros empréstimos.

A empresa também manteve os preços da banda larga relativamente estáveis apesar das pressões inflacionistas e cambiais, uma estratégia orientada para a retenção de subscritores, mas que comprimiu ainda mais as margens.

A fusão com a Spectranet pode ser uma tábua de salvação

A fusão proposta com a Spectranet tornou-se cada vez mais importante.

Anunciado em março de 2026, o negócio criaria aquilo que as empresas descrevem como o maior ISP da Nigéria. A fusão foi concebida para combinar a infraestrutura de fibra da Legend com a base de clientes de banda larga sem fios estabelecida da Spectranet, criando uma plataforma de maior dimensão capaz de gerar economias de escala.

Para a Legend, a transação poderá proporcionar uma saída dos seus atuais desafios financeiros. A fusão oferece oportunidades para aumentar a utilização dos seus ativos de infraestrutura de fibra no valor de ₦2,45 mil milhões ($1,78 milhões), expandir as receitas através de venda cruzada, reduzir custos administrativos duplicados e reforçar o seu balanço.

No entanto, os analistas esperam que os custos de integração e as aprovações regulatórias pesem sobre os resultados a curto prazo, mesmo que a entidade combinada ganhe uma posição mais forte no mercado de banda larga cada vez mais competitivo da Nigéria.