Закон о ясности может уничтожить криптодоходность — или создать совершенно новый рынок

Закон о прозрачности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act) быстро становится одним из самых обсуждаемых законопроектов о криптовалюте в Вашингтоне. Хотя большинство внимания сосредоточено на правилах юрисдикции SEC и CFTC, малоизвестное положение может полностью изменить принципы работы крипто-продуктов с доходностью в США.  

Раздел 404 предлагаемого законодательства ограничит возможность платформ предлагать вознаграждения просто за хранение цифровых активов, таких как стейблкоины или токены. Это означает, что многие пассивные модели «hold-to-earn» могут исчезнуть в рамках новой системы.

Однако сторонники утверждают, что изменения могут также открыть значительно более широкие возможности. Вместо того чтобы полностью уничтожить крипто-доходность, Clarity Act может подтолкнуть отрасль к более соответствующей требованиям и институциональной экономике «доходность как услуга». Она будет работать на основе ИИ, DeFi-инфраструктуры и токенизированных финансов. Последние новости о Clarity Act сегодня набрали обороты после того, как сенатор Синтия Луммис публично призвала законодателей прекратить затягивать принятие законопроекта. Она предупреждает, что неопределённость в регулировании продолжает наносить вред как инвесторам, так и новаторам.

Что Clarity Act пытается изменить

Закон о прозрачности рынка цифровых активов был разработан для введения более чётких правил в криптоиндустрии США после многих лет регулирования посредством правоприменения. Законопроект направлен на определение того, какие цифровые активы подпадают под надзор SEC, а какие квалифицируются как децентрализованные цифровые товары, регулируемые CFTC. Одновременно законодательство вводит стандарты для стейблкоинов, правила раскрытия информации и ограниченную защиту DeFi. Тем не менее Раздел 404 стал одной из наиболее спорных частей предложения.

Согласно действующей формулировке, поставщикам услуг с цифровыми активами больше не будет разрешено предлагать доходность исключительно на основе владения активами. Проще говоря, пользователи не смогут законно получать пассивное вознаграждение просто за размещение стейблкоинов или токенов на платформе. Это напрямую затрагивает некоторые из наиболее распространённых сегодня бизнес-моделей в крипто.

Почему крипто-компании обеспокоены

Предлагаемые Clarity Act ограничения на доходность стейблкоинов могут оказать давление на биржи, кредитные платформы и DeFi-протоколы. Они в значительной мере полагаются на пассивные продукты с доходностью для привлечения пользователей. На протяжении многих лет розничные инвесторы входили в крипто через простые модели заработка. Пользователи вносили активы и получали взамен доходность, напоминающую проценты. Критики в Вашингтоне утверждали, что эти продукты напоминают незарегистрированные ценные бумаги или теневые банковские системы. Теперь Clarity Act может вынудить платформы полностью пересмотреть эту структуру.

Некоторые игроки отрасли опасаются, что переход может снизить стимулы для розничных пользователей, ослабить ликвидность DeFi и временно переместить активность за рубеж. Другие утверждают, что правила могут отдать предпочтение крупным институтам, у которых уже есть инфраструктура соответствия требованиям и юридические команды. Тем не менее банковские группы и ряд политиков поддерживают ограничения. Они считают, что более чёткие правила могут снизить системный риск, одновременно предотвращая вводящие в заблуждение маркетинговые практики «доходности с нулевым риском».

Вместо этого может формироваться новый рынок

Что интересно, некоторые руководители крипто-компаний расценивают изменения как бычий сигнал в долгосрочной перспективе. Руководитель отдела по соблюдению нормативных требований (CCO) компании STBL Джо Воллоно недавно заявил, что ограничения могут создать новую категорию совместимых крипто-финансовых продуктов. Они будут построены на основе активного участия, а не пассивного хранения.

Это включает казначейские системы на базе ИИ, программируемые кредитные рынки, инструменты управления залоговыми активами и стратегии с токенизированными реальными активами. Вместо простых моделей «внеси и зарабатывай» пользователи могут всё чаще взаимодействовать с автоматизированными системами. Которые активно направляют ликвидность через совместимую DeFi-инфраструктуру. Этот сдвиг может переориентировать отрасль от пассивной механики hold-to-earn к активным системам use-to-earn.

Например:

• ИИ-агенты могут оптимизировать распределение доходности по регулируемым кредитным пулам
• Токенизированные казначейские продукты могут генерировать соответствующую требованиям доходность
• Институты могут использовать блокчейн-рельсы для повышения эффективности залоговых активов
• DeFi-платформы могут сосредоточиться на транзакционной полезности вместо пассивного вознаграждения

Именно поэтому многие инвесторы сейчас пристально следят за новостями о крипто Clarity Act. Законопроект может не полностью устранить крипто-доходность. Вместо этого он может фундаментально изменить способ её генерации и распределения.

Более широкая картина для крипто

Clarity Act представляет собой более масштабную борьбу за будущее крипто в Соединённых Штатах. Одна сторона видит в более строгих правилах угрозу инновациям. Другая считает, что регулирование необходимо для привлечения институционального капитала и массового распространения. Исход может определить следующий этап цифровых финансов. В случае принятия Закон о прозрачности рынка цифровых активов может первоначально нарушить работу существующих крипто-продуктов с доходностью. Однако он также может ускорить становление более зрелой и соответствующей требованиям on-chain финансовой системы. Которая создана для долгосрочного институционального участия, а не краткосрочных спекуляций.

The post Clarity Act Could Kill Crypto Yields — Or Create a Whole New Market appeared first on Coinfomania.