Акции HP Inc. (HPQ) падают после превышения прибыли — вот почему

TLDR

• HP опубликовала скорректированный EPS за 2-й квартал в размере $0,86, превысив прогноз Уолл-стрит в $0,71 на 21%
• Выручка составила $14,4 млрд, что на 9% больше год к году и превысила прогноз в $14 млрд
• Выручка сегмента Personal Systems достигла $10,2 млрд, увеличившись на 13% год к году
• Акции HPQ первоначально выросли на результатах, однако в ходе предбиржевых торгов ушли в минус
• HP сузила прогноз по EPS на полный год до $2,90–$3,10, сократив диапазон с ранее объявленного $2,90–$3,20

HP превзошла ожидания как по выручке, так и по прибыли во втором фискальном квартале, однако акции не смогли удержать первоначальный рост. В четверг в ходе предбиржевых торгов HPQ снижалась на 1,5%, несмотря на сильные показатели.

HP Inc., HPQ

Компания сообщила о скорректированном EPS в размере $0,86 за квартал, завершившийся 30 апреля, что значительно превысило ожидаемый Уолл-стрит показатель в $0,71. Выручка в $14,4 млрд также превысила аналитические прогнозы в $14 млрд.

Это рост выручки на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Неплохой результат для компании, работающей в одной из наиболее сложных с точки зрения затрат обстановок за последнее время.

Personal Systems в лидерах

Personal Systems стал ключевым сегментом, принеся $10,2 млрд выручки — рост на 13% год к году и выше прогноза аналитиков в $10 млрд. Выручка коммерческого направления PS выросла на 14%, потребительского PS — на 10%.

Объёмы поставок, однако, показали иную картину. Общее количество единиц ПК снизилось на 7%, при этом как потребительский, так и коммерческий сегменты упали примерно на 7–8%. Рост выручки при меньшем количестве единиц свидетельствует о значительном вкладе ценовой политики.

Выручка от печати составила $4,2 млрд — примерно на уровне прошлого года и немного выше прогноза в $4,1 млрд. Выручка потребительского направления печати упала на 10%, коммерческое направление осталось без изменений. Выручка от расходных материалов выросла на 1%.

Затраты на память остаются источником давления

Рост затрат на память является постоянной головной болью для HP и более широкого рынка технического оборудования. Спрос на память, связанный со строительством AI-инфраструктуры, значительно опередил предложение, что привело к росту затрат и сжатию маржи по всей отрасли.

HP работала над компенсацией этого путём повышения цен. Стратегия, судя по всему, даёт результаты — по крайней мере, в части выручки.

Операционная маржа отразила продолжающееся давление: у Personal Systems она составила 5,2%, у Printing — 18,3%.

Свободный денежный поток за квартал составил $0,8 млрд при операционном денежном потоке в $0,9 млрд. HP вернула инвесторам $374 млн в виде дивидендов и обратного выкупа акций, включая $274 млн дивидендов по $0,30 на акцию.

По итогам квартала компания располагала $3,7 млрд валовых денежных средств.

Временный генеральный директор Брюс Броссар указал на прогресс в области AI-компьютеров, рабочих станций Z и печати с поддержкой ИИ как на свидетельство того, что компания движется к долгосрочному росту.

Финансовый директор Карен Паркхилл заявила, что компания «действует дисциплинированно в динамичной среде», и воспользовалась сильными результатами двух кварталов для уточнения годового прогноза.

На 3-й квартал HP прогнозирует non-GAAP EPS в диапазоне $0,61–$0,71. На полный 2026 финансовый год компания обновила прогноз non-GAAP EPS до $2,90–$3,10, сузив его с предыдущего диапазона $2,90–$3,20. Также был подтверждён прогноз свободного денежного потока на год в размере $2,8–$3,0 млрд.

Ещё в феврале HP предупреждала, что ожидает результаты «ближе к нижней границе» диапазона. Обновлённый прогноз отражает более уверенный тон.

GAAP EPS за 2-й квартал составил $0,49, что выше $0,42 год назад, однако ниже собственного прогнозного диапазона компании в $0,52–$0,58.

Материал HP Inc. (HPQ) Stock Drops After Beating Earnings — Here's Why впервые опубликован на CoinCentral.