420 млрд $ в Zcash отслежено Arkham — это конец главного обещания приватной монеты?

Блокчейн-разведывательная компания Arkham Intelligence опубликовала исследование, в котором сообщается, что ей удалось успешно идентифицировать более половины всей транзакционной активности Zcash — приписав объём в 420 млрд $ известным физическим лицам и организациям — что наносит удар по ключевому ценностному предложению криптовалюты, специально разработанной для обеспечения невидимости финансовых транзакций.

Исследование, опубликованное 21 мая на платформе Arkham Intelligence, не утверждает, что базовая криптография Zcash взломана. Технология доказательств с нулевым разглашением — в частности zk-SNARKs — лежащая в основе системы защищённых транзакций Zcash, остаётся математически надёжной. То, что обнаружили результаты Arkham, носит более практический характер и наносит больший ущерб репутации Zcash: большинство транзакций в сети изначально никогда не были конфиденциальными.

Почему большинство транзакций Zcash уже видимы

Zcash работает с двумя типами адресов. Прозрачные адреса — известные как t-адреса — функционируют идентично адресам Биткоин, при этом вся активность общедоступна в блокчейне. Защищённые адреса — z-адреса — существуют внутри зашифрованного пула, где отправитель, получатель и сумма скрыты. Полностью защищённые транзакции z-to-z действительно непрозрачны и не могут быть отслежены, согласно исследованию Arkham.

Проблема, согласно отчёту, заключается в том, что большинство бирж, кастодианов и институциональных игроков по умолчанию используют прозрачные адреса из соображений соответствия требованиям. Это означает, что непропорционально большая доля реальной истории транзакций Zcash полностью читаема в блокчейне — вне зависимости от доступной технологии защиты. Точки входа и выхода на биржах дополнительно обнажают границы даже защищённой активности, поскольку само движение средств в защищённый пул и из него видимо, согласно анализу Arkham.

В результате: Arkham идентифицировала более половины всей активности Zcash на своей разведывательной платформе — цифра, которую компания описывает как примечательную для блокчейна, специально разработанного для сокрытия данных транзакций, согласно исследованию.

Среди наиболее показательных деталей исследования Arkham — кейс, связанный с самим правительством США. Кошелёк USG на платформе Arkham хранит ZEC, изъятый у неназванного лица — это означает, что наиболее активный в мире аппарат финансовой слежки уже отслеживает, изымает и хранит приватную монету, главным преимуществом которой является невозможность отслеживания.

Момент публикации исследования Arkham приобретает дополнительный вес с учётом текущего рыночного контекста. Основатель BitMEX Артур Хейс публично раскрыл информацию о том, что ZEC является одной из двух его крупнейших позиций за пределами Биктоина — называя долгосрочный целевой ориентир в 10 000 $ — и приватная монета выросла более чем на 40% за прошедшую неделю, прежде чем аналитик Али Мартинес указал на перегретый технический сетап. Выводы Arkham появляются именно в тот момент, когда рынок переоценивает фундаментальный кейс ZCash.

Это развитие событий знаменует критический момент для сегмента приватных монет нарождающегося сектора. Блокчейн-разведывательная компания, приписывающая объём в 420 млрд $ Zcash известным организациям, — это не теоретическая угроза полезности актива, а доказанная.

Для пользователей, чьей основной причиной держать ZCash является финансовая конфиденциальность, исследование поднимает вопрос, на который сообществу придётся ответить честно: если большинство активности Zcash уже отслеживается, что именно они держат?

Обложка: Grok, график ZECUSD из Tradingview